“在新形勢下，中國的銀行業面臨轉變經營理念、重新定位功能角色、順應實體經濟新趨勢的重大調整?！比涨?，浙商銀行首席經濟學家殷劍峰在接受中國證券報記者專訪時表示，針對銀行業發展新形勢，浙商銀行提出新的經營策略，即基于小額分散資產、弱周期行業和客戶服務總量三支柱，構筑經濟周期弱敏感資產。

殷劍峰認為，構筑經濟周期弱敏感資產的銀行經營思路，并非是消極地規避風險，而是要通過銀行的穩健經營和功能角色重新定位，積極作為，順應發展大趨勢。

主動規避風險

在經濟波動加劇的背景下，殷劍峰表示，構筑經濟周期弱敏感資產是銀行規避風險的主動舉措。

殷劍峰認為，目前全球經濟面臨三重挑戰。一是滯脹壓力。發達經濟體早已面臨因人口負增長、人口老齡化、收入分配惡化導致的長期停滯問題，而新興和發展中經濟體在完成初步工業化之后，需要尋找新的增長動能。同時，由于以美國為代表的發達經濟體在疫情期間實施的政策，以及地緣政治因素導致的高能源價格，全球通脹水平正在快速提升。二是巨大的債務壓力。在疫情前，主要經濟體的政府杠桿率已經很高。疫情發生后，不僅政府杠桿率繼續上升，私人部門杠桿率上升的幅度也超過2008年全球金融危機時期。三是全球化正在發生深刻的調整。

面對全球經濟周期性下滑和波動加劇的態勢，浙商銀行提出要構筑經濟周期弱敏感資產。殷劍峰表示，構筑經濟周期弱敏感資產是銀行業自身增強憂患意識、堅持底線思維、居安思危、未雨綢繆的主動擔當。

維護金融穩定

殷劍峰認為，構筑經濟周期弱敏感資產對于金融業具有重要意義，既可以提高銀行自身的價值，更有助于降低宏觀經濟的周期性波動，維護金融穩定。

從銀行角度來看，銀行經營遵循“三性”原則，即安全性、流動性和收益性?！霸u估銀行的價值，并不僅僅在于獲得多少收益，更在于銀行承擔多少風險，經風險調整后的收益才是衡量銀行價值的適當指標?！币髣Ψ逭f。

殷劍峰表示，縱觀歷史，很多經驗教訓值得總結。例如，在全球金融危機爆發前，經營次貸業務的美國銀行業以及從事結構化金融業務的國際銀行機構曾經獲得不菲的收益，但都因為危機而被打回原形。

從宏觀層面看，殷劍峰認為，銀行經營是否穩健，將決定經濟周期的波動幅度乃至宏觀金融穩定。長期以來，銀行被當作順周期行業，甚至被看作助推經濟周期波動的金融加速器。一些金融創新，通過“銀行的影子”為不合理、甚至不合規的項目提供融資，從而放大了銀行的風險。

殷劍峰表示，構筑經濟周期弱敏感資產不僅是銀行穩健經營的需要，也是銀行積極、主動維護宏觀金融穩定的關鍵舉措。

對于如何構筑經濟周期弱敏感資產，殷劍峰表示，浙商銀行提出資產配置要偏重于小額分散資產和弱周期行業資產，通過控制授信集中度來分散風險，通過選擇經濟周期相關性較弱的行業來降低風險系數。

服務實體經濟

殷劍峰表示，構筑經濟周期弱敏感資產是要對銀行的功能角色進行重新定位，從而更好地為實體經濟提供服務。

殷劍峰認為，中國大規模工業化已初步完成，中國經濟長期以來依賴投資拉動的格局正在發生深刻變化，企業部門原先旺盛的貸款需求在過去幾年不斷減弱。同時，隨著人口增長率下降和人口老齡化，住房市場的供求格局已經發生逆轉，居民部門主要以住房按揭貸款為主的貸款需求在近兩年大幅下降?！敖洕Y構調整要求銀行業轉換功能角色。長期以來被忽視的一個關鍵點是，銀行是服務業的一員。更準確地說，銀行屬于生產者服務業范疇?！币髣Ψ灞硎?，以銀行為主導的金融體系要實現現代化，其核心是銀行業功能角色的重新定位，銀行業要從吸收存款、發放貸款、賺取穩定息差的簡單模式，轉向為實體經濟提供全面的金融服務。

在具體的實踐操作上，據殷劍峰介紹，浙商銀行提出客戶服務總量的概念（CSA），主要覆蓋6大類金融服務，包括AUM財富管理、FPA投行服務、FICC代客服務、國際跨境服務、金融產品銷售服務和托管業務服務。

殷劍峰表示，這一概念體現了輕資本輕資產的經營理念。CSA關注的不是銀行從客戶那里賺取了多少息差收益，而是“客戶”“服務”和“量”的集合，衡量的是銀行服務實體經濟的規模和效率，比拼的是銀行綜合金融服務能力，體現了金融服務實體經濟的宗旨。

責任編輯：王煊