今日在北京市東城區人民政府指導、智能財富管理論壇主辦的2024智能財富管理論壇夏季研討會上，多位業內人士熱議財富管理行業面臨的機遇和挑戰，專家指出，AI是少數人的“新三樣”，財富分化會加劇，財富管理從業者要思考如何擁抱AI時代。

新形勢下財富管理面臨經濟周期、人口結構、數字技術和監管政策的挑戰。資管行業要重視投資者保護和投資者教育。專家還建議，要嚴刑峻法，對所有的違規違法者，包括相關鏈條中的人有明確和嚴重的處罰標準，并且建立相應的投資者賠償機制。

財富管理面臨多重挑戰

國家社?；鹄硎聲崩硎麻L王忠民認為，要關注AI時代以企業為本原的財富真正的時代場景?！凹夹g日新月異，需要大資本的投入，成為輕資產、重資本、大現金流的資本形態。個人也好、區域也好、產業也好，全部嵌套在AI式企業等作為支撐點，對資本市場、對產業振興、對時代的發展起到作用?！?/p>

“大家認為AI是個方向，很多人希望擁抱它。AI對于宏觀經濟拉動非常高，但是AI是少數人的‘新三樣’，只是少部分人群和少部分行業擁有，并不像傳統的房地產行業。AI時代以來財富的分化也會進一步的加速”，北京市東城區立鼎金融與發展研究院院長閆文濤認為，在沒有背景的情況下，現有財富管理從業者需要怎樣去擁抱AI值得思考。

國家金融與發展實驗室副主任楊濤表示，新形勢下財富管理面臨經濟周期、人口結構、數字技術和監管政策的挑戰。特別是近十年面臨周期性波動特征已經發生了根本性的變化，這種情況下，如何找到財富管理底層的邏輯面臨新的挑戰?！叭虮容^看，我國還未充分享受科技周期的紅利，所以中央提出的新質生產力，大幅度提高全要素生產率，這些因素一方面可能有技術進步直接帶來的貢獻，另一方面有一些制度規則優化帶來的要素配制方式實現1+1大于2的效果?！?/p>

楊濤還表示，人口結構變化也是財富管理要面臨的大事。伴隨人口老齡化是否會經歷較長周期真實利率水平比較低的階段，風險偏好發生扭曲，消費者行為特征會發生重大的轉變。原有的儲蓄投資結構、金融行業結構，會否人口老齡化的加劇發生一些潛移默化的變化值得思考。

“年輕人低婚、低育，也在影響著家庭結構與金融偏好，今年有些數據短期向好，但是背后是年輕人消費觀念、儲蓄理念發生了根本性的變化”，楊濤指出，把有限的資金更多用于短期的消費獲得旅游的快樂感，這些理念對家庭結構、個人行為的影響，歸根到底未來都會對整個金融市場、金融供給帶來深刻的影響。與之相應財富管理繞不開人口結構潛移默化的變化。

華夏理財有限責任公司副總裁毛偉則觀察到，過去幾年感受到財富管理的變化?！斑^去幾年經歷了一些波動，過程中也感受到隨著智能技術、大數據模型發展，數字化有了變化。投資者角度個性化需求越來越旺盛，需要根據不同的客戶生產不同的產品。智能投顧的出現，也使得資管行業有一些變化。ESG流行下，對于回報社會的角度也要做出改變”。

做好投資者保護，資本市場需要嚴刑峻法

“財富管理的基石是資本市場，現代金融的基石也在資本市場”，中國人民大學原副校長、中國人民大學國家金融研究院院長吳曉求認為，健康、發展有成長性的資本市場的財富管理需要流動性作為前提。如果資產沒有流動性就不可能稱之為財富，并且要有很好的成長性，兩者是相輔相成的。因此要深刻理解資本市場在中國現代化金融強國建設中重要的作用。

吳曉求指出，金融強國方面，資本市場對外開放乃至于成為全球新的金融中心、人民幣計價資產的交易中心，顯然是中國實現金融強國的重要載體?！敖鹑趶妵谴蟮哪繕?，因此要求不斷推進法制，只有外國投入者信任，資本才會進入，這決定了資本的流向?！?/p>

“金融有巨大的價值，社會對金融的誤解也蔓延到資本市場，資本市場的低迷和對資本市場理解有密切關系，我們要回歸正確的認識”，吳曉求強調，IPO改革，減持規則的完善，對欺詐上市“看門人”等方面的改革，是資本市場發展的基礎。最近管理部門正在做基礎性的工作，對中國資本市場未來而言非常需要。

吳曉求建議嚴刑峻法，修改現有的法律，對所有的違規違法者，包括鏈條中的人有明確和嚴重的處罰標準。他還強調，嚴刑峻法重要的基礎是建立投資者的賠償機制?！百r償機制很復雜，涉及法律的結構，要形成法律制度的安排，比如代理人制度、集團訴訟，這些方面也要建立起來，是很復雜的過程?！?/p>

“投資者保護、投資者教育是資管行業很重要的事情”，毛偉表示，2022年銀行理財規模大幅度縮水，因此現在監管加強了信息披露的要求。金融監管局也出臺了信息披露的管理辦法，參照了公募類似的制度，進行風險揭示和投資者保護。從風險控制的角度看，內部有些細節有變化，包括披露信息，進行產品定級并按級進行投資，預期收益基于級別選定資產，測算大概率能夠實現收益的資產。

大成律師事務所高級合伙人李壽雙則認為，從法律角度看，相比于證券投資基金法，資管行業沒有大的法規。相比于公募基金的信批，銀行理財披露不充分。從國際上看，美國投資公司、美國也有銀行理財，美國貨幣署管理，披露方面與中國不同，很多方面差異比較大，國內可以學習借鑒。

責任編輯：陳愛