消費金融主要是為個人或家庭提供以消費為目的的小額、無抵押、無擔保消費貸款服務，作為刺激消費、穩定經濟增長的重要金融配套服務。近年來，在國家政策積極鼓勵和大力支持下，伴隨著居民消費觀念和消費習慣的轉變、技術驅動及資本助推等多重利好，我國消費金融快速發展，在推動經濟結構調整、促進消費轉型升級和保障民生等方面發揮了積極作用。

　　當前我國消費金融發展特點

　　一是多類機構參與，形成差異化分層競爭局面。在政策推動下，我國消費金融展現出強勁發展勢頭，各類市場主體積極布局消費金融領域，逐步形成商業銀行、消費金融公司、電商平臺、P2P網貸、小貸公司、分期購物平臺等多種主體參與的多層次競爭格局。其中，商業銀行仍是消費金融市場主導力量，消費金融公司則是銀行的重要補充，與傳統消費信貸業務形成差異化競爭。目前，銀監會已批設17家消費金融公司，截至2016年三季度末，消費金融公司資產總額1077.23億元，貸款余額970.29億元，行業累計發放貸款2084.36億元，平均單筆貸款金額0.86萬元。

　　除了銀行和消費金融公司這類傳統持牌機構，電商、P2P網貸、分期購物平臺等機構紛紛推出消費金融產品，如螞蟻花唄、京東白條、微粒貸、分期樂等。這類機構創新性強，注重客戶體驗和服務效率，通過自身各具特色的生態體系及業務場景，細分市場，針對特定群體深耕細作，覆蓋了大量消費者，成為消費金融市場最活躍的參與者。但總體上，這類機構市場占比較小，風險偏好較高，產品較為激進。

　　二是消費金融平穩較快增長，市場潛力巨大。數據顯示，近年來，我國消費金融市場一直處于穩步增長過程中。2012年以來，月度規模增速逐步攀升，而期限小于一年的短期消費信貸則表現出更高的成長性，占消費信貸總量的比重從2007年初的8.7%上升至2015年的20.4%。

　　政策支持和國民消費能力提升是消費金融行業快速發展的主要支撐。一方面，國民收入水平和消費能力穩步提高。2015年全國居民人均可支配收入21966元，比2014年增長8.9%；2016年1-9月，我國社會消費品零售總額為23.8萬億元，同比增長10.4%。另一方面，政策支持為消費金融快速發展提供空間。消費金融主要針對傳統金融服務不足的群體，是普惠金融的有力手段，有助于拉動消費、提升資金跨期配置效率。2016年，央行和銀監會聯合印發《關于加大對新消費領域金融支持的指導意見》，提出要進一步推動消費金融的發展，加快培育形成經濟發展新供給新動力，更好地滿足新消費重點領域的金融需求，發揮新消費引領作用。此外，居民消費習慣和消費觀念的轉變、大數據等先進信息技術的廣泛應用、市場爭奪及資本追逐，都對推動消費金融行業快速發展產生了積極影響。

　　三是差異化功能定位，形成多層級的消費金融服務市場。隨著傳統消費向線上遷移發展，具有零售商背景和眾多客戶資源的消費金融機構積極探尋線上線下互動的業務模式，為客戶提供可任意切換的服務場景，全面提升客戶體驗，完善消費金融服務體系，形成有別于銀行和傳統消費金融公司的差異化業務模式和功能定位。目前，消費金融業務主要分為兩類：一是依托零售商布局消費分期市場。通過與零售商建立合作關系，布局耐用消費品分期市場，將消費場景同信貸產品無縫銜接，在個人消費環節提供即時分期服務。二是自建渠道經營現金貸款，向優質低風險客戶發放額度相對較大的一般消費用途貸款。但是，此類貸款沒有消費場景，貸款用途較難把握，消費金融機構需要綜合考慮借款人的財富能力和信用情況開展業務，風險較高。

　　消費金融發展面臨的挑戰

　　一是外部配套基礎設施不健全，風控技術有待進一步提升。目前我國個人征信信息渠道窄、成本高，現有中低收入群體的征信信息獲取渠道少，來源較為分散，且查詢費用較高，增加了消費金融機構的風險管理成本。隨著信息技術在驗證客戶身份信息方面的應用普及，客戶規模和數據資源逐步積累，但風控數據未經周期性驗證和迭代，風控技術還有待進一步提高，共享征信信息的范圍還十分有限。

