——專訪招聯首席研究員、復旦大學金融研究院研究員董希淼

科技是國家強盛之基，創新是民族進步之魂。前不久召開的中央金融工作會議強調，要“做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融五篇大文章”，其中“科技金融”居于五篇大文章之首。做好科技金融大文章具有怎樣的特殊意義？又如何找到促進科技金融又穩又快發展的突破口和切入點？為此，《中國金融家》記者對招聯首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼進行了專訪。

記者：為什么中央在當前強調做好科技金融大文章？發展科技金融有哪些重要意義？

董希淼：科技金融是指金融支持科技創新和科技型企業的產品、服務和模式。美國經濟學家約瑟夫·熊彼特（1912）最早對科技和創新之間的相互作用進行研究，認為如果沒有金融的支持，企業的創新和發展幾乎是不可能實現的。熊彼特指出，創新是推動經濟發展的源動力，只有將科技發明投入生產，才能繼而轉化為商業活動，該過程就需要資本和資金的支持。英國經濟學家卡蘿塔·佩蕾絲（2002）第一次揭示技術創新與金融資本的基本范式，認為金融資本在科技創新中始終扮演著重要的角色：先支持技術革命的發展，繼而加劇可能引發的技術-經濟和社會-制度領域之間的不協調；而經過一段漫長的時間建立協調后，金融資本又成為展開期的推動力；當一場技術革命走向尾聲時，金融資本又有助于催生下一場革命。

從我國情況看，我國信息科技產業“缺芯少魂”現象較為普遍。由于未能掌握關鍵和核心技術，部分產業和企業經常受制于人，“卡脖子”問題十分突出。因此，加大投入大力發展科技產業，有助于增強我國信息科技產業安全性，提高我國科技自主創新能力，保持產業鏈供應鏈穩定，具有重大的戰略意義和重要的現實意義。大力發展科技產業，離不開金融的支持和服務，重要的是大力發展科技金融。中央金融工作會議明確把科技金融放在“五篇大文章”的首要位置，具有特殊重要意義，將促進金融機構加快發展科技金融，引導更多金融資源流向科技創新和科技型企業，進而推動我國大力提升科技自主創新能力，增強綜合國力。

記者：目前，我國科技金融發展現狀如何？取得了哪些成效？

董希淼：1993年，深圳科技局第一次把“科技和金融”簡寫為“科技金融”，這是“科技金融”第一次在正式文件中出現。2006年2月，原中國銀監會印發《關于商業銀行改善和加強對高新技術企業金融服務的指導意見》，要求商業銀行確立金融服務科技的意識，實現對高新技術企業金融服務的商業性可持續發展，金融管理部門第一次就金融服務科技創新做出部署。2014年1月，原中國銀監會等部門印發《關于大力推進體制機制創新，扎實做好科技金融服務的意見》，要求從信貸產品創新、金融組織體系、多元化融資等多個渠道促進科技和金融的深層次結合。2021年3月，《第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》提出，要完善金融支持創新體系，鼓勵金融機構發展知識產權質押融資、科技保險等科技金融產品。

在國家政策指引和推動下，在金融管理部門和金融機構不懈努力下，近年來我國金融支持科技創新的強度和水平持續提升。在間接融資方面，銀行業金融機構持續加大對科技型企業信貸支持力度。數據顯示，截至2023年6月末，科技型中小企業貸款余額2.36萬億元，同比增長25.1%，連續三年保持25%以上的較高增速。其中，全國“專精特新”企業貸款余額為2.72萬億元，同比增長20.4%，連續三年保持20%以上的增速。高技術制造業中長期貸款余額達2.5萬億元，同比增長41.5%，連續三年保持30%以上的較高增速。

與此同時，資本市場對科技型企業的支持和服務顯著增強。國家設立科創板、北交所，深化新三板改革，加快推出科創票據、科創公司債等債券產品，科技型企業直接融資渠道不斷拓寬。截至2023年6月末，科創票據、科創公司債余額約4500億元，超過1000家“專精特新”中小企業在A股上市。

記者：科創企業有哪些發展特點？當前科技型企業融資還面臨哪些難題？下一步應該如何改進和優化？

董希淼：發展科技金融，重點是支持服務好科技型企業?？萍夹推髽I具有高成長性，但可能存在投資周期長、投資風險高等問題，同時普遍存在資產較輕、缺乏抵押物等現象。

因此，科技型企業的特點與股權、債權融資更為契合。首先，股票市場和債券市場應進一步加大支持和服務力度。一是采取差異化措施，優先支持創新能力強、發展潛力大的科技型企業在主板市場上市，降低融資成本和企業杠桿率；突出“更早、更小、更新”，推動更多“專精特新”科技型企業在北交所、科創板、新三板等上市，提升直接融資比重。二是大力發展債券市場，采取增信措施，支持更多科技型企業通過發行債券，獲得持續的中長期融資，緩解融資難、融資貴等問題。三是創新投貸聯動等服務模式，鼓勵銀行與創投機構合作，為科技型企業同時提供債權融資和股權融資，不斷拓寬科技型企業融資方式和渠道。投貸聯動有內部和外部兩種模式。下一步，應支持銀行等機構設立投資子公司，通過投資子公司開展內部投貸聯動業務。

