3月2日消息，穆迪近日發布了《2018年中國金融機構展望報告》，報告對2018年中國金融機構的展望為穩定，原因是中國政府對金融監管趨嚴以及經濟穩定增長。

　　穆迪認為中國政府仍將采取協同政策措施遏制影子銀行和銀行間活動以應對金融體系的重大失衡問題，并繼續強調包括在宏觀管理中同時使用貨幣工具與宏觀審慎政策的雙支柱調控框架以維持金融穩定性。

　　在運營環境方面，穆迪認為在回穩，因為經濟平穩增長以及大宗商品價格的反彈支持企業盈利能力和銀行資產質量，以及對影子銀行活動監管力度的增強將改善資產信用狀況的透明度和相關風險的管理。

　　對于流動性，穆迪表示將保持總體穩定但趨緊，央行提高流動性工具的使用將改善貨幣操作的透明度。由于對短期批發性資金的依賴性下降，銀行的資金結構將改善，但對存款的競爭有所加劇。此外，非銀行金融機構正在延長其債務期限，這將有助于降低再融資風險。

　　穆迪對中國金融機構具體行業的2018年展望如下：

　　銀行 — 穩定

　　證券 — 穩定

　　租賃 — 穩定

　　資產管理 — 穩定

　　壽險 — 負面

　　財險 — 穩定

　　穆迪認為，盡管企業杠桿較高，但企業利潤的改善將推動銀行業的資產風險企穩。不過，部分高杠桿的虧損借款人的違約風險依然高企，因為在影子銀行監管趨嚴的環境下，其借款成本上升。

　　在資產增長放緩以及融資活動的推動下，銀行業的資本水平將保持穩定。同時，總體盈利能力仍面臨資金成本上升以及手續費收入增長放緩的壓力。受到遏制企業和銀行間杠桿上升及影子銀行增長的監管措施影響，系統流動性將保持緊張，尤其是對中小銀行而言。

　　但是，政府對大銀行的支持水平仍將較高，原因是維持金融和社會穩定仍是首要政策目標。

　　對證券行業而言，穆迪表示其流動性和杠桿狀況將較為穩健，盈利能力承壓，但大部分證券公司的盈利仍高于國際同業水平。

　　租賃業的資產質量將保持穩定，但在某些領域面臨明顯壓力。多元化的融資渠道將小幅緩沖這些公司的流動性和再融資風險，但隨著資金成本的上升，盈利能力將承壓。

　　在資產管理行業，四大資產管理公司仍占市場主導地位。經濟結構調整繼續支持這些公司的核心業務增長，同時資產價格的上升將支持其核心業務的盈利能力。此外，隨著長期融資的使用增加，這些公司的流動性狀況將改善。資本將繼續受到強勁資產增長帶來的壓力。

　　穆迪對壽險行業的展望為負面，原因是整頓短期儲蓄型產品的監管舉措令一些保險公司面臨流動性壓力并抑制其新業務增長。這些保險公司還面臨資產風險的上升，體現為非標投資的增長以及集中度風險的上升。此外，其盈利能力面臨負債成本高企以及監管趨嚴環境下業務轉型費用上升的壓力。

　　關于財險行業，穆迪稱穩定的新車銷售狀況以及非車險產品的迅速增長將支持保費收入增長。該行業的資本水平穩健，非標投資的增加提高了收益率也推高了資產風險。但是，由于車險費率市場化的推進，小型保險公司的承保盈利能力承壓。

責任編輯：方杰