腐索馭馬，結果可想而知。如果連索都沒有，況且是一匹烈馬，后果更是不堪設想！這種假設，很符合2016年以前的我國P2P網貸行業！一匹將要脫韁的野馬在2016年終被勒住。對于P2P網貸行業來講，展望2017年未來發展趨勢，行業研究員分析認為，其中有三個至關重要的關鍵詞，可以幫助您更好地把握網貸行業今年的發展趨勢。

　　關鍵詞一：監管

　　2016年8月24日，監管靴子落地。

　　《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》暫行辦法，明確了十三條禁令。其中，最醒目的是第十七條的借款金額限制：同一自然人在同一網絡借貸信息中介機構平臺和不同平臺的借款余額上限不超過人民幣20萬元和100萬元；同一法人或其他組織在同一網絡借貸信息中介機構平臺或不同平臺的借款余額上限不超過人民幣100萬元和500萬元。

　　在暫行辦法沒有出臺以前，其實，國家監管早有“山雨欲來風滿樓”之勢。2016年4月,為期一年的全國互聯網金融風險專項整治工作啟動,按照“打擊非法、保護合法,積極穩妥、有序化解,明確分工、強化協作,遠近結合、邊整邊改”的工作原則,區別對待、分類施策,集中力量對P2P網絡借貸、股權眾籌、互聯網保險、第三方支付、通過互聯網開展資產管理及跨界從事金融業務、互聯網金融領域廣告等重點領域進行整治。同時,及時總結經驗,建立健全互聯網金融監管長效機制。

　　《網貸管理暫行辦法》頒布后，國家又相繼出臺了若干配套政策，包括《網貸信批指引》、《網貸備案指引》、《銀行存管指引（征求意見稿）》等等，制度的籠子是越扎越密，“穿透式”監管橫空出世。監管的到位，對于網貸行業的影響是巨大的，最根本的影響就是，網貸行業從此步入了“有法可依”的時代，網貸管理的長效機制初顯。

　　關鍵詞二：轉型

　　網貸行業的限額管理，將我國網貸行業中90%以上的平臺都面臨著合規轉型的問題。原本依賴“大單模式”起家的平臺不得不宣傳開始轉型。轉型的路數，一般包括兩個大的方向：一是方向沿著網貸方向，做小微，做消費金融，小額分散；另一個方向，去P2P化，借道“金交所”。

　　“消費金融分成兩個方向，第一個是無償現金貸，第二種是有償性的。無償性的就有很多互聯網巨頭在里面，螞蟻和京東，未來的集中度非常高?；趫鼍暗脑?，未來會有很多細分場景，比如旅游加上互金，或者是家裝加互金，但互金在很多細分領域沒有很明顯的優勢，”張葉霞表示。

　　中國人民大學重陽金融研究院客座研究員董希淼則認為，“網貸為金融消費需求提供幫助，作為下一步轉型方向是可預期的。但網貸做消費金融沒有牌照，消費金融領域的不良率又居高不下，網絡借貸平臺如果沒有相應的風控能力，做到后面也將是‘一地雞毛’?！?/p>

　　“金交所”，作為信息中介和交易場所，開始承接P2P平臺的“大單”作為底層資產，并將其拆分成小額資產轉讓給個人，包括很多不合格投資者，從而達到私募債“公募化”的效果。事實上，各地的金交所、金交中心、股交所、股交中心私募債、定向融資、股權質押、ABS等非標資產非常盛行，P2P借道融資早就不是新鮮事。

　　僑興債違約事件”爆發，俗稱“四板市場”的股權交易所被推上風口浪尖。而這種模式被監管點名整治。1月9日，證監會清理整頓各類交易場所部際聯席會議在京召開，證監會主席劉士余主持。會上明確指出，一些金融資產交易場所將收益權等拆分轉讓變相突破200人界限，涉嫌非法公開發行，將用半年時間集中整治，切實解決交易場所存在的違法違規問題。此條道路，實際上已經被封殺。

　　關鍵詞三：馬太效應

　　首先來看兩項年度數據。

　　P2P網貸平臺數在一年間急劇減少。根據網貸之家、盈燦咨詢統計，截至2016年12月底，網貸行業正常運營平臺數量達到了2448家，相比2015年底減少了985家，全年正常運營平臺數量維持逐級減少的走勢。

　　盈燦咨詢高級研究員張葉霞對澎湃新聞解釋道，成交量增量大部分來自較大的平臺，“可以說行業的數據表現基本是大平臺決定的?！本唧w而言，2016年成交量前100家的P2P占到總成交量的75%，前200家占比85%，前300家占比90%。換言之，剩下的2100多家的交易量才占整個行業的10%，平均每家的年交易量不到1億元。

　　據融360網貸評級課題組重點監測的400家平臺數據顯示，2016年網貸行業成交量最高的四大省市合計成交量1.29萬億，占比88.8%。2016年成交量排在前20位的平臺貸款余額為3350億，占到了網貸行業整體貸款余額的41%。優質資產、低價資金越來越向行業領導者聚集，強者越強，弱者俞弱的“馬太效應”將在2017年表現的更加明顯。

責任編輯：王超