一、產品整體情況展示

　　根據2月18日至22日的數據顯示，銀行線上理財集合平臺 “財源源”總共囊括了57家直銷銀行的122款產品，較前三周增加了5款產品。產品類型主要有貨幣基金、債券型基金、銀行理財、保險類投資、黃金投資、銀行存款以及資管計劃；包含封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產品。其中，貨幣基金占比最高，為50%；其次是占比18%的銀行理財和16%的銀行存款。

圖1：產品類型分布

圖2：近兩周產品平均收益率對比情況

　　上周，除債基、金價外，貨基、銀行理財、銀行存款以及保險理財的平均收益率均呈下滑態勢。其中，保險理財降幅最大，較前一周下滑23.6 BP，為年內最大降幅。銀行理財次之，較前一周下調6.3 BP。此外，貨幣基金和銀行存款平均收益小幅下滑，分別下調了3 BP和 3.3BP。而債基較前一周上調2.6 BP；金價較前一周上漲288.3 BP，為年內最大漲幅。

圖3：上周產品平均收益率曲線

圖4：上周債券型基金平均收益率曲線

　　二、上周資管/理財熱點

　　央行探索轉股型永續債

　　由于監管趨嚴，為補充銀行資本，今年年初央行公布發行CBS支持金融機構配置銀行永續債，隨著永續債不斷豐富債券市場，央行將進一步完善永續債的政策框架，包括拓寬投資者范圍、研究柜臺發行、探索發行轉股條款的永續債和二級資本債等。如若未來允許發行轉股性永續債，將加大核心一級資本的補充范圍，豐富資本補充工具種類。

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　　2018年由于金融數據與經濟數據表現較差，市場看多債市，但今年年初地方債提前發行緩解經濟下行壓力，風險資產表現回暖，金融數據開始轉好導致利率波動加大，債市振幅加大。而市場利率上行，與債牛市場預期不匹配，預期未來債市上漲空間較小，債市收益率或將逐漸下行，但看好短期債券產品

　　黃金已超買？還是未來會大漲？

　　 上周四隔夜黃金大幅下跌，創三個半月來最大日跌幅，黃金再沖高1350位受阻。同時，黃金的相對強弱指標(RSI)已經升至73，這是自2011年9月以來的最高水平。這可能意味著，在技術面上黃金已經進入“超買”狀態；或者黃金未來將有更大的漲勢。

　　三、貨幣基金整體情況

　　上周，貨幣基金平均七日年化為2.982%，已跌至歷史最低收益，整體收益率較前一周大幅下滑。自上周一至上周五貨基平均收益一路下跌，從最高收益3.011%一直下滑至2.946%。截止上周五，收益率在3.5%至3%之間的貨幣基金數量最多，共有28個產品。近三個月內，收益在3.5%以上的產品數量僅有1個，數量回到歷史較低點。由于今年開年1月15日和25日，央行分別下調準備金率0.5個百分點，貨幣環境整體較為寬松，收益率將一路下行，這將導致個人投資者轉向收益更高的銀行理財或其他投資方式，而機構對于貨幣基金或將轉向短期配置。

圖5：上周貨幣基金平均收益率

圖6：截至上周五貨幣基金收益率分布

　　四、銀行理財整體情況

　　上周，銀行理財平均收益率為3.718%，也已跌至去年最低水平，整體平均收益較前一周持續下滑。上周一銀行理財收益為上周最高點3.801%；而周二出現大幅下滑跌至3.701%，隨后小幅震蕩上行，徘徊在3.7%上下。 未來在強監管下，非標資產將繼續受限，收益率將持續震蕩下滑。

圖7：上周銀行理財平均收益率

　　五、優質產品推薦

　　在投資市場明顯波蕩情況下，貨幣基金和銀行理財收益不斷波蕩。其中，截止上周五，僅有1款貨幣基金產品超過3.5%的7日年化收益；有7款銀行理財產品高于4%的年化收益。部分產品展示了極強的吸引力，如安愉智能定期儲蓄。（數據來源：中國電子銀行網-財源源）

　　最受歡迎線上產品前三名：

　　理財小課堂：可轉債是什么？有什么特點？

　　上周由于大盤大漲，可轉債收益大幅提升，未來隨著股市走強，可轉債倉位也將明顯提升，所以在債市收益較好，預期股市上漲的前提下，購置攻守兼備的可轉債將是最佳配置時期。下面我們就來了解一下可轉債的相關小知識。

　　什么是可轉債？

　　可轉換債券是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕，具有債權和期權的雙重屬性。

　　可轉債有什么特點？

　　· 由于可轉債利率一般低于普通公司的債券利率，所以轉換成股票可以彌補利率低的不足。

　　· 可轉債是零成本申購，T＋0交易，即可以當日買入當日賣出，沒有漲跌幅限制，上不封頂下有保底，適合不愿承擔太大風險，又想在股市掙一筆的長期穩健投資者。

　　· 有資格發行可轉債的公司信用普遍較好，違約風險大大降低?！　?/P>

責任編輯：韓希宇