　　二是產品創新較為激進，風險偏好較高，具有一定的傳染性和群發性。一方面，為拓展資金來源，降低資金成本，不少機構自身或借助關聯公司推出資產證券化產品。如某分期樂依靠旗下P2P平臺理財產品轉讓針對大學生消費金融貸款所產生的債權，在提高資金流動性和杠桿倍數的同時，也將風險轉嫁到理財端投資人，具有一定的傳染性。另一方面，以高利率覆蓋相對較高的不良貸款損失，對杠桿的依賴性較強，不少機構的利率超過國家規定的合理利息范圍。一些機構通過手續費等名目掩飾分期貸款高息復利性質，貸款逾期后不及時提示，使用非法催收手段，不利于行業健康發展。

　　三是制度體系尚不完善，消費者權益保障有待加強。金融交易內在的復雜性和專業性仍然存在，包括信貸欺詐、支付安全、信息泄露等風險日益暴露，金融消費者自身合法權益更需得到保障。消費金融與銀行服務形成互補，客戶定位側重于傳統金融體系較少覆蓋的中低收入群體，如大學生、藍領工人、職場新人等，客戶平均年齡偏低，工作崗位相對不穩定，流動性較大，并且其中相當一部分沒有個人征信記錄。這類群體的消費需求與收入及融資能力之間存在較大差距，能夠獲得的金融服務和受到的金融消費教育非常有限，自身的風險承受能力和風險防范意識不強，其合法權益保障有待加強。

　　四是監管缺位環境下由消費者承擔試錯成本值得商榷。一般來說，法無禁止則可行。但金融行業屬于特殊領域，關系公民財產的根本利益。因此，遵循法無許可則禁止，即特許原則，不論是西方發達市場還是我國多年的金融監管實踐都是如此。隨著新技術發展和金融模式創新，既有法規難以調整新的社會關系，因此監管總是滯后于實踐，加之為培育市場存在一定“放水養魚”的觀念，新興市場難免出現監管空白。在行業發展初期，金融模式不成熟，本身可能具有較高風險，加之缺乏準入門檻、行業標準、監管和自律，行業魚龍混雜，野蠻生長，容易滋生欺詐等道德風險，試錯成本不容小覷。例如一度處于風口浪尖的網貸行業，從發展至今倒閉跑路的平臺不在少數，造成投資者資金損失。除銀行和消費金融公司外，目前許多實質上從事消費金融的機構不持有牌照，游離于監管之外，一旦發生風險，投資人的利益難以得到保障。

　　相關建議

　　一要盡快完善消費金融相關立法。近來，《關于加快發展生活性服務業，促進消費結構升級的指導意見》、《推進普惠金融發展規劃（2016-2020年）》、《關于加大對新消費領域金融支持的指導意見》等政策法規相繼出臺，促進消費金融行業發展的政策體系基本形成，但監管層面的制度尚不完善，缺乏對消費金融行業進行監管和監測的頂層制度規范?！断M金融公司試點管理辦法》僅針對消費金融公司，對從事消費金融業務但不具有相關牌照的網上購物平臺等機構并不適用。建議盡快修訂完善相關監管辦法，明確準入門檻和管理要求，規范行業發展，營造公平健康的市場發展環境。

　　二要加強監管協調，從主體監管向功能性監管轉變。我國開展消費金融業務的機構類型多樣，持有銀行牌照、消費金融公司牌照、小額貸款公司牌照、互聯網和移動支付牌照的各類機構都有參與，對應的監管部門分別為銀監會、政府金融辦、人民銀行。在我國目前以機構監管為主的監管體制下，難免出現監管重疊和監管空白，具有較大的局限性?，F階段，國內消費金融行業缺乏全國范圍的數據統計和風險監測，監管機構缺乏足夠的協調和處置能力，亟需建立面向消費金融行業的監管協調機制，從主體監管逐步向功能性監管轉變。

　　三要堅持以風險控制為核心，踐行普惠金融理念。金融機構的核心競爭力是風險甄別、定價和風險控制能力。消費金融由于具有無抵押無擔保、小額分散、面向“草根”等特點，其面臨的信用風險整體較高。面對需求和行為碎片化、多樣化的中低收入客戶群，監管機構應引導消費金融公司加強數據挖掘與分析，多維度交叉驗證進行風險評估，形成有別于傳統銀行授信的多層次風險管理體系，有效降低信息不對稱，降低交易成本，提高資源配置效率，切實發揮推動普惠金融的積極作用。

　　四要盡快完善征信等配套設施，加強消費者權益保護。推動相關方面加快完善征信體系建設，探討財稅政策支持的可能性，完善行業發展基礎設施和配套機制。加強在消費金融產品設計、合理定價、信息透明等方面的深入研究，兼顧金融機構的盈利性和消費者合理消費的信貸支出問題，避免消費者權益受損和過度負債的情況出現，確保消費者合法權益。

責任編輯：韓希宇