5月21日晚，三大電信運營商先后發布4月主要運營數據或客戶數據公告。

公告顯示，中國移動5G套餐客戶數已達6.99億戶數，5G用戶滲透率達到70%；中國電信5G套戶數當月新增402萬戶，今年累計新增1927萬戶，5G用戶滲透率接近72%。中國聯通“大聯接”用戶數累計達到9.09億戶數，5G行業虛擬專網服務客戶數達到4818個。

業績增長帶動估值修復

用戶數據的向新向好折射出業績的穩健增長。2023年一季度，A股三大運營商共實現營業收入約4777億元，實現歸母凈利潤約383億元，最受關注的產業數字化業務營收增速均超過一成。其中，中國移動、中國電信、中國聯通分別實現營業收入2507.46億元、1297.53億元、972.22億元，同比分別增長10.31%、9.43%、9.21%，分別實現歸母凈利潤280.67億元、79.84億元、22.66億元，同比分別增長9.53%、10.53%、11.56%，繼續保持在10%左右的增長。

三大電信運營商業績增長的背后是公司持續穩定的資本開支投入。2022年，三大電信運營商資本開支合計3519億元，帶動了對上游通信設備、網絡建設施工服務以及促進了下游數據應用服務等的發展。

同時，三大運營商基本面的業績增長也帶動了公司估值修復。Wind數據統計，自去年11月21日至今，中國移動、中國聯通和中國電信A股股價累計漲幅分別為40.52%、32.01%、48.98%，港股股價亦呈現上漲。

業內人士表示，支撐其股價持續上漲的背后，則是包括公司云業務在內數字經濟板塊的快速增長，以通信技術為基礎的數字化轉型能力，正在成為運營商擺脫“管道化”趨勢，贏回數字產業主導權的關鍵抓手。同時，三大運營商作為高分紅、低估值、占據國家重要基礎性產業的國企正迎來價值重估。

數字經濟業務亮眼

數字中國建設持續推進，為運營商帶來新的發展機遇。從三大運營商公布的一季報看，運營商積極為各行各業數字化轉型提供服務，產業數字化業務收入均實現快速增長。

一季度，中國移動一體推進“網+云+DICT”規模拓展，推動政企基礎業務提質增量，規模復制推廣成熟行業應用，持續做優做大移動云規模，政企市場保持強勁增收動能，一季度實現DICT業務收入294億元，同比增長23.9%。

中國電信也持續打造“5G+行業應用”標桿項目，推動第二增長曲線快速發展，一季度產業數字化業務收入達到349.71億元，同比增長18.9%。

中國聯通一季度產業互聯網業務實現收入223.89億元，占主營業務收入比重達到26.0%，同比提升2.1個百分點。作為聯通產業互聯網的兩大業務板塊，“聯通云”保持良好增長，一季度實現收入127.9億元，較去年同期提升40%；大數據實現收入14.98億元，較去年同期提升54.2%。

在ChatGPT浪潮下，運營商也在算力、AI及大模型方面不斷加碼。4月18日，中國移動通信聯合會、中國電信、中國移動、中國聯通、中國廣電等單位共同發起成立了GPT產業聯盟，計劃共同探索智能涌現產生的機制和工程路徑、發明支撐智能商業價值涌現與流轉的技術架構等。此外，數據成為繼土地、勞動力、資本、技術之外的第五大生產要素。隨著數據要素資產化場景的擴容，手握大量數據資源的運營商有望將海量數據變現為真金白銀，打造新的業績增長點。

積極分紅回報投資者

值得一提的是，三大運營商積極創造企業價值，注重投資者回報，2022年度均實施中期分紅，分紅金額及比例不斷提高。

中國移動2022年利潤分配方案顯示，其擬向全體股東派發截至2022年12月31日止年度末期股息每股2.21港元（含稅），連同已派發的中期股息每股2.20港元（含稅），2022年全年股息合計每股4.41港元（含稅），較2021年增長8.6%。為更好地回饋股東、共享發展成果，公司2023年以現金方式分配的利潤逐步提升至當年公司股東應占利潤的70%以上。

此外，公司控股股東中國移動集團曾承諾累計增持30億元-50億元，2022年已累計增持公司2620.82萬股A股股份，累計增持金額約15.09億元。中國移動集團將根據公司股票價格波動情況及資本市場整體趨勢，適時繼續實施增持計劃。

中國聯通擬每股派發現金股利0.0427元(含稅)，連同已派發的中期股息每股0.0663元（含稅），全年每股股息預計達到0.1090元（含稅），預計同比提升24%。

中國電信擬每股派發現金股利0.076元（含稅），加上2022年中期已派發股息每股人民幣0.120元（含稅），2022年全年股息為每股人民幣0.196元（含稅），合計人民幣179.35億元，占2022年度公司股東應占利潤的比例為65%。公司表示，在A股發行上市后三年內，逐步將每年以現金方式分配的利潤提升至當年本公司股東應占利潤的70%以上。

責任編輯：王煊