來源：環球老虎財經

　　凈利潤激增261%的確秒殺一切傳統銀行，但是對于背靠騰訊及10億微信用戶的微眾銀行來說，似乎沒有那么值得稱贊。在過去3年互聯網金融昂首闊步的幾年里，微眾銀行在“平安系”與“騰訊系”的交織下，發展顯得中規中矩，而如今，它已然錯失了最好的天時。

　　成立三年的“騰訊系”微眾銀行2017年凈利潤達14.48億元，增長261%，“秒殺”一眾上市銀行，而這背后除了背靠騰訊之外，微眾銀行做對了什么？

　　不過，對于一家成立僅僅不足5年的互聯網銀行、同時又背靠8億微信用戶的微眾銀行來說，14.48億的凈利潤與261%的增速似乎并不令人滿意?！吘蛊涓偁帉κ治浵伣鸱?016財年凈利潤約30億，到2018財年，其稅前利潤已升至91.8億元，較上一年度增長65%，旗下借唄2017年前三季度凈利潤即高達44.94億元，較上一年度增長1.34倍，遠超微眾銀行旗下同類產品微粒貸。

　　261%的利潤增速

　　微眾銀行近期發布的2018年度同業存單發行計劃為我們透露了2017年度微眾銀行的部分“成績單”。

　　數據顯示，2017年微眾銀行營收達到67.48億元，營收同比增幅達到175.54%，2016年該行營收為24.49億元；凈利潤方面，微眾銀行2017年凈利潤為14.48億元，較2016年的4.01億元飆漲261.1%。而與此同時，A股26家上市銀行2017營收同比這一數據僅處于-10.89%~22.82%這一區間內。

圖片來源：微眾銀行 2018年度同業存單發行計劃

　　盡管微眾銀行2017年不良貸款率有所上升，但仍低于目前A股上市銀行同期不良率數據。從撥備覆蓋率的角度來看，三年間，已由2379.61%將至912.74%。不過，對比A股上市銀行，目前僅有寧波銀行與南京銀行2家銀行撥備覆蓋率超400%，分別為493.26%、462.54%。

　　此外，在傳統商業銀行凈息差近年下行，普遍集中在1.5%~2.5%水平的背景下，微眾銀行的去年末凈息差達到7.02%。在資產利潤率上，截至2017年末，微眾銀行的資產利潤率達到了2.17%，與上年的1.3%有明顯提升。而在成本收入比上，微眾銀行也由2016年的51.87%降至40%。這一數據上，上市銀行更占優勢，據各銀行年報中數據顯示，各上市銀行的成本收入比普遍低于40%。

　　2017年，微眾銀行的資本充足率數據為16.74%，比上年同期低3.47個百分點。上市銀行的資本充足比率集中分布在11%至15.5%區間，明顯低于微眾銀行。

　　2015年，微眾銀行首年營收為2.26億元，彼時凈利潤為-5.84億元，尚未扭虧為盈。那么，微眾銀行為何能在三年后的今天有多指標超越上市銀行？

　　“微粒貸“快樂并將痛著!

　　事實上，微眾銀行的高速增長與其旗下微粒貸的擴張有著密不可分的關系。

　　2014年12月，微眾銀行作為國內首家民營企業互聯網銀行，由騰訊公司及百業源、立業集團等知名民營企業聯合發起設立。

　　2016年，微眾銀行轉虧為盈，據其官網公布的2016年年報顯示，截至2016年年末，該行資產總額近520億元，同比增加424億元，增幅440%；各項貸款余額接近308億元，同比增加269億元，增幅達697%，主要貢獻來自于微粒貸大量放貸，帶來的資產規模和貸款余額的大幅增長。

圖片來源：微眾銀行2016年度報告

　　2016年報顯示，微眾銀行同業及其他金融機構存放、拆入和賣出回購金融資產款項則超過385億元，占比超過85%。

　　值得一提的是，據其最新發布的2018年度同業存單發行計劃顯示，截至2017年末，微眾同業存單一共成功發行了56期，實際發行量為224.3億元，年末余額為171.7億元。其中，年末存量當中發行期限在一年以下的占比45%，一年以上的占比55%。2018年度，微眾銀行同業存單發行計劃為240億元。

　　也就是說，截至2017年，微眾銀行的負債總額為733.72億元，同業存單年末余額為171.1億元，占比23.32%。

　　據公開資料，截至2017年5月末，微眾銀行微粒貸白名單客戶開戶數為2318萬人。微眾銀行首席運營官萬軍曾在"2017科技金融發展論壇"上表示，截至2017年一季度，微粒貸累計放款額突破3000億元。

　　據騰訊此前公布的2017年年報顯示，“微眾銀行的無擔保消費貸款業務“微粒貸”實現了快速增長，其截至2017年年底管理的貸款余額逾人民幣1,000億元，同時保持低的不良貸款率?！?/p>

　　一位在建設銀行供職的高管對媒體表示，微眾銀行作為新生代的互聯網銀行與傳統銀行相比有幾大優勢：首先，由于背靠騰訊，微眾銀行擁有著大量的客戶資產和先進的技術支持，互聯網大數據的興起更是將微眾銀行的優勢進一步擴大。其次，由于沒有網點、無需柜臺，這為微眾銀行節省了極大的成本。所有產品的推廣、銷售、交易，甚至后續的進一步服務都通過互聯網經營，與傳統銀行相比，不管是對管理者還是消費者來說，都更便捷、更智能化，有明顯的優勢。

