胡躍飛 平安銀行行長

　　當前，在宏觀經濟掀起供給側改革巨浪的背景下，商業銀行也正在經歷一場銀行業的供給側改革。對于金融機構，尤其是商業銀行而言，高資本消耗、重資產運行的傳統發展模式難以為繼，“輕資產”“輕資本”的雙輕轉型已然成為銀行業發展的必然趨勢。在供應鏈金融領域，數字化正在打破傳統供應鏈金融的桎梏，迎來“雙輕”時代的新發展空間。因此，商業銀行在提升供應鏈金融服務質量和增加金融賦能效應的同時，搶占戰略先機，推動供應鏈金融從傳統信貸模式向以信息服務、撮合交易、證券化融資為核心的數字金融模式轉變，走“輕資產”“輕資本”的輕型銀行發展道路，在利差收窄、金融脫媒、企業需求多元化的背景下顯得尤為重要。

　　數字供應鏈金融是自帶“雙輕”基因的金融業務創新

　　與傳統供應鏈金融相比，數字供應鏈金融的創新主要表現在三個方面。

　　金融生態更加豐富

　　在數字供應鏈金融生態中，以廣泛信息和多維數據為基礎，構建特定供應鏈商業生態數據模型，實現動態數據治理、綜合監控、產品及應用創新，并圍繞供應鏈核心能力開展的金融或類金融服務，在服務主體、業務模式和市場范圍等方面極大地拓展，與傳統供應鏈金融有較大不同。

　　一是基于供應鏈特定數據優勢的金融創新主體。生產和交易過程的數字化使得生產型企業和市場型主體等能夠憑借先天優勢積累的供應鏈相關數據，完善風險管理并開展金融業務。其中，生產型主體主要表現在核心企業利用自身對供應鏈核心商品或服務、供銷渠道以及交易歷史等信息的掌握，為上下游中小型企業及終端用戶提供一攬子金融服務。而市場型主體則表現在交易市場、電商平臺、物流中心等憑借對市場內交易商品、交易價格、交易頻率及交易變化的把控，為市場交易主體、消費者及其他市場參與者提供金融服務。同時，金融科技的廣泛應用也為技術公司參與供應鏈金融合作提供了機會。技術企業通過跨界整合供應鏈信息資源，創新商業數據共享機制，從而可以參與供應鏈金融創新，為供應鏈信息資源的供應方、交易商、使用者提供金融服務。

　　二是智能金融與泛金融相結合的綜合服務模式。供應鏈生產運營信息的數字化和可視化，不但使傳統金融業務能在資金投向、額度變化、定價管理等方面進行智能動態管理，還能有效發揮金融資本引導社會資源的能力，帶動投資咨詢、渠道搭建、技術研發、電子商務、風險評估、信用體系建設等泛金融服務。

　　三是數字供應鏈金融市場空間的擴展。與傳統供應鏈金融市場主要集中在核心企業及其緊密聯系的上下游不同，數字供應鏈金融可以利用全面、持續的數據還原真實的供應鏈圖譜，并對客戶精準畫像，從而突破原有業務限制，沿供應鏈向上下兩端延伸，將更多客戶群體納入服務范圍。同時，數字供應鏈金融還可通過對供應鏈及其成員生命周期的掌握，將金融服務貫穿于供應鏈成員的全生命周期。

　　金融服務更加智能

　　與傳統意義上圍繞供應鏈核心企業、交易中心、終端市場等開展的客戶營銷、產品創新及服務升級不同，數字供應鏈金融更多的是依靠數據對供應鏈的深入洞察來發掘客戶需求，進行市場的精準營銷、風險的科學管理和服務體驗的全面提升。

