中國電子銀行網1月24日訊 德意志銀行大中華區首席經濟學家張智威博士近日就國家統計局公布的2016年宏觀經濟數據發表研究報告，表示去年四季度中國經濟保持強勢增長，2017年一季度政策重心或繼續放在管控金融風險上。二季度貨幣政策或略有放松，以應對上半年信貸及房地產的周期性壓力。報告上調對2017年一季度GDP增速的預測至6.6%，并維持對今年全年GDP增長6.5%的預期不變。

　　報告表示，2016年全年GDP較上年增長6.7%的速度與德銀此前預測一致，四季度增長6.8%的表現略高于預期。分產業看，2016年全年第一產業比上年同期增長3.3%，第二產業同比增長6.1%，第三產業同比增長7.8%。

　　去年12月份各主要經濟活動指標釋放出混合信號。規模以上工業增加值同比實際增長6.0%，較10月的6.1%和11月的6.2%有所回落，而社會消費品零售總額則持續回暖，同比增速從10月的10.0%和11月的10.8%穩步提高至10.9%。2016年全年民間固定資產投資增長3.2%，增速比1-11月份的3.1%有所提高，部分原因是得到房地產投資的帶動。去年全年全國房地產開發投資同比增速從1-11月份的6.5%上升至6.9%。另一方面，2016年基礎設施投資總額比上年增長17.4%，增速較1-11月份18.9%稍有下滑。在此影響下，去年全年的全國固定資產投資增速從1-11月份的8.3%放慢至8.1%。

　　除了投資回升，房地產市場數據在12月還呈現出了一些有趣的變化：在經歷上兩月低谷后，房地產銷售12月迎來小幅反彈，月度銷售額及銷售面積分別同比增長18.5%和11.8%。但值得注意的是，12月房地產銷售增速的三個月移動平均值仍然在放緩。更加明顯的反彈出現在房屋新開工面積上，12月同比增速的三個月移動平均值從10月、11月的-2.0%躍升至11.7%，上述數據提示：盡管房地產價格或在未來幾月持續走弱，但房地產投資可能不會是影響GDP增長的主要負面因素。

　　報告同時指出，雖然2016年12月份全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.1%，較11月2.3%的同比增速略有下降，但依然無法很大程度上緩解市場對2017年通脹的擔憂。12月CPI增速下降的主要原因來自食品價格，非食品價格的同比增速從11月的1.8%上升至2.0%，這是自2011年末以來的最高水平。12月全國工業生產者出廠價格（PPI）同比上漲5.5%，預計PPI還將持續上漲一段時間，帶來進一步的通脹壓力。

　　德銀表示，去年四季度的強勢數據表明中國2017年一季度或將繼續控制信貸增長，以防范金融風險。德銀維持之前對2017年中國GDP增長6.5%的展望，并預測今年四個季度GDP增速或分別為6.6%，6.3%，6.5%及6.6%。報告預計，今年上半年房地產投資可能放緩，基礎設施投資亦有下行壓力，二季度貨幣政策或有放松，推動信貸增長。

責任編輯：王超