6月30日，中國民生銀行全資子公司民生理財有限責任公司（以下簡稱“民生理財”）正式開業。

公開資料顯示，民生理財最早起步于2002年民生銀行成立的“理財工作室”。經過20年的發展，目前，民生銀行理財產品累計銷售規模超30萬億元，累計為客戶創造收益超過3000億元。

在資管新規正式施行后，民生銀行理財也迎來全新的理財子公司發展階段。新起點，新發展，民生理財如何規劃未來的發展？與其他理財公司在資管舞臺同場競技，民生理財又是如何定位自身優勢的？以及投資者最為關心的，民生理財如何為投資者創造長期穩定的收益？就上述問題，《金融時報》記者于近日專訪了民生理財董事長歐陽勇。

“全面凈值化時代，銀行理財機遇大于挑戰?！睔W陽勇表示?！　?/p>

民生理財董事長歐陽勇（資料圖）

《金融時報》記者：民生理財是第9家開業的股份制銀行理財子公司。請問民生理財是如何規劃未來發展思路的？作為開業較晚的理財子公司，民生理財將如何打造獨特優勢，提升市場競爭力？

歐陽勇：我們認為重點有以下幾個方面：

一是堅持正確的發展方向。金融作為國家的核心競爭力和國之重器，是國家的經濟命脈，銀行理財是國家金融的重要組成部分。這就要求把堅持金融工作的政治性和人民性作為理財公司的發展方向，將業務經營自覺融入國家經濟發展和我國金融發展兩個大局。民生理財把“服務實體經濟”作為公司的根本宗旨，全心全意支持實體經濟發展，尤其要服務好中小微企業、科技創新、鄉村振興、綠色發展等國家戰略；把踐行“普惠金融”作為公司的核心任務，以“為百姓創造長期穩健的理財回報，助力實現共同富?！睘槭姑?，為廣大投資者創造長期穩健的財產性收入，積極承擔社會責任。

二是堅持“投資者至上”的經營理念。遵循“受人之托、代人理財”的業務本源，履行受托責任，誠實守信、勤勉盡責，任何時候都要把投資者利益放在首位，把為受托人資產保值增值作為公司的核心價值，努力贏得大家信任，促進公司穩健可持續發展。

三是堅持差異化的業務定位。民生理財著力構建“一體兩翼”業務格局，堅持差異化發展之路。一體，是以“固收及固收+”為主體產品線，秉持銀行理財特性，為廣大客戶提供“低波動、穩收益”的產品；兩翼，即“混合及權益產品”和“另類產品”，其中，混合及權益產品，滿足不同客戶的差異化需求；另類產品，包括探索組建產業基金，支持高新技術等專精特新中小企業發展，強化母行戰略客戶協同服務。

四是堅持市場化體制機制。民生理財著力把握行業特性和規律，積極對標先進同業，加快建立市場化的體制機制，在組織架構、投研機制、激勵約束等方面堅持市場化導向，優化資源配置；樹立“人才立司”理念，將人才視為核心資產，通過建立市場化職銜職級及崗位定價的薪資體系；強化市場化的考核評價機制和激勵機制的運用，形成良性的內部競爭和人才流動機制，激發人才動力活力。

五是堅持合規為先。民生理財必須牢固樹立“不合規不可為”的理念，讓合規貫穿于每一筆業務和每一個員工日常行為之中，加強“不想違、不能違、不敢違”的思想和制度建設，確保公司行穩致遠。特別要注意的是，要依法做好信息披露工作，做到依法合規、公開透明，如實反映各項信息，建立與投資者的信任關系。

六是堅持科技引領?；凇凹夹g+數據”雙輪驅動，通過完善信息科技體制機制，夯實應用系統建設，建設數據中臺，加強數據治理，探索數據賦能與場景金融舉措、打造數據、生態、智能的資管平臺，把數字技術充分運用于客戶獲取、投資研究、客戶服務、風險管理之中。

七是堅持獨具特色的企業文化。民生理財緊緊圍繞以客戶為中心、為客戶創造價值的理念，塑造公司使命、愿景、價值觀，構建公司行為標準，倡導形成“誠信、專業、穩健、卓越”的價值觀和“開放、簡單、協作、友善”的行為準則。

《金融時報》記者：資管新規過渡期結束后，銀行理財面臨很多新挑戰，但同時也站上更大的舞臺，迎來很多新的發展機遇。您如何看待當前的機遇與挑戰？與其他資管公司競爭，銀行理財公司的優勢在哪里？

