5月20日，多家國有大行及部分股份行宣布下調存款掛牌利率，其中一年期存款利率首次跌破1%關口。這一政策調整在引發“存款搬家”現象持續發酵的同時，也促使銀行理財公司迅速啟動“搶錢”策略。

查詢發現，存款降息落地不到一周，各家理財公司已通過資產配置創新與產品模式優化雙軌發力，在爭奪市場資金的同時，也推動銀行理財規模在5月中旬突破31.28萬億元，展現出短期擴容的強勁動力。

資產配置與產品創新雙輪驅動資金爭奪戰

存款利率下調后，銀行理財公司迅速以“非標策略+分紅創新”兩大核心策略開啟資金爭奪。農銀理財、徽銀理財、渤銀理財等多家機構密集推出封閉期在330天至755天的“固收+非標”理財產品，通過配置不超過50%比例的非標準化債權類資產，將業績比較基準錨定在2.5%-3.5%區間。

以徽銀理財“智盈添金目標盈19號”為例，其不僅設置3.00%的目標止盈收益率，還通過高等級非標資產與信用債的組合配置，為投資者提供超越存款收益的回報預期。在產品支付模式創新方面，農銀理財于5月22日推出首只分紅型理財產品“長輩悅享”，該產品在成立滿三個月后可按月進行現金分紅，390天的產品期限搭配2.5%-3.00%的業績比較基準，為投資者提供了穩定現金流補充。上銀理財“安心頤選長盈3年(悠享分紅款)”、蘇銀理財“恒源封閉三年鑫利系列”等產品也同步加入分紅創新陣營，通過定期分紅機制增強產品吸引力。

理財規模突破31萬億，短期擴容與長期挑戰并存

普益標準數據顯示，截至5月20日，銀行理財存續規模已達31.28萬億元，較4月末的31.1萬億元進一步擴容。業內人士指出，存款利率與理財收益的“比價效應”是推動資金搬家的核心動力——當國有大行一年期存款利率降至0.95%以下，現金管理類理財1.50%的年化收益率、純債類產品3.34%的收益水平，對低風險偏好投資者形成顯著吸引力。尤其是1個月以下短期理財產品規模較年初激增8000億元，凸顯出投資者對流動性與收益性的雙重需求。

然而，利率持續走低的趨勢也讓理財子公司面臨業績承壓的挑戰。一季度末固收類產品占比近97%的結構，使得理財收益高度依賴債券與存款等固定收益資產。隨著國債收益率下行，多家理財機構已調降產品業績比較基準。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬指出，存款利率下調帶來的短期利好明確，但長期來看，無風險利率下行將壓縮理財收益空間，提升資產配置難度。

含權產品成未來布局重點，多元策略應對市場變化

在固收類產品主導市場的同時，多家理財公司正將含權產品作為戰略布局重點。某國有大行理財公司人士透露，今年已發行60多只含權理財產品，較去年同期增長數倍，部分現金管理類客戶在市場利率下行后，希望通過“固收+”產品博取更高收益。

數據顯示，4月份“固收+”產品年化收益率達3.01%，雖略低于純債產品，但在權益市場穩健表現的支撐下，逐漸成為投資者提升收益的新選擇。面對未來市場變化，業內專家建議投資者加強多元化資產配置：短期可關注現金管理類與短期固收產品，滿足流動性需求；長期閑置資金則可布局封閉式固收產品，通過“時間換空間”策略挖掘資產價值；具備風險承受能力的投資者，可通過定投掛鉤權益指數的理財產品分享資本市場紅利。而理財子公司則需在提升債券投資能力的基礎上，構建多元資產投研體系，在利率下行周期中尋找新的收益增長點。

隨著存款利率下調效應持續釋放，銀行理財市場正經歷規模擴張與策略轉型的雙重變革。短期來看，33萬億元規模目標可期；但長期而言，如何在低利率環境下平衡收益與風險，將成為理財行業高質量發展的關鍵課題。

責任編輯：方杰