隨著P2P網貸行業的興衰更替，行業參與人數隨之一路變遷。2014年以來，參與人數不斷增長，截至2017年上半年末，累計借款人和投資人分別達到1350萬和1800萬，從絕對數量看，網貸的參與人數仍遠不及傳統銀行以及新興的互聯網銀行。參與人數的增長一方面歸功于網貸交易規模的持續擴大，另一方面，網貸資產逐漸"小額化"也致使近一年來借款人增長快于投資人增長，零壹數據已經觀察到，多家知名平臺出現了"借款人多于投資人"的現象。下文將從數據角度解讀網貸參與人數的變化情況。

　　累計借款人和投資人分別達到1350萬和1800萬

　　2010年及以前，P2P網貸行業年度活躍借款人均不超過1萬人；活躍投資人均少于2萬人。

　　2011至2012年，借款人分別在3.0萬和4.3萬人左右；活躍投資人則分別在4.4萬和11.0萬左右。

　　2013年，活躍借款人數和投資人數同比大幅增長，分別達到22萬和51萬人。

　　2014年至2015年間，P2P網貸平臺數量呈"爆發式"增長，資產端客戶開發明顯加快，年度活躍借款人分別達到80萬和280萬；投資人分別在280萬和720萬左右。

　　2016年，網貸交易規模繼續大幅增長，同年借款人數量增長1倍以上，達到572萬人；投資人同比增長38.6%，達到998萬。

　　2017年上半年，由于大量平臺加速開發小額資產，交易規模同比大幅增長的同時，借款人數量增長到645萬，已經超過2016年全年活躍借款人；投資人則有830萬，約為2016年全年的90.1%。

　　截至2017年上半年，我國P2P網貸行業累計交易規模超過4萬億，對應借款人約1350萬，對應投資人約1800萬人。

　　根據零壹智庫發布的《2017年7月中國P2P網貸行業月度簡報》，單月借款人466萬，已超過同期活躍投資人。結合借款人和投資人數量走勢看，今年全年活躍借款人數量將首度超過投資人。

    人均借款額逐年下降，人均投資額波動中下降

    2012年以前，P2P網貸行業里，小額資產占據主要地位，人均借款額不超過10萬元，投資人亦相對謹慎，不超過5萬元。2012年至2013年，人均借款額與人均投資額同步增長。2014年及以后，人均借款額逐年遞減，2017年上半年為19.9萬元；人均投資額則呈波動狀態，2014年和2015年較為接近，2016年為19.6萬元，2017年上半年降至15.5萬元。

    人均借款筆數和投資筆數呈減少趨勢

    重復融資和重復投資廣泛見于P2P網貸行業，以每人每年借款/投資筆數為衡量標準，繪制趨勢圖如下。2012年至2015年，拆標現象（將一個借款項目拆分成多筆發布，以縮短滿標時間或提高資金流動性）和凈值標導致人均借款筆數處于高位水平；2016年至今，行業競爭加劇，P2P網貸平臺加速開發線上小額資產，資產來源更廣，人均借款筆數處于低位。2016年和2017年上半年分別為1.1筆和1.2筆，借款人重復融資現象明顯減少。

    2012年以后，人均投資筆數亦處于下降趨勢，但從近兩年數據看，人均投資筆數與人均貸款筆數的差距有縮小趨勢，2017年上半年人均投資筆數為2.6筆。

    早10：00-11：00為投資高峰

    以2017年上半年的有效投資時間作為樣本，可以發現，早9：00時拉開一天網貸投資序幕，在9：00-10：00期間投資的金額占到總量的7.1%；投資高峰出現在10：00-11：00，在此期間的交易規模達到9.8%；12：00-14：00期間的處于投資低位，期間兩個小時交易規模分別為5.5%和6.2%；下午的投資高峰出現在15：00-16：00，交易規模占比為8.2%；之后每一個小時，投資活躍度依次遞減。

    借款主體的改變促成借款人增速超過投資人

    由于近一年來借款主體改變，消費信貸和現金貸等小額資產比重增加，人均借款額明顯降低；而與此相對地，P2P網貸投資人的結構亦出現了一些變化，比重占絕大多數的個人投資人無明顯增長，數量極少的機構投資人投資資金增多。表現在數據上，網貸借款人數量出現了快速增長，而投資人增長率相對較小。

    根據零壹數據統計，拍拍貸、小贏理財、PPmoney、你我貸、一起好、積木盒子平臺7月均出現了借款人超過投資人的現象；同時根據公開信息，已在紐交所上市的信而富借款人亦遠多于投資人：截至2016年末，信而富的借款人和投資人分別為140萬人和9850人。以上平臺的共同特點是消費信貸、現金貸、小額車貸等類型的資產較多。

    這種借款人與投資人的"倒掛"有其兩面性，積極的一面，資產來源較廣，業務增長有保障，且小額資產合規性好；或者投資人中"大戶"占比多，資金端成本相對較低。不樂觀的一面，市場流動性風險可能會對投資人活躍度造成較大沖擊，出現滿標時間變緩的情況。具體何種原因，則需要針對具體平臺具體分析。

責任編輯：Rachel