歐陽勇：在銀行理財正式邁入全面凈值化新階段后，總體上，銀行理財面臨的機遇與挑戰并存，機遇大于挑戰。

從機遇來看，一是資管業務健康發展擁有良好的制度環境。在資管新規確立的資管行業頂層管理框架下，監管部門陸續制定出臺一系列補充與細化的行業監管制度，在銀行理財凈值化轉型不斷深化的大背景下，資管行業邁入合規經營、高質量發展之路。二是服務實體經濟質效大幅提升，發展空間更加廣闊。隨著資管業務回歸本源，銀行理財產品更傾向于鄉村振興、綠色發展、科技創新、先進制造、養老金融等重點領域，以多元化、專業化的資產配置，助力經濟高質量發展。三是大眾客群對銀行理財產品的黏性不斷增強，合格投資者快速增加?；诜€健的投資風格、不斷豐富的產品體系，銀行理財已經成為百姓投資理財的重要選擇，投資者對于凈值型理財產品的接受程度不斷提高，與銀行理財的信任關系不斷深化，這也是銀行資管實現可持續發展的重要基礎。四是監管更加嚴格，行業更加規范，大大增強了風險防控能力。統一同類產品的監管標準，既有助于防范跨行業、跨市場的風險傳遞，也有助于銀行理財對標先進資管同業，檢視自身短板，提升自身能力，促進資管行業高質量發展。

從挑戰來看，在資管新規下，銀行理財面臨四個方面的挑戰：一是投研能力不足。傳統銀行理財產品與運行模式對投研能力的要求有限，隨著打破剛性兌付和凈值化轉型，與其他資管行業相比，銀行理財在研究框架、數字化水平、人才隊伍等投研領域的積累不足較為明顯。二是大類資產配置能力不足，這也是銀行理財當前應首先補齊的短板。今年上半年，銀行部分理財產品表現不佳，一定程度上表明銀行理財公司的大類資產配置能力存在短板，應對市場波動的工具不足。三是科技數字能力不足，在數據治理、系統開發、平臺建設、數字化、智能化建設等方面缺少積累。四是風險管控能力不足，傳統銀行業主要注重信用風險管理，對市場風險、流動性風險管理投入有限，在風控模型、業績歸因、估值法等方面與其他資管機構存在一定差距。

在我看來，銀行理財公司與其他資管公司之間存在競爭，但更多是合作的關系，要發揮自身特色，實現優勢互補、共贏發展。

產品上，銀行理財公司的“固收與固收+產品”與其他資管的混合和權益產品等可以優勢互補，共同豐富投資者的產品選擇；投研上，銀行理財公司要不斷學習先進資管在投研框架、基礎設施、數字運營等方面經驗，從而提升自身投研能力；風險上，相互借鑒信用風險和市場風險管理經驗，共同提高風險控制水平。此外，還有相互代銷、互購產品、項目資產合作、投資顧問等多方面，合作深度和廣度日益提升，有助于推動整個資管行業蓬勃發展。

《金融時報》記者：您剛才也提到了，上半年，部分銀行理財產品表現不佳，不少理財產品一度“破凈”。作為銀行理財公司，需要應對波動，堅定投資者信心。請問民生理財未來如何提升投資者信心，提升自身產品的市場優勢？

歐陽勇：今年以來，新冠肺炎疫情和烏克蘭危機帶來的風險挑戰增多，我國經濟發展環境的復雜性、嚴峻性、不確定性也隨之上升。股債市場在上半年經歷了較大波動，理財產品收益也因此出現一定程度波動，打破了投資者對銀行理財的傳統認知。

對于下半年的市場形勢，我們持樂觀態度。在黨中央“疫情要防住、經濟要穩住、發展要安全”的明確要求下，各方面都積極推出了有利于穩經濟的政策；隨著穩增長政策推進、疫情防控措施完善、復工復產進行，以及貨幣、財政、擴內需、暢流通、穩就業、中小企業紓困等各類措施的出臺，投資、消費、工業生產等經濟數據也在逐漸改善，穩健的貨幣政策也保持了連續性、穩定性、可持續性，流動性大概率保持合理充裕，為市場參與者提供了更多的結構性投資機會。

在這樣的大背景下，我們要認真做好以下四個方面工作。

一是要加強投資者的適當性管理。要持續完善數據治理體系，加強KYC，完善客戶畫像，做好客群細分，精準研判客戶的風險承受能力，實現理財產品的精準投放，把合適的產品賣給合適的人。對于為了實現財富保值增值的客戶，我們提供的產品應優先確保本金安全，波動在其可承受的范圍內；對于投資經驗豐富、能夠理解高風險、主動追求高收益的客戶，則應通過科學有效的配置策略，助其實現超額收益。

二是要快速提升投研能力。要整合投資、研究、信評、評審多方面力量，構建研究賦能投資、投資驗證研究的一體化投研機制，提升對市場的分析與預判水平，指導投資策略與產品布局的優化完善，進一步提升投資擇時、擇道及應對市場變化的快速反應能力，實現對不同品種、市場、周期間輪動機會的把握，為客戶持續創造良好的收益水平。

三是要進一步優化產品結構。要著力滿足差異化的客戶需求，科學規劃產品線，完善不同類型、期限、形態、風險等級的產品布局，為投資者提供更多收益來源和更加分散化的投資選擇。

四是要做好信息披露工作。要堅持公開透明，對產品的類型、風險等級、投資期限、資金投向、收益表現進行公開及時披露；及時、完整、準確、如實反映產品真實狀況，建立、鞏固與投資者的信任關系，打造值得信賴的企業形象。 

責任編輯：方杰