利率市場化下的銀行

　　利率市場化正在快速推進。央行行長易綱4月11日在博鰲論壇宣布繼續推動利率市場化改革以來，近期商業銀行存貸款定價已經出現明顯變化。首當其沖的是大額存單利率已經明顯上浮，有的中小銀行上浮比例已經超過50%，而此前是40%。商業銀行負債主要來源的存款利率也有所上浮，但是變動相對較小。按照改革方向，未來將使存貸款基準利率和貨幣市場利率逐漸統一并軌。在此背景下，商業銀行也需加強定價能力的管理。（楊志錦）

　　導讀

　　近期，一年期大額存單利率上浮幅度都在40%以上，中小銀行多超過50%，大部分銀行的大額存單利率有所抬升。華創證券銀行業分析師張明表示，在資管新規的要求下，預計今年銀行理財會繼續萎縮，大額存單則很可能成為替代工具。

　　一邊是資金面驟然收緊，一邊是銀行負債壓力下監管表態利率市場化將再進一步。在此背景下，銀行大額存單突然變身金融市場“新貴”。

　　4月24日，21世紀經濟報道記者調研多家大行以及中小銀行發現，所有受訪銀行的一年期大額存單利率上浮幅度都在40%以上，中小銀行多超過50%，大部分銀行的大額存單利率較去年有所抬升，超出了此前1.4倍的上限。

　　同日，華創證券銀行業分析師張明則對21世紀經濟報道記者表示，大額存單近來受到追捧，將來還有很大的空間。在資管新規的要求下，預計今年銀行理財會繼續萎縮，大額存單則很可能成為替代工具。

　　某國有大行的一位業務人士向21世紀經濟報道記者表示，現在銀行發行大額存單的動力很大，但是成本也不小?！拔覀冃腥ツ暝囆辛艘欢螘r間，利率是上浮了42%，后來總行領導考慮營業成本比較高，就取消了，今年又要開始推出了?！?/P>

　　招商銀行資產管理部高級分析師劉東亮24日對21世紀經濟報道記者表示，金融監管的大思路就是銀行表外回表，目前來看，表外投放部分回表了，但是表外負債回表不顯著，造成銀行表內貸款需求旺盛但表內存款不足，中小行負債壓力大，提高存款利率的動力也大。近期央行降準以及可能放開存款利率上限的動作，均是為了緩解表內負債的壓力。

　　中小行利率上浮達55%

　　4月24日，21世紀經濟報道記者調研了包括四大行、股份行以及城商行等在內的十多家銀行大額存單的當前執行利率。結果顯示，工行、農行、中行、建行等幾家大行20萬起投的一年期大額存單的利率多為2.1%，即在央行基準利率1.5%基礎上上浮40%；30萬起投的利率則多為2.175%，即上浮幅度為45%。

　　股份行及城商行等中小銀行的上浮幅度則更高，比如20萬起投的一年期大額存單利率,浦發銀行上浮42%，中信銀行上浮47%,上海銀行上浮52%，長沙銀行上浮55%。

　　另外，縱向來看，多家銀行的大額存單利率上浮幅度較去年有所提高。比如上海銀行20萬起投的一年期大額存單利率去年4月份左右為2.13%，現在則提升至2.28%，上浮幅度由42%提高到了52%；中信銀行2017年8月份發行的20萬起投一年期大額存單利率為2.1%，當前的同類產品執行利率則提高至2.205%，上浮幅度自40%提高到47%。

　　在資產回表的大背景下，大額存單顯然已經成為銀行拉存款的“利器”。4月11日，央行行長易綱在博鰲論壇期間也表示，雖然我們有基準利率作為指導，但是在未來，借款和存款利率也將會主要由市場來決定。利率市場化似乎再度提上議程。

　　此后，外媒報道稱，中國央行將允許商業銀行適當提高存款利率的浮動上限，按銀行的規模分批進行。

　　利率市場化是一個循序漸進的過程，早在2015年央行已經將存款利率的上下限放開，不過行業價格會對存款利率上浮的上限有要求為：大行是基準利率的1.3倍，中小銀行是1.4倍。業內預計未來大行的存款基準會上浮到1.4倍，中小銀行1.5倍，各類銀行分步推進。

　　事實上在推進存款利率市場化的過程中，大額存單即充當著“排頭兵”的角色。據業內人士對21世紀經濟報道記者介紹，銀行存款利率受到自律委員會約束，必要的時候，銀行往往是通過一些手段繞過這一約束來，比如提高大額存單上浮比例。

　　或替代理財

　　2017年以來，金融監管不斷收緊，尤其是對于非標的監管趨嚴，表內和表外投資的非標資產都需補提資本金，銀行面臨的資本壓力驟增。雖然從平均水平看，目前銀行業整體的資本充足率壓力不大，但是大行與中小行差異明顯，部分中小行的資本情況不容樂觀。

　　海通證券研究所的一份研報指出，在對截至2017年底的數據進行測算后顯示，銀行由于表內非標監管穿透和表外非標回表將分別新增5.3萬億和3.4萬億共計8.7萬億的風險加權資產，在其統計的123家銀行中有54家存在達標壓力。

　　由于收益率更高的保本理財的分流、銀行資產已經明顯回表的情況下，負債回表難度更大。

　　張明對21世紀經濟報道記者表示，按照目前資管新規征求意稿里的要求，保本理財要么轉型為類似公募基金的凈值型產品，要么按照信托產品的監管方式予以監管。不管怎樣，資管新規落地后，現在的銀行保本理財將會逐步沒落，取而代之的則很可能是大額存單。

　　“尤其是，如果將來大額存單的二級市場建立起來（流動性更好），大額存單會出現比較大規模的發展。監管的角度也愿意放開，讓銀行通過這種方式去做，減少表外需求?！睆埫髡f。

責任編輯：曉麗