7月3日上午，中國人民銀行副行長潘功勝在香港舉行的“債券通”投資者論壇上表示，央行正在對境外評級機構在境內執業的具體形式進行研究。當日傍晚，央行在官網上正式發布“2017年第7號公告”，對符合條件的境內外評級機構進入銀行間債券市場開展業務提出了規范要求。

　　這意味著，此前傳言已久的中國評級業對外開放，將迎來實質性進展。

　　“短期內對中國債市影響有限，因為境外評級機構的主戰場在熊貓債市場，在整個債券市場中占比很小?！贬槍ρ胄虚_放評級市場之舉，北京一位評級業人士對21世紀經濟報道記者表示，但中長期來看意義重大，“開放評級業有助于中國債市與國際市場接軌，行業里飽受詬病的評級泡沫問題，或許能在國際評級機構進入后，得到一定程度的緩解?！?/P>

　　進一步推動債市發展

　　評級業開放的背景，是中美百日計劃。

　　作為中美百日計劃初步成果，中美兩國在2017年5月達成十項協議，其中涉及金融業的內容，即包括中方將在7月16日前允許在華外資全資金融服務公司提供信用評級服務。

　　上述公告稱，評級機構進入銀行間債券市場應在人民銀行分支機構備案基礎上向交易商協會申請注冊，并配合交易商協會進行自律管理；評級機構需發揮市場化評價機制在機構申請注冊和執業過程中的作用，根據市場化評價結果實行分層分類管理，市場化評價結果不符合業務開展要求或評級質量未得到投資者認可的，可限制或暫停其相關評級業務。

　　中債資信政策研究部總經理楊勤宇對21世紀經濟報道記者表示，經過二十多年的發展，我國信用評級行業取得了長足進步，但與成熟債券市場相比仍有一定差距，加快評級業的對外開放和對內擴容在當下具有重要意義，有利于進一步推動債券市場的開放與發展，并進一步完善信用評級行業管理機制。

　　他認為，從國外發展經驗來看，信用評級的產生和發展依托于債券市場，可以通過減少信息不對稱、為債券提供定價參考等作用，促進債券市場的發展。通過適當引入境內外評級機構，有助于強化優勝劣汰，進一步推動債券市場的發展。

　　楊勤宇指出，境外投資人目前在中國債券市場持有比例不足2%，遠低于發達經濟體超過20%的平均水平，也低于主要新興市場經濟體超過10%的平均水平。

　　“在全球資產低收益的背景下，國內債券收益率相對較高，主權評級又高于其他新興經濟體，對國際資本吸引力較大?？梢越柚谠u級行業一系列對外開放安排，激活境外投資人的配置需求?！彼f。

　　“對內擴容”影響或更大

　　楊勤宇還表示，評級行業的有序開放有利于促進境內外評級方法和技術的碰撞，推動評級標準體系趨于一致，提高評級結果的可比性和參考性。

　　“從日本評級行業的對外開放經驗可以看出，通過適當引入境外評級機構直接進入市場，有助于提高聲譽約束，促進評級技術交融，推動本土評級機構執業水平的提升?！彼f。

　　隨著國際評級機構的進入，本土評級行業將面臨更加激烈的競爭，市場份額或受到沖擊。

　　“從市場份額看，目前中誠信是市場老大，聯合排第二，大公、新世紀大概排在三、四位?！鼻笆鲈u級公司人士對21世紀經濟報道記者表示，由于國際評級機構短期內在中國債市的業務范圍有限，短期內國內評級業不會出現洗牌。

　　“我比較擔心的是，評級業在國內的擴容?！鄙鲜鋈耸勘硎?，央行此次公告，不但涉及對國外評級公司的開放，還包括在國內的開放，“從歷史經驗來看，新進入的評級公司，為了做大份額，通常以級別競爭的方式搶占市場，可能推高債市的評級泡沫?！?/P>

　　“所以，監管部門如果允許國內的評級公司擴容，需要考慮如何抑制評級泡沫的問題。如果央行批幾家國內的評級公司，沖擊會比對國際評級公司開放來得更大?！鼻笆鲈u級公司人士認為。

責任編輯：松崎