趣店在短短兩周內，經歷“生死過山車”：股票從暴漲40%，到最終破發。

　　而整個現金貸行業，從信心滿滿，到風聲鶴唳，同樣經歷了冰火兩重天。

　　而輿論對于現金貸的轟炸，漸漸脫離了理性，開始成為某種情緒的宣泄。

　　最近有媒體傳出，某地區已準備對現金貸一刀切。而相應監管層透露，該消息并不屬實，關于現金貸的監管，尚在討論中。

　　如果現金貸真的被一刀切了，將出現怎樣的多米諾骨牌效應？

　　01. 底層人群

　　最近，媒體對于現金貸的報道，開始“妖魔化”。

　　放高利貸，還給窮人放高利貸，這一下就激化了某種情緒，迅速醞釀成輿論事件。

　　此前，諸多行業媒體包括一本財經，都曾報道現金貸的亂象，行業存在的問題、出現的下滑趨勢，都需要監督和點醒。

　　但最近這輪的輿論漩渦，卻大多被情緒包裹，缺乏理性和客觀。

　　“沒有調查研究，就沒有發言權，任何站在道德制高點的審判，都是不客觀的”，某行業專家稱。

　　難道現金貸就真的是吸血鬼或萬惡不赦的剝削者？

　　先來看看現金貸都服務怎樣的人群。

　　目前，中國信用卡持卡人群占總人口數近30%，而其中絕大多數，都是頭部人群。

　　而剩下的70%人群誰來服務？

　　在早期，大部分是民間借貸和地下的金融機構服務。

　　而最低端的10%的人群，卻是一片真空，沒有任何金融機構愿意服務。

　　“創業之時，我很怕我進入的是一個沒有意義的行業，如果只是剝削暴利，那這個事情肯定做不長久”，某現金貸平臺的CEO陳賢稱。

　　他開始了長達半年的用戶調研，抽樣調查了上萬用戶，并親自和其中十幾位深度交談。

　　“我就是和他們蹲在馬路牙子上，抽著煙，去問他們，為什么如此急迫需要這筆錢”，陳賢聽完所有人的答案，略覺震驚。

　　他們大多22-40歲之間，月收入5000元之下，而理發師、外賣員、餐廳服務員、房產中介等，都是比較常見的職業。

　　他們幾乎都是月光族，如果當月出現任何著急花錢的事件，現金流就可能斷裂。

　　“比如，女朋友過生日，請好哥們吃頓飯，就連這些小事，他們都可能需要借錢”，陳賢稱。

　　還有一些更大的需求，比如一個外賣員，他們短期拆借幾千，可能就是為了買一輛電動車，啟動外賣服務，“大部分是急錢需求”。

　　他們是一群，甚至高利貸和民間借貸，都不愿意接觸的人群。

　　“這些人要來借1000，你覺得哪個高利貸的愿意放給他？還不夠催債的成本”，陳賢稱，金額太少，高利貸也壓根看不上。

　　他們唯一的方式，就是和親朋好友借錢。

　　借錢，是一個需要付出巨大成本的事兒——特別在底層人群之間。

　　比如，你借了1000元，可能出于感謝請對方吃飯，要付出近100的成本；

　　最關鍵的是信任成本，如果下次對方再問你借錢，你幾乎很難拒絕。

　　而現金貸的產品，正是服務這部分用戶。

　　如果按照底層10%用戶來計算，這部分人群將多達1.4億。

　　“現金貸爆發如此之快，可見他們的借錢需求被壓抑得多久，這確實是一個剛需”，頭部現金貸公司的創始人林翔稱。

　　他曾在很多場合去講，現金貸確實不是惡魔，對于底層人群來說，可能明天就吃不上飯的時候，給了他們一條生路。

　　“這種借錢，不是錦上添花，過度消費，大多是雪中送炭”，林翔這些話說了無數回，但真正理解的人不多。

　　大家都高高在上，無法理解底層人群的真實而急迫的現狀，難以客觀理性去看待現金貸。

　　02. 二八分流

　　“服務底層人群可以，但為什么要那么高的利率？”在一次閉門交流會上，林翔被反對派質疑。

　　服務窮人沒問題，但你如果是高利率，就是去剝削窮人——這是大部分批判者的觀點。

　　其實在商業領域中，有一條鐵律是：高利率，覆蓋高風險；低利率，覆蓋低風險。

　　金字塔尖的人群，信用好，還款意愿和還款能力都強，所以他們的利率自然低；而低端人群，他們工作不穩定，流動性強，風險較高，只能通過高利率來覆蓋風險。

　　“商人不是慈善家，金融不是扶貧，如果讓商人虧本去推行普惠金融，這絕不可能走通”，林翔的觀點是，不能虧本，但也不可暴利。

　　多位業內從業者認為，高利率只可能處在一個行業的初級階段，這樣吸引更多玩家主動進入，隨著監管的介入，利率必然會降低。

　　實際上，現金貸的二八分流的趨勢也極為明顯。

　　現在頭部的公司，已開始主動降利率。

　　“當公司各項技術完善之后，成本下降，會慢慢將利率降下來”，某頭部現金貸公司創始人稱，他們每個月都調息一次，并拿出上千萬，給用戶貼息。

　　從100%的利率，如今他們已降到80%之下。

　　而好的公司，和不好的公司最直接的區別，就是到底給什么樣的用戶放款。

　　底層的1.4億人，都是現金貸的用戶嗎？

　　并非如此。

　　底層人群中，也有“好人壞人”之分：一部分有工作，借錢只是為了解燃眉之急；而另外一部分，混跡底層，借錢的目的就是黃賭毒或過度消費。