　　一是圍繞供應鏈高質量數據的智能精準營銷。傳統營銷機制主要圍繞核心企業以名單式、推薦制展開，而數字供應鏈金融的市場營銷更多的是借助于合作各方共享的供應鏈信息資源及數字化手段，開發智能模型和程序去挖掘客戶需求、尋找業務機會、推送綜合服務，這將在很大程度上替代人的部分工作，逐步形成批量式、定制化的智能精準營銷機制。二是構建“人工+智能”互為驗證的風險管理機制。除客戶營銷外，金融機構也越來越多地將數字化技術應用于供應鏈金融業務的運營管理、風險控制和異常處置，以及特定領域海量業務數據的處理，從而更加科學地評價個體經營風險、智能篩選目標客戶和進行異常行為判斷等?！叭斯?智能”互為驗證的風險管理機制成為數字供應鏈金融風險管理的核心。三是更加注重以客戶需求為中心。數字化技術與金融服務的不斷交互和融合使得金融機構能夠將自身管理流程、風控工具及業務經驗進行標準化和系統化，從而在業務流程、產品研發、風險管理的設計和安排上，更加關注客戶體驗的提升，給予客戶更多控制權和選擇權，從而能夠更有效地以客戶需求為中心進行產品創新，彌補傳統供應鏈金融單純以產品為中心的不足。

　　賦能增效效果更顯著

　　供應鏈作為一個完整的商業生態和競爭主體，為了適應市場和資源的變化，需要不斷吐故納新，圍繞其生產商品或提供服務的核心競爭力，剔除不符合生態系統發展的參與者和組織結構，吸納新主體、新機制，以保持整個鏈條的市場競爭力。在供應鏈的演化過程中，供應鏈金融起到了重要的推動作用，這即是金融賦能效應。數字供應鏈金融的賦能增效能力更為顯著，尤其是對實體產業鏈來說。

　　傳統供應鏈金融雖然在很大程度上促進了供應鏈資源流轉，提高了供應鏈運營效率，但是隨著市場和技術的飛速變化，傳統供應鏈金融已經越來越難以滿足供應鏈生態系統動態調整速度和效率上的要求。而建立在數字化技術與金融業務的高頻交互和深度融合之上的數字供應鏈金融，能夠通過供應鏈全景數據和業務模型，加強對供應鏈內部的洞察，及時發現客戶需求，并將金融服務融入供應鏈商業場景的方方面面，甚至成為一種基礎生產要素賦能于供應鏈，推動其進一步演化升級。

　　數字供應鏈金融為銀行推進“雙輕”戰略帶來全新的業務空間

　　數字供應鏈金融的主要應用場景，不再是傳統意義上的核心企業主導的供銷體系等紅海，而是通過構建供應鏈業務信息和數據共享機制，打破金融業務風險評價對單維數據的高度依賴性，將風控核心轉向對供應鏈全景業務數據的把控，實現金融服務作為生產要素對供應鏈整個生產、交易和消費的全面覆蓋，從而勾勒出一片新的“藍?！?。目前存在的典型的業務場景主要包括四大類。

　　以數字化商業生態為基礎的金融服務平臺

　　商業銀行、交易市場、電商平臺、核心企業等通過電子商務應用的云端化，免費為企業提供SaaS云服務，吸引企業將交易行為搬到其構建的供應鏈金融服務平臺上，逐漸形成圍繞企業經營的商業生態圈。這類平臺通過不斷積累企業之間的交易信息，培育平臺上企業的長期“商業信用”；通過對接第三方數據平臺，如交易平臺、政府機構、第三方支付公司、物流平臺、倉儲公司等，為企業提供更加便捷的稅務、水電、保險、運輸、倉儲等綜合的企業運營服務，最大限度地促使企業將自身經營管理移植到平臺上，豐富企業在平臺上的經營數據和交易信息，完善企業風險評價模型。更有部分供應鏈金融服務平臺通過自建或者對接線下倉儲、物流、零售店等實體資源，盡可能地覆蓋供應鏈的全部過程，強化對平臺上企業經營性資產或流動資產的掌控，其金融風險管理工作也更多地轉到關注企業交易過程上，將“1+N”供應鏈金融模式中的“1”擴大到任一企業，形成圍繞企業自身交易的新型“N+N”模式。

