“債市苦評級亂象久已！”一位債券市場人士對第一財經記者表示，近期，包括取消強制評級在內，監管針對評級市場的一系列市場化、規范化的要求，將倒逼行業進行一次徹底的整頓。

3月28日，央行網站消息顯示，央行、發改委、財政部、銀保監會、證監會發布《關于促進債券市場信用評級行業高質量健康發展的通知（征求意見稿）》（下稱《通知》），公開征求意見。

央行在起草說明中指出，《通知》立足提升信用評級質量，從規范性、獨立性、質量控制等方面強化信用評級行業要求，強化評級結果的一致性、準確性和穩定性，構建以評級質量為導向的良性競爭環境，加大監管力度，強化市場紀律，壓實評級機構作為獨立第三方的中介責任，引導其將聲譽機制作為生存之本，充分發揮風險揭示功能。

“這將倒逼評級機構有所作為，躺著賺錢的日子要結束了?！币晃蝗掏缎腥耸繉Φ谝回斀浻浾弑硎?。

長久以來，國內信用評級被詬病的重點之一就是：評級虛高，缺乏區分度，擾亂市場定價。目前市場的主要評級集中在AA－到AAA。尤其是去年作為AAA評級的永煤債毫無征兆違約，將這一矛盾再次推至風口浪尖。

同時，在一系列已經發生的違約事件中，很多信用評級是在違約發生后急劇下調，國內的信用評級有如“事后諸葛”，預見性上存在一定的缺陷。

去年，中紀委在去年底披露東方金誠腐敗案，高管利用調高評級級別大肆撈錢，進一步將行業的黑幕揭開。

針對國內信用評級的一系列問題，《通知》第一條就提出了，加強評級方法體系建設，提升評級質量和區分度。

具體有五方面要求，一是評級機構構建以違約率為核心的評級質量驗證機制；二是對于評級大幅調整行為，要求評級機構對評級方法模型進行檢查和評估；三是強調評級機構跟蹤評級的及時性，提高跟蹤評級的有效性和前瞻性；四是要求評級機構主要基于受評主體自身信用狀況開展信用評級；五是鼓勵評級機構運用大數據、人工智能等科技手段，提高風險識別能力。

光大證券首席固定收益分析師張旭表示，應逐步將高評級主體比例降低至合理范圍內。

《通知》強調信用評級機構的獨立性。這是因為，信用評級機構獨立性、利益沖突管理也是事中、事后管理的重點。在堅守獨立性方面，央行等部門要求，一是要鼓勵設置獨立董事，突出信用評審委員會的獨立性；二是要求嚴格落實利益沖突各項管理措施，強化防火墻機制；三是將公司內部控制和監督機制具體落實到人，加強評級全流程和全部員工的合規管理。

實際上，在2019年末出臺的《信用評級業管理暫行辦法》中，央行等四部委就對評級機構提出了獨立性要求，包括執業獨立性、機構獨立性、人員獨立性、部門獨立性、薪酬獨立性等。

目前，我國債券市場規模已居世界第二。作為重要的基礎設施之一，信用評級在金融市場運行中發揮著揭示信用風險、輔助市場定價、提高市場效率、改善融資環境等積極作用。但同時，我國信用評級業仍處于發展初期，還存在發展水平不高、獨立性不足等問題。

《通知》在強化市場約束機制方面，細化評級機構信息披露，要求分開披露受評主體個體信用狀況和外部支持提升情況的信息；并鼓勵發行人采用多評級，引導擴大投資者付費評級適用范圍，發揮多評級以及不同模式評級的交叉驗證作用；同時明確，評級機構評價評估應以評級質量為核心、以投資者為導向，并定期組織開展。

另外，在優化評級生態環境方面，《通知》特別強調，強化發行人、中介機構等配合信用評級作業開展的義務，明確各相關方不得干擾評級決策，影響信用評級作業的獨立性。

此外，《通知》還提出要嚴格監督管理，加大對違規行為懲戒力度。包括：聯合制定統一的評級機構業務標準，加強監管協同和信息共享，防止監管套利；加強對評級質量和全流程作業合規情況的檢查；對違規機構和人員依據有關規定予以處罰。

當前，推進信用評級市場的規范化和市場化已經在進行中。

3月26日，銀行間市場交易商協會發文，在前期債務融資工具注冊申報環節取消信用評級報告要件要求的基礎上，進一步在發行環節取消債項評級強制披露，僅保留企業主體評級披露要求，將企業評級選擇權交予市場決定。

今年2月，中國證監會發布了《公司債券發行與交易管理辦法》，取消了公開發行公司債強制評級要求。

聯合資信總裁萬華偉近日在一場論壇上表示，未來，部分評級機構將面臨很大的生存困難，無法給出投資人可以有效使用產品的評級機構將逐漸被市場淘汰，評級行業可能將出現一輪并購重組，評級行業的競爭格局將會重塑。

責任編輯：Rachel