　　當前微信與QQ的活躍用戶均在9億左右，依托騰訊背景的微粒貸仍然有相當廣闊的市場空間。如今對于微粒貸而言，其實最需要擔心的是壞賬的問題。

　　面對微粒貸的高速增長，也曾有分析人士表示，其在優秀客戶開發結束之后，未來拓展客戶的信用狀況可能會下降，恐難以維系長期的高速發展。事實上，過去的三年間，從微眾銀行公布的年報數據來看，其貸款不良率呈現著逐年上升的趨勢。

　　據微眾銀行副行長黃黎明介紹，微粒貸的放款資金除了前期的部分自有資金外，多數來源于20家合作銀行，即在每天放的貸款中，微眾銀行放20%，合作銀行放80%。不過在監管懸而未決的當下，微眾銀行的資金來源存在很大變數，面臨考驗。

　　“科技、普惠、連接”是微眾銀行對自身的定位。不過，早在15年時，有業內人士指出，“連接平臺”這一定位并不是微眾銀行成立初期的定位，而是在“微粒貸”上線后，由于微眾銀行注冊資本金有限，又難以吸收存款放貸，無奈之下，才想出的轉型之路。

　　盡管微粒貸事實上是與銀行合作的模式，但傳統銀行對于此類產品的態度實則是“相當曖昧”。日前有消息稱，杭州銀行發布貸款新政，“只要近半年內有2次使用互聯網借款的記錄，即使已經還清，也不予放貸?！逼渲芯桶ㄎ⒈娿y行“微粒貸”、支付寶“借唄”、京東“白條”等產品。

　　而就在上個月，微眾銀行也因銀行代扣渠道的限制，而遭遇“限購?！蔽⒈娿y行公告顯示，自4月11日起，在微眾銀行APP轉入資金或購買理財單日限額下調至1萬元。

　　可以說，“微粒貸”是微眾銀行彎道超車的核心產品，但同時也面臨著諸多傳統金融機構的限制性的挑戰。而如今“微粒貸”的規?；驅⒊蔀槠渖舷?，增速放緩將可能是必然。

　　“平安系”VS“騰迅系”

　　據悉，微眾銀行的團隊大多來自平安和騰訊。

　　成立之初，高層團隊中除了中信銀行原副行長的曹彤、深圳銀監局政策法規處原處長秦輝、興業銀行同業業務部原總經理鄭新林三人，其余高管大都出自平安系。而中層及以下員工，尤其是產品開發和營銷人員大部分來自互聯網，其中來自騰訊的員工達40%。

　　微眾銀行董事長顧敏曾任中國平安集團執行董事兼副總經理；分管個人消費信貸的副行長黃黎明曾任平安集團陸金所副總經理；分管信用卡業務的副行長梁瑤蘭，為原平安銀行信用卡中心總經理。在11名高管中，在平安系有過工作經歷的達到了7個。

　　不過，2015年9月時，種種因素交織促成了曹彤最終離職。前行長曹彤曾先后供職于央行北京分行計劃處、招商銀行、中信銀行及中國進出口銀行。有說法稱，因預期政策未能放開，互聯網銀行很多事情做不了，曹彤難以施展拳腳，落差較大。也有人說，曹彤的離職是由于其與“平安系”之間磨合不暢的緣故。

圖片來源：天眼查

　　目前，微眾銀行的核心團隊仍然主要為“平安系”領銜。曾有媒體指出，作為一家有著濃烈的新型互聯網基因的銀行，平安系高管普遍年齡偏大，與互聯網基因本應有的年輕化不符。不過，也有說法指出，“其實微眾大部分人來自騰訊，尤其是科技、數據分析、互聯網產品開發人員，都是來自互聯網企業?！?/p>

　　對于一家創新型的金融機構來說，價值觀和文化創新，顯得更為重要。而“金融”與“互聯網”的價值觀本身存在諸多的矛盾，這往往造成微眾銀行的無所適從。以“微粒貸”這個產品為例，由于微眾銀行的高管普遍來自金融機構，所以并沒有像螞蟻金服旗下產品一樣“敢打敢干”，“規模雖然上的很快，但在互聯網金融產品當中，仍然偏保守；受到金融系高管合規的諸多要求?！币晃粯I內人士表示。

　　據悉，微眾銀行的“微粒貸”產品截至2017年年底管理的貸款余額約人民幣1,000億元；而螞蟻金服旗下產品的消費貸款規模則高達6000億。

　　不僅如此，微眾銀行之低調承襲了騰訊一貫以產品而非運營見長的企業思路。業內沒有人說，微眾銀行是“獨家獸”；而螞蟻金服早早的占據了獨家獸的榜眼。微眾銀行對于騰訊來說，更像是一個克制的產品，而非一個急需擴展的板塊；甚至迄今為止，它的核心產品微粒貸僅僅是微信、QQ的一個“入口”。。。。。。

　　2018年3月23日發布的《2017年中國獨角獸企業發展報告》中，螞蟻金服以750億美元估值第一，微眾銀行以92.3億估值僅位列第十一位。一個是阿里巴巴孵化的互聯網金融企業；一個是騰訊孵化的互聯網金融企業，目前微眾銀行僅僅是螞蟻金服的七分之一。

　　或許對于261%的利潤增速，之于傳統的銀行業來說，已是望而卻步；但如果放到整個過去幾年的互聯網金融的大背景下，微眾銀行或許已經錯失了最良好的發展機遇。

責任編輯：方杰