　　這種基于數字化商業生態為平臺的供應鏈金融創新，由于風險評價和管控主要依靠企業在平臺上積累的“交易信息+商業信用”，所以在此場景中，如何能夠吸引客戶將商業交易和企業經營導入數字化商業生態中是平臺競爭的核心內容。

　　特定金融科技帶來的業務藍海

　　在商品獨特、價值高昂、增值環節眾多的細分行業，比如鉆石、翡翠、高端木材、特殊材料等，由于金融機構缺乏對商品的專業認識，缺少測量經營風險、核驗交易過程和歷史信息的有效方式，因此，供應鏈金融服務往往無法有效覆蓋各個交易環節。在交易頻繁、單價較低、銷售渠道復雜的特定領域，如飲料、副食品、中低端服飾、電子器件等，由于金融機構核驗交易背景、掌控流動資產、評價經營風險等的成本過高或者效率過低，導致供應鏈金融服務難以深入。對于這些無法覆蓋和難以深入的藍海市場，金融機構可以攜手產業龍頭和金融科技公司，運用新興技術解決行業痛點，拓展出新的市場。這也是數字供應鏈金融的主要應用場景。比如，鉆石行業利用區塊鏈技術去中心化、去信任、分布式賬本、不可篡改、數據庫可靠等優點，搭建溯源登記平臺，解決多方信任問題，實現鉆石供應鏈金融服務的創新；體育服飾領域利用物聯網技術能夠客觀洞察商品交易、全面感知實體經營行為、追蹤和特定化流動資產等優勢，建立供應鏈的物聯網管理平臺，從而實現供應鏈的科學精準管理和金融服務的深度覆蓋。

　　對于運用金融科技創造新的業務空間，最重要的是運用技術高效率、低成本地解決供應鏈管理和金融服務的痛點。所以在此競爭領域，金融機構、產業客戶和技術企業三方的有效溝通、相互之間的深度理解以及多方共贏的商業模式是合作成功的重要保證。

　　技術企業的跨界整合帶來的業務機會

　　在供應鏈商業生態中，一些專注于企業財務、貨物倉儲、商品運輸、評估鑒定等的軟件服務商或細分領域龍頭，不斷利用自身在專業領域的技術和市場優勢，跨界整合供應鏈資源，構建服務云平臺積累客戶和專有數據，進而形成專有的風險模型，并以此獨自或者與金融、類金融機構合作進行供應鏈金融業務創新。目前這類創新的主要場景包括：企業管理軟件及ERP云服務商通過向企業輸出ERP系統，建立產品線之間企業財務數據和進銷存數據的無縫銜接及快速共享機制，實現對企業交易行為的實時驗證和對企業經營風險的有效評估，并以此介入供應鏈金融；倉儲軟件行業龍頭通過整合全國倉儲數據資源，搭建物聯網倉儲數據的集約化處理平臺，實現動產可視化、風險可控化、倉單數字化，并以數字倉單為核心進行金融創新；運輸管理系統運營商運用“SaaS運輸管理系統＋交易平臺”的模式，跨區域、跨行業地整合城市物流資源，鏈接供應鏈的每個物流環節和經營主體，構建出數字化的運輸生態，并圍繞生態中巨量商品開展供應鏈金融服務。

　　這種跨界整合場景建立在供應鏈專有數據積累上，要求主導者在特定領域擁有足夠的市場份額、獨到的行業認知以及大量的數據積累。值得一提的是，隨著社會生產、生活數字化程度的不斷提升，各領域的專有數據加速匯集，以此進行的跨界整合將成為數字供應鏈金融最重要的應用場景。

　　標準化可流轉的資產證券化平臺

　　傳統的供應鏈金融在一定程度上解決了信息不對稱的問題，促進了存貨、應收賬款等資產的流轉，但由于缺乏標準化、數據化的手段，所以資產流轉的空間和規模比較有限。在數字供應鏈金融時代，將會出現非常多的標準化、可流轉的資產交易平臺，這些平臺同征信、評級等數據集市相互結合，融合成為一個供應鏈資產證券化的生成工廠，不斷生產出可以快速流轉的資產證券化產品，推動數字供應鏈金融富有更多交易的發展屬性。未來，隨著區塊鏈等分布式技術的引進，數字供應鏈金融平臺將進一步朝著開放、透明的方向發展，所有資產的生成將變得更加公開、更加透明，所有資產的價格將由充分的信息來完美定價，過去的信息不對稱時代將徹底結束。

