12月2日銀保監會正式發布《商業銀行理財子公司管理辦法》。盼望著，盼望著，理財子公司落地的步伐真的近了。

　　30萬億元的銀行理財產品直接參與到資管大市場，這讓銀行興奮起來。據《投資者報》記者不完全統計顯示，截至12月13日，已有21家銀行“官宣”要成立理財子公司，不僅國有五大行系數入列，此外還有9家股份制銀行、6家城商行及1家農商行。

　　對于銀行跑步入場，中國社科院金融所法與金融室副主任尹振濤對《投資者報》記者說道，銀行成立理財子公司，背靠“大樹”決定了其資金量、資金成本以及渠道等方面的優勢，更是解決“影子銀行”等風險問題的一劑良藥。

　　21家銀行“躍躍欲試”

　　圍繞銀行資管領域的政策在今年密集出臺，為深受“影子銀行”、理財風險困擾的銀行資管人帶來希望。

　　據《投資者報》記者不完全統計顯示，目前已有21家銀行總計擬出資超過1200萬元成立理財子公司。除了中信銀行和江蘇銀行分別于2015年11月及2016年2月宣布擬設立理財子公司，其他銀行均在今年公告，其中5月和11月是最為密集，均有4家銀行“官宣”。

　　從出資來看，選擇11月同時公布的國有四大行最為豪氣。其中，“宇宙行”工商銀行擬設立工銀理財有限責任公司，注冊資金不超過150億元；建行擬設立建信理財有限責任公司，注冊資本不超過150億元；農行擬設立農銀理財有限責任公司，注冊資本不超過120億元；擬設立中國銀行理財有限責任公司，注冊資本不超過100億元。出資同樣上百億元的還有浦發銀行，其擬全資設立浦銀資產管理有限責任公司，注冊資本不超過100億元。此外，交通銀行擬出資80億元設立交銀資產管理有限公司。

　　其他股份制銀行包括廣發銀行、民生銀行、平安銀行、光大銀行、華夏銀行以及招商銀行均出資50億元，中信銀行在2015年宣布注冊資金為20億元。

　　城商行方面，北京銀行和江蘇銀行未披露具體情況，南京銀行和徽商銀行分別出資20億元，寧波銀行和杭州銀行理財子公司注冊資金則為10億元。

　　中信建投銀行分析師楊榮認為，理財子公司開展理財業務有諸多優勢，如銷售起點更低、發行的公募理財可以直接投資股票市場、非標投資限額約束更小、銷售與宣傳渠道更廣、封閉型私募理財可以份額升級等。不過，對于母銀行而言，由于注冊資本較高，可能對資本充足率造成一定的壓力，尤其是對中小銀行壓力更大。

　　專項整治出清風險

　　與其說是銀行攪動資管大市場，更多的是銀行在資管轉型陣痛期的救贖。

　　12月7日，銀保監會再次重拳出擊，6家銀行合計被罰1.56億元，其中絕大多數違規案由為理財業務出現問題。

　　事實上，從2016年開始，銀行業圍繞理財業務進入強監管周期，這主要是解決之前銀行理財包括“影子銀行”、表外業務以及風險問題的專項整治。

　　尹振濤向記者表示，從此次處罰來看，罰款不是目的，更為重要的是對銀行的警示作用，獲得一個違法所得要付出更多的違法成本，金融機構只有按照規定和要求才能把行業發展的更好。

　　“消除化解存量風險是一個很長的周期，在資管子公司正式落地之前，進行專門的處罰就是解決已有違規的歷史問題?！币駶f。

　　挑戰仍然不小

　　楊榮認為，銀行理財子公司雖然是“市場老兵”，卻是“權益新手”。

　　尹振濤認為，首先，銀行理財多項新規面世不久，相關細則也剛剛出臺，在具體落地當中，可能還會有新的問題出現，比如渠道上，子公司與母銀行之間渠道分發關系、分級產品的方式與方法等。這些細則還不是特別清晰，還需要一些配套的舉措給予補充。

　　其次，理財子公司在同類型競爭中有資金量和資金成本的優勢，但在投研方面卻不如公募基金和券商。而且券商、公募在資管市場鏖戰已久，銀行理財子公司如何分得一杯羹挑戰不小。

　　此外，理財子公司在隔離母行風險上值得期待，未來理財違規是否會減少？

　　尹振濤表示，這需要從兩個角度來看：首先，理財業務從母銀行中剝離出來，未來產品從風險防范到產品設計上都會更加合理、合規，消除風險的機制也會更加明顯。銀行所從事的理財業務都是表內業務，而表外業務和其他一些相對靈活的業務放在子公司，對于銀行本身來說會降低風險。其次，銀行很多理財產品必須要放在子公司中，那么銀行傳統的理財業務空間、融資空間會減少。對于資管子公司來講，又有一套完整的體系來規范自身的經營。這樣來看，一定程度上會減少違規現象的發生。

　　但是他還認為，未來不排除銀行理財子公司在執行新的監管規定可能會出現理解與操作的偏差等。

責任編輯：Rachel