　　前者，才應該是現金貸的真正用戶；而后者，很有可能陷入一個債務漩渦：借新還舊，以貸養貸。

　　而對于現金貸公司來說，最關鍵的，就是將前者服務好，將后者擋在門外。

　　現在大部分現金貸公司的通過率，是10-20%，他們正在通過各種方式將后者剔除。

　　某公司的CRO稱，想鑒別這群人，其實一個重要的指標，就是他是否有穩定的工作，固定的收入，在風控中加入這些維度，非常重要。

　　另一方面，利率差異化，也尤其重要。

　　林翔的公司正在給用戶差異化定利率，好的用戶，應該用更低的利率來服務，甚至部分用戶的利率，已降到36%之下。

　　“要給好的用戶上升的空間，就像隨著一個人經濟條件越來越好，信用意識越來越強，他是應該享受更好的金融服務”。

　　頭部的平臺，在著急地“渡”整個行業，而底層玩家，卻并沒有把這里當成一個久待之地。

　　目前行業無法回避的問題是，確實存在大量的問題和亂象。

　　“有些人將這里當成事業，而有些人只是想撈一筆快錢就走”，大部分從業者都認為，大量非正規的玩家涌入，“路子太野”。

　　想撈一筆就走的平臺，他們并不管底層用戶的分層和區分，“黃賭毒都可以放，利率高得嚇人”。

　　他們的邏輯是，不管用戶共債了多少平臺，是否出現債務危機，只要自己不是最后的接盤俠，撈夠了就撤離。

　　現金貸行業正在出現涇渭分明的“二八分流”，頭部玩家傾盡全力規范行業，而底層玩家，卻急功近利，將行業拉下水。

　　03. 多贏還是歸零

　　如果徹底取締了現金貸，將會發生什么？

　　首先，一些老賴或者經常逾期的用戶，開始拒絕還款。這種模仿效應，會迅速將一些還算優質的用戶都“帶動起來”。

　　于是，大量逾期和壞賬爆發，“90%的公司可能熬不過這個坎”，陳賢稱。

　　而對于底層用戶來說，他們已形成的充足現金流的生活方式被突然切斷，在慣性之下，“可能短期內會出現不安定因子”，陳賢稱。

　　而更長遠的未來，這部分人還將回歸地下，過著完全沒有金融機構服務的生活，依靠相互借貸勉強維持。

　　“完全的切斷，就是一切歸零的結果”，林翔稱，而現金貸花了2年時間和大量壞賬，積累的底層人群的借貸記錄和征信數據，將付諸東流。

　　當然，還有更好，甚至多贏的結局。

　　大多現金貸的行業從業者都認為，行業急需規范，如果任由下游的現金貸公司胡亂攪渾市場，必然導致行業被污染。

　　其實，現金貸最大的危機，就是來自底層人群的共債問題。如果一個人同時在多個平臺上借款，最終超過他的還款能力，就可能出現債務危機。

　　如何規避一個人的在多個平臺上借款？

　　實際上，沒有任何捷徑可走，就是要將各個平臺上的數據打通。

　　但這個事情，依靠行業自律，幾乎很難實現。

　　曾經有頭部的現金貸公司，嘗試去推動，號召大家進行數據共享，結果“應者寥寥”。

　　該項目推動的負責人也表示“可以理解”，因為借款數據都是各家的核心機密，他們做這件事情的動力，實在沒有那么大。

　　因為大家的信任鏈條太脆弱，所以，這件事情讓政府的強制介入，恐怕是最簡單有效的方式。

　　而印度的現金貸監管，正是如此操作的。

　　他們要求現金貸公司的數據，強制提供給銀行，并且由銀行來提供資金，現金貸公司完全變成了獲客、風控的助貸機構。

　　這件事推進的效果，出乎意料地好。

　　第一，收集了底層人群的征信數據，漸漸完善了征信系統；第二，避免了過度授信，導致債務危機。

　　而最關鍵的是，降低了現金貸的資金成本，如此將利率壓到合理范圍。

　　與其堵，不如疏。

　　在其他國家，為了防止過度授信和過度借貸，也曾出臺相應的規則。

　　首先是，借款金額不可太高。

　　英國的小額現金貸的平均借款額是260英鎊（2269元），而100英鎊（872元），是最常見的借款金額。

　　監管的邏輯是，好的用戶，并不需要借太多錢。月薪的四分之一，是可借金額的上限。

　　第二點，借款次數的限制。

　　比如，美國的小額現金貸的治理方式上，就有一條，限制連續貸款，要求用戶貸款之間們要有一定的時間間隔。

　　第三點，不可無限制收取利息和罰金。

　　比如，英國規定，罰息不可超過借款金融的100%，防止“利滾利”。

　　這監管“三部曲”的核心目的，都是防止過度借貸，控制杠桿率。

　　還有最本質的一步，就是提高行業門檻。比如，持牌經營和備案機制，讓揩油者和攪局者難以進入。

　　多位行業從業者認為，只有這樣才能保證行業的良性發展，防止劣幣驅逐良幣和行業污名化。

　　對于底層人群的金融需求，恐怕不能視而不見。

　　但這是一個離錢太近的行業，稍有不慎，可能就會被貪念和欲望左右——借款人，或是公司，都是如此。

　　智慧而恰當的引導，也許會帶來一個多贏結局。

責任編輯：王超