　　這類供應鏈資產證券化平臺對數字供應鏈金融的經營者提出了更高的要求，要求構建者必須具備較強的大數據整合能力，基于數據的風控建模技術以及不斷迭代的產品開發。

　　多方協同構造數字供應鏈金融發展的良好環境

　　參與各方的態度是決定數字供應鏈金融發展的前提條件

　　金融監管部門。大宗商品、生活消費等供應鏈金融服務的主要領域關系到國計民生，直接影響國家財政、貨幣及產業政策。因此在以數字化為主導的全球競爭背景下，金融監管部門堅持實質重于形式的監管態度，鼓勵金融的創新發展脫虛向實，引導金融資本和社會資本有序參與實體經濟發展和現代化建設，是數字供應鏈金融健康發展的前提和重要保障。

　　金融機構，尤其是商業銀行，是數字供應鏈金融的創新主力，對內需要加大科技研發投入，優化業務管理流程，推動業務操作系統化、平臺化；對外需要抱以更加開放合作的心態，組織供應鏈參與各方構建信息共享聯盟，打破信息孤島，以多種方式實現供應鏈數據信息的互聯互通和共享，共同提升供應鏈管理效率，完善金融風險管理機制，踐行雙輕轉型戰略和推動供應鏈金融服務向交易型轉變。

　　實體企業需要深刻認識到，當前的競爭不再是企業之間的競爭，而是供應鏈之間的競爭，實體企業要重視金融賦能效應和數字化發展規劃，積極主動地提升自身經營的數字化水平，加大IT資源投入，加快內部系統集成，加強生產、服務過程的可視化，提高企業數據的整合能力和分析能力，進一步夯實數字供應鏈金融的發展基礎。

　　技術企業。技術應用的完善和提升以及與實體經濟的契合程度直接影響數字供應鏈金融的發展，因而相關的技術企業應該在不斷完善自身技術能力來提高供應鏈可視性的同時，深入研究實體行業特征和金融業務邏輯，關注供應鏈金融合作各方的系統集成問題、數據交互機制以及商業合作模式，強化自身的數據分析能力，更好地服務企業和金融機構。

　　數據基礎是供應鏈金融發展的根本基礎

　　數字供應鏈金融發展，離不開金融機構內部營銷、運營、風控等數據資源的連接互通和集中處理，以及外部市場層面的信息交互及共享機制建設。沒有數據基礎，數字供應鏈金融將成為空中樓閣，永遠難以真正發展。只有充分保證數據的質量、降低數據獲取的成本以及提高數據同步的效率，才能確保數字供應鏈金融運行在健康的發展軌道上。

　　技術應用和商業模式。金融科技的適當應用、軟件硬件的科學接入、關聯數據的合理讀取以及線上線下的有效驗證，能夠很好地保證數字供應鏈金融的數據質量。面對不同實體經濟場景，參與各方應該根據行業特征和業務經驗定制技術應用方案和數據校對機制。而信息的商業共享模式、數字加密技術以及私有信息保護制度等的設計質量，也在很大程度上決定了數據的交互效率和獲取成本。因此，數字供應鏈金融涉及的網絡、主機、用戶、數據等管控措施，以及數據存儲、流通、使用的安全機制應是信息共享和數據合作首先要解決的問題。

　　法律環境。如果將數據信息看做一種有價資產，高效高質的數據流通和使用需要通過制度安排來明確數據內容和用途的邊界，并需要配套的法律法規來保護數據私隱和約束信息濫用。因此，建立一個良好的法律環境以保障高質高效的數據基礎，對于推動數字供應鏈金融具有非常重大的現實意義?！?/P>

責任編輯：方杰