銀行是我國金融業的主體，應在科技金融發展中發揮更大作用。銀行應突出重點，優化信貸資源配置，探索金融與科技融合新模式、新路徑。比如，加大對先進制造業、高技術制造業、戰略性新興產業等領域科技型企業的全方位金融支持，提高對具有核心技術、成長性強的科技型企業的服務力度。我國銀行理財公司已經超過20家。理財公司可發揮其牌照多元、機制靈活等優勢，通過發行主題理財產品等方式，加大對科技型企業的投資。下一步，還可以考慮放松法律和政策限制，允許商業銀行直接投資入股科技型企業，探索金融與科技更緊密、更深度融合發展的新路徑。

記者：如您上面所說，越來越多銀行加速布局科技信貸服務、成立科技支行。銀行還有哪些值得總結的經驗？

董希淼：總體而言，近年銀行業通過設立服務科技創新的專營組織架構、專門風控制度、專業產品體系、專項考核機制，推動信貸資源向科技創新和科技型企業傾斜，發揮了銀行在科技金融發展中的“生力軍”和“催化劑”的作用。

一是提高認識，從戰略高度推進科技金融業務發展。將發展科技金融作為全行戰略重點，制定科技金融專項推進方案，明確科技金融政策和專營機構專屬政策。

二是強化信貸政策投向管理，加大信貸資源傾斜力度。如加大初創期科技型企業拓展力度，大力支持“專精特新”企業，在保持商業可持續的基礎上降低科技信貸利率。

三是創新評價標準，探索支持科技型企業新模式。針對科技企業特點，以人才、技術、業務模式和市場前景等作為評價要素，讓不符合傳統授信標準的企業也能獲得融資。

四是產品和服務模式創新。突出科技屬性，開發專屬信貸產品，如推出“小巨人貸”“專精特新貸”等，打造全生命周期產品服務體系，滿足科技型企業差異化需求。

五是優化授信審批流程，提高審批效率?？傂袑Ψ种羞M行充分授權，開辟綠色通道，實現高效率審批，滿足科技型企業對資金時效性要求，提升用戶體驗感和獲得感。

同時，部分銀行還打造全渠道生態鏈，擴大與保險、證券、創投、擔保、園區等機構合作，構建科技金融“朋友圈”“生態圈”，強化對科技型企業的資源導入和全面服務。

記者：在發展科技金融過程中，日新月異、蓬勃發展的金融科技將發揮哪些重要作用？

董希淼：金融科技是金融業未來發展的關鍵變量，也是科技金融發展的關鍵驅動力。發展科技金融，要發揮金融科技的賦能作用，努力實現金融與科技“雙向奔赴”。一方面，運用科技手段，加大產品和服務創新力度，更好滿足科技創新的需求。比如，破除對抵押擔保的過度迷信，將商標、專利等作為授信依據，大力發展知識產權質押融資；根據科技型企業輕資產等特點，在保持商業可持續的前提下，開發更多信用貸款產品，更好地滿足企業需求；引入融資擔保公司、保險公司等，豐富科技型企業融資增信措施。

另一方面，要用好大數據、人工智能、物聯網等技術，不斷提升服務的效能。深度應用金融科技，有助彌補科技型企業信用數據較少等不足，提升金融服務可得性和有效性。在依法合規的前提下，獲取更多科技型企業信用數據和其他替代性數據，也為下一步產品和服務創新奠定基礎。同時，充分運用金融技術賦能，加大對科技型企業信息收集和風險識別及監測，還有助于提高產品匹配的精準度和風險防控的有效性。

與此同時，科技創新加快推進，人工智能等技術不斷迭代升級，也為金融業發展提供了源源不竭的動力和源泉?？傊?，要用好金融科技創新發展科技金融，實現金融與科技“雙向賦能”，進而促進科技與金融“雙向奔赴”，共同做好科技金融與數字金融兩篇大文章。

記者：在發展科技金融過程中，還需要哪些政策支持？如何防范科技金融風險？

董希淼：2021年11月，中國人民銀行等部門印發《山東省濟南市建設科創金融改革試驗區總體方案》，推進科創金融改革試驗區建設。兩年多來，我國已在濟南、上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉興市、北京等7地設立科創金融改革試驗區，初步形成一批可復制推廣的經驗做法。應進一步擴大科創金融改革試驗區，逐步建立健全多層次科技金融組織體系、多元化科技金融產品和服務體系、多維度科技金融政策支撐體系。

同時，各級政府和金融管理部門繼續要為科技金融發展創造良好的政策環境，推動科技金融健康發展，更好地防范科技金融風險。

一是要建立健全企業、金融、政府各方責任共當和損失分擔機制。如設立科技型企業貸款風險補償基金，健全科技型企業融資擔保體系。

二是要適當提高科技型企業貸款不良率容忍度，支持中小銀行加快不良資產處置；落實容錯糾錯、盡職免責制度，減少金融機構和從業人員的后顧之憂。

三是加快完善社會信用體系，依法依規增進信用信息共享。如建設科技型企業信用信息共享平臺，免費提供給銀行使用?？萍夹推髽I要依法全面披露自身信息，加快數字化步伐，增強金融承載力。

總之，要加快破除科技金融發展的四個“軟約束”，即破除制度約束，構建更完善的法律環境；破除監管約束，應用監管科技，提升監管水平；破除機制約束，加快金融數字化轉型；破除文化約束，培養數字文化和人才。

（本文原載于《中國金融家》雜志2023年第12期）

責任編輯：王超