作為資本市場參與方的重要組成部分，我國投資者數量邁上新臺階。中國證券登記結算有限責任公司近日發布數據顯示，截至2月25日，我國境內證券市場投資者數量突破2億大關。

面對如此龐大且不斷增長的投資者群體，投資者的權益保護至關重要。今年2月，中國證監會召開2022年投資者保護工作會議，要求進一步健全投資者保護的制度機制、監管體系，不斷提升投資者權益保護的有效性，進一步暢通投資者依法維權追償渠道，完善投資者保護基礎制度。

“新證券法施行以來，從虛假陳述、操縱市場等違法行為的行政處罰力度、刑事責任追究力度以及從投資者索賠人數和金額的數字上都明顯地感覺到違規成本的大幅度增加和投資者保護力度的加大?！鄙虾＞谜\律師事務所主任許峰在接受《金融時報》記者采訪時表示，2億證券投資者在進入證券市場投資時，應具備最基礎的證券法律常識和投資者保護常識，在注意投資風險、防范證券欺詐的同時，如果遭遇證券欺詐，要積極維護自己的合法權益。

資本市場法治供給不斷加大

自新證券法施行以來，從法治建設到投資者教育，我國資本市場在投資者保護方面的頂層制度建設不斷完善，實踐步伐不斷加快。證監會表示，近年來，已在投資者保護基礎制度建設、體制機制創新、理念文化培育、依法維權救濟等方面開展了大量工作，取得了積極成效。

法律實踐也取得重大進展。2021年11月，廣州中院一審判決康美藥業賠償投資者損失24.59億元，是我國首例證券特別代表人訴訟案件，標志著以投資者“默示加入、明示退出”為特色的集體訴訟制度實踐成功，向社會釋放了嚴厲制裁證券侵權、推動資本市場深化改革、保護中小投資者合法權益的強烈信號。

今年以來，資本市場法治供給還在加大。今年1月，最高人民法院發布了《最高人民法院關于審理證券市場虛假陳述侵權民事賠償案件的若干規定》（以下簡稱《若干規定》），進一步細化和明確了證券市場虛假陳述侵權民事賠償責任的構成要件及追究機制等各項主要內容，包括取消了原司法解釋規定的行政刑事前置程序，及時全面保障受損投資者訴權；明確了虛假記載、誤導性陳述、重大遺漏、未按規定披露等虛假陳述行為的界定，有利于司法實踐操作等。

對此，許峰表示，全面注冊制落地之際，《若干規定》取消了民事索賠的行政處罰前置程序，未來期待在民事索賠領域敞開立案，加快審理和判決進度，加大對投資者索賠的支持力度，這對增強投資者信心、助力全面注冊制落地具有重要意義。

業內建議加大違法違規行為懲處力度

在“零容忍”打擊資本市場違法犯罪的背景下，依舊有不少上市公司“頂風作案”，虛假陳述案件數量保持高位，重大欺詐、造假行為時有發生。證監會通報的2021年案件辦理情況顯示，2021年辦理虛假陳述案件163起，其中，財務造假75起，同比增長8%；向公安機關移送相關涉嫌犯罪案件32起，同比增長50%。除了上市公司之外，中介機構違法案件數量也有所上升。2021年，證監會依法立案調查中介機構違法案件39起，較上年同期增長一倍以上，將兩起案件線索移送或通報公安機關。

業內人士普遍認為，應加大對資本市場違法違規行為的懲處力度。今年全國兩會期間，證監會副主席王建軍表示，建議將欺詐發行罪納入金融詐騙罪進行規制，最高刑期由15年提高至無期。同時，他還建議將私募領域的違法行為，特別是變相“偽私募”納入刑事打擊范圍，防范化解私募領域風險。

中國人民大學中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍在接受《金融時報》記者采訪時表示，新證券法施行以來，我國資本市場法治建設、監管完善都取得了相應的成效。不過，他也認為，我國資本市場法治建設還需要進一步完善，例如，資本市場違法犯罪形式多種多樣，目前法律也并沒有完全涵蓋。另外，在實踐中，法律法規也還需要進一步落實。

切實提高投資者獲得感

在居民投資步伐整體加快的大背景下，股市投資價值日漸凸顯，吸引投資者大步入場，尤其是科創板和創業板試點注冊制以來，諸多高科技、成長型企業上市，為投資者提供了價值投資的高質量標的。

近年來，監管層多次提出，要不斷增強投資者獲得感。2月18日，證監會官網公布了對十三屆全國人大四次會議《關于優化我國上市公司中小股東權益保障機制的建議》的答復。證監會表示，投資者保護工作直接關系到億萬人民群眾的切身利益，將持續構建和完善證券投資者保護制度，保護投資者尤其是廣大中小投資者的合法權益。

趙錫軍表示，市場經濟是法治經濟，資本市場是市場經濟中影響力巨大的部門，涉及到方方面面，包括監管機構、上市公司、中介機構、投資者等，各方都需要強化自我責任意識。其中，上市公司要對市場保持敬畏之心，做好主業。

“好的制度是保護投資者的法寶，從制度的源頭堵住漏洞，尤其是通過制度的導向來倒逼投資者增強風險意識，學會自我保護，才是最關鍵的?！蔽錆h科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《金融時報》記者采訪時表示，注冊制改革極大地提高了市場的包容性以及市場化、法治化的程度。反過來講，注冊制也會倒逼投資者增強風險意識，引導投資者規范投資行為。

責任編輯：陳愛