3月16日，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，研究當前經濟形勢和資本市場問題。會議傳遞出保持經濟長期健康發展、維護資本市場穩定發展的強烈信號，十分及時和重要。隨后，人民銀行、銀保監會、證監會相繼召開會議進行部署落實，財政部表示今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件。下一步，仍應繼續采取有力措施，保持政策力度不減，促進金融市場和宏觀經濟大局穩定。

目前，內外部政治經濟形勢復雜多變，不穩定、不確定的因素仍然較多。從全球看，地緣政治沖突加劇，金融市場波動加劇，大宗商品連連上漲。從國內看，盡管1-2月經濟數據回暖明顯，但2月金融數據低于預期，市場對形勢判斷也有分歧。特別是一段時間來，國內資本市場呈現出單邊下跌的情況，引發關注。在這種情況下，國務院金融委及時召開會議，對市場關心的熱點和重點問題如貨幣政策、房地產、中概股、平臺經濟、香港金融市場等進行了回應，傳遞出穩定宏觀經濟、穩定金融市場、穩定資本市場的明確信號，有助于提振市場信心，穩定市場預期，保持經濟和金融大局穩定，為經濟高質量發展創造更加適宜的貨幣金融環境。

國務院金融委會議要求，切實振作一季度經濟，貨幣政策要主動應對，新增貸款要保持適度增長。3月17日凌晨，美國宣布加息25個基點。下一步，我國貨幣政策應繼續堅持“以我為主”，更加主動有為，積極進取，及時運用降準降息等多種貨幣政策工具，靠前精準發力。

目前，我國金融機構加權平均存款準備金率為8.4%，降準的確仍有一定空間；中期借貸便利（MLF）操作利率已經兩個月保持未變，政策利率、市場利率有繼續下行的必要和可能。同時，要更多運用結構性貨幣政策工具，加大對科技創新、小微企業、綠色發展、鄉村振興等重點領域和薄弱環節的支持。當然，還要進一步疏通貨幣政策傳導機制，加大對金融機構的正向激勵，使流動性更高效、更精準地注入到實體經濟。金融機構應在防控風險的前提下，加大信貸投放力度，提升金融服務效能，支持市場主體渡過難關、煥發活力。特別是對受疫情影響較大的行業和小微企業、個體工商戶，要通過優化經濟資本分配、設立專項支持額度等方式予以重點支持。

去年一段時間來，房地產金融方面存在部分“一刀切”做法，目前正在得到糾正，房地產市場融資和預期有所改善。未來一段時間，要進一步調整優化房地產金融政策，滿足房地產企業正常的融資需求和住房消費者合理的住房消費需求。2月住戶中長期貸款同比少增，反映出房地產市場仍然較為低迷，居民購房消費意愿不高。應實施好差別化的住房信貸政策，堅持“因城施策”“一城一策”，合理把握信貸投放，更好地滿足自住型和改善型購房需求。

目前，在流動性較為充裕、資金成本下降、“資產荒”有所抬頭等情況下，商業銀行加大住房信貸投放的積極性較高，在部分城市住房貸款將重新成為銀行優質資產，市場競爭或將加劇。下一步，應支持更多的城市和金融機構對房地產金融政策特別是住房信貸政策進行適度調整，包括但不限于放寬貸款條件、降低首付比例、下調貸款利率等，提振居民住房消費的意愿。更重要的是，要進一步探索房地產新的發展模式，堅持租購并舉，推進保障性住房建設，加快發展長租房市場。金融機構要以此為契機，加快創新產品和服務，優化房地產金融業務結構，加大對住房租賃市場的支持和服務力度。

我國資本市場與實體經濟發展緊密相關，與數以億計普通投資者切身利益緊密相關，關系到金融穩定和社會穩定。防止資本市場大起大落、保持資本市場穩定發展，不但是金融問題、經濟問題，還是政治問題。國務院金融委提出明確要求，保持資本市場穩定，非常具有針對性。保持資本市場穩定發展不僅是金融管理部門的職責，更是一項系統性工程。

因此，金融委會議強調，對資本市場產生重大影響的政策應事先與金融管理部門協調，只有這樣才能防止因“個體理性”帶來“合成謬誤”，保持政策的穩定性和一致性。下一步，相關部門還應出臺實質性的政策措施，拿出更多的“真金白銀”，維護資本市場穩定局面，支持資本市場健康發展。與此同時，要引入更多的長期資金和機構投資者，逐步改變以散戶為主的投資者結構，持續增強資本市場穩定性。如銀行理財應逐步提高投研能力，發行更多權益類產品，豐富投資者選擇，為資本市場提供長期、持續的穩定資金。

此外，要進一步加強投資者教育，引導投資者全面正確看待資本市場波動，增強風險防范意識和能力，穩定市場的預期和信心。

作者董希淼系招聯金融首席研究員、中國電子銀行網專欄專家

責任編輯：王超