編者語：

　　在世界范圍內，人工智能的進步有望從更豐富、無處不在的數據中獲得更多價值。它在金融服務領域的應用包括加強反欺詐保護和監管合規，還有可能擴大金融服務的使用范圍，以及深化金融包容性。敬請閱讀。

　　文/ChristineLagarde；編譯/亞太未來金融研究院研究團隊

　　在19世紀，貝爾獲得了一項電話專利，而當時遠距離通信的唯一途徑是通過電報。在這個市場上占主導地位的公司認為貝爾的發明是一個沒用的玩具，并拒絕了購買專利。

　　這則軼事說明了技術創新的顛覆性和不可預測性。如今，一些狂熱者表示，加密資產可能代表著類似顛覆的開始。另一些人則譴責加密資產不過是一時興起或一場騙局。我們不應如此輕視它們。

　　加密資產只是新技術被用來提供金融服務的一個例子。在肯尼亞和中國，移動支付系統已經將數以百萬計的“沒有銀行賬戶的”人帶入了金融體系。在拉脫維亞、巴西和其他地方，P2P借貸為那些難以從銀行借款的小企業提供了新的信貸來源。

　　在世界范圍內，人工智能的進步有望從更豐富、無處不在的數據中獲得更多價值。它在金融服務領域的應用包括加強反欺詐保護和監管合規，還有可能擴大金融服務的使用范圍，以及深化金融包容性。

　　金融科技帶來了很多希望，但也帶來了風險。比如分布式賬本技術，這是加密資產的基礎。它可以使交易變得更快更便宜，從交易證券到匯款到國外，它可以用來安全地存儲諸如文憑和房地產契約等記錄，并自動執行所謂的智能合約。但該技術顯然也被用于非法目的。

　　監管機構應該如何應對?任務并不容易完成。一方面，它們必須保護消費者和投資者不受欺詐，打擊逃稅、洗錢和資助恐怖主義，確保風險得到徹底的理解和管理。它們還必須保護金融體系的誠信和穩定性。

　　另一方面，他們必須謹防扼殺那些負責任的、可持續地造福公眾的創新。通過與金融創新中心的市場參與者進行建設性的接觸，監管機構可以了解新技術的好處，并迅速識別新出現的風險。制定具備前瞻性的監管框架需要創造力、靈活性和新的專業知識。

　　危機教訓

　　正如我所看到的那樣，金融危機的經歷及其后果產生了三個重要的經驗教訓，可以在我們尋求答案時引導我們。

　　第一個教訓：信任是金融體系的基礎，但它是一個容易被動搖的脆弱基礎。我們如何在獲取新技術的好處的同時保持市場信任?

　　第二個教訓:風險往往在意想不到的地方積聚。在全球金融危機爆發前的幾年里，投資者對金融工具(如債務抵押債券)知之甚少。一個更加分散的金融體系會更穩定還是更不穩定?風險會更分散嗎?傳統中介作用的減弱，是否意味著新興風險更有可能不被察覺?

　　第三個教訓：在一個全球化的世界里，金融沖擊很快就會跨越國界。應對危機需要在全球范圍內采取協調一致的行動;換句話說，我們都在一起。不斷演變的全球金融體系會更快地傳遞沖擊嗎?如何增強韌性?如何加強國際合作?

　　全球行動

　　到目前為止，監管當局已經對不同程度的監管采取嚴厲舉措。如果這種不協調的舉措繼續下去，市場主體將會在“監管競次”的情況下向監管更寬松的司法轄區轉移。由于加密資產不受邊界限制，因此全球監管方式至關重要。

　　作為全球標準制定機構的金融行動特別工作組(Financial Action Task Force)已經就如何處理與加密資產相關的洗錢和恐怖主義融資風險向其成員提供了指導。在金融穩定理事會（FSB），它負責協調20國集團（G20）最大的發達和新興經濟體的金融監管，目前正在研究如何監控加密資產的增長，以識別對穩定帶來的新威脅。

　　今年3月，我參加G20央行行長和財長會議時，G20同意FSB的評估，即加密資產目前不會對穩定構成威脅。但他們認為，加密資產可能在未來某個時候構成威脅。他們要求FSB和其他標準制定機構繼續研究加密資產并報告他們的進展情況。

　　IMF的角色

　　國際貨幣基金組織（IMF），我們作為交流思想的平臺和促成共識的催化劑。我們的工作是監督189個成員國的經濟和金融體系，幫助它們建立制度，并就改進政策和監管結構提供建議。這給了我們一個獨特的全球視角。

　　為了做好本職工作，我們必須了解創新技術并從中學習，甚至采用其中的一些技術來改進規則、管理和監管。在某些情況下，可以應用現有的法規。在另一些情況下，隨著新風險(包括網絡安全)的出現，可能需要新的方法。

　　有一件事是肯定的：我們不應該在答案完全清楚之前停止行動。相反，我們必須開始考慮未來的監管框架。我們必須采取適應快速變化的方式，并意識到可能出現的意想不到的新機會和風險。在香港、阿布扎比和其他地方采取的一種方法是建立監管“沙箱”，讓新金融技術能夠在嚴密監管的環境中進行測試。

　　最重要的是，我們必須對加密資產和金融科技保持開放的心態，因為它們在帶來風險的同時，也有可能改善我們的生活。（完）

　　文章來源：國際貨幣基金組織網站《金融與發展》2018年6月（本文觀點僅代表作者個人觀點）

責任編輯：王超