一、產品整體情況展示

　　根據3月4日至3月8日的數據顯示，銀行線上理財集合平臺“財源源”總共囊括了57家直銷銀行的119款產品，較上周減少了4款產品。產品類型主要有貨幣基金、債券型基金、銀行理財、保險類投資、黃金投資、銀行存款以及資管計劃；包含封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產品。其中，貨幣基金占比最高，為51%；其次是占比18%的銀行理財和14%的銀行存款。

圖1：收錄產品分布

圖2：近兩周產品平均收益率對比情況

　　上周，除貨幣基金和保險理財收益呈上漲態勢外，其余所有產品平均收益率均呈下滑態勢。其中，銀行理財降幅最小，較前一周僅下滑1 BP。債券基金次之，較前一周下調3.2 BP。此外，銀行存款較前一周平均收益下調了11.5 BP；金價下調634 BP，為有史以來最大周降幅。而貨幣基金收益較前一周上漲了1.5 BP；與此同時保險理財收益大幅上調6 BP，為上周最大漲幅。

圖3：上周產品平均收益率曲線

圖4：上周債券型基金平均收益率曲線

　　二、上周資管／理財熱點

　　北上資金凈流出創年內新高

　　近期A股大漲，兩市成交額合計11666億元，其中，滬市成交5257億元，深市成交6409億元，再次刷新了此輪反彈以來的新高，連續兩個交易突破萬億元關口。與此同時，3月7日作為觀察A股的其中一個參考指標，北上資金單日合計凈流出39.7億元，創年內最大凈流出紀錄，后續股指出現大幅下跌。預計未來或將繼續下跌，還請投資者謹慎操作。

　　小康家庭對流動資產投資意愿指數有所下降

　　近期，交通銀行金融研究中心發布的2019年《交銀中國財富景氣指數報告》顯示小康家庭的流動資產投資意愿指數下降1個百分點，為139點。主要由于央行將繼續實施穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，銀行理財和貨幣基金的收益率大概率會延續走低趨勢。雖然調研期間A股市場震蕩上行，國際油價提振，債市期市升溫，但小康家庭對流動資產投資仍持謹慎態度，從側面反映出近期股市主要受機構投資帶動影響，仍未傳導到個人投資者情緒。從具體產品的投資意愿看，小康家庭對各類投資理財產品的投資意愿漲跌不一，上漲較為明顯的有債券和期貨，而下降較多的則為貨幣基金。

　　經濟不確定性加大 央行連續3個月增持黃金儲備

　　根據IMF的數據顯示，中國2月末黃金儲備為6026萬盎司，較1月末黃金儲備5994萬盎司增加了32萬盎司。由于國際經濟金融形勢不明朗，央行已連續三個月增持黃金儲備。

　　三、貨幣基金整體情況

　　上周，貨幣基金平均七日年化為2.936%，整體收益率較前一周平均收益小幅上揚。自上周一至上周五貨基平均收益一路震蕩，上周三跌至最低點2.921%，周四出現大幅反彈上升至上周最高點2.948%，隨后出現小幅回落。截止上周五，收益率在2.5%至3%之間的貨幣基金數量最多，共有35個產品。近三個月內，收益在3.5%以上的產品數量僅有2個。

圖5：上周貨幣基金平均收益率

圖6：截至上周五貨幣基金收益率分布

　　四、銀行理財整體情況

　　上周，銀行理財平均收益率為3.692%，也已跌至去年最低水平，整體平均收益較前一周持續下滑。自上周一至上周四理財收益大幅下滑，最低達3.656%，隨后出現小幅反彈，周五上漲到3.68%。

圖7：上周銀行理財平均收益率

　　五、優質產品推薦

　　在投資市場明顯波蕩情況下，貨幣基金和銀行理財收益不斷波蕩。其中，截止上周五，僅有2款貨幣基金產品超過3.5%的7日年化收益；有7款銀行理財產品高于4%的7日年化收益。部分產品展示了極強的吸引力，如現金寶3號收益遞增。（數據來源：中國電子銀行網-財源源）

　　最受歡迎線上產品前三名：

　　理財小課堂：可轉債的6大關鍵指標

　　· 到期收益率：是衡量可轉債安全邊際的指標，表示轉債持有人最差的債券收益情況。

　　· 正股：表示轉股的彈性和潛力。上漲潛力越大的正股，所對應的轉債投資價值就越大。

　　· 轉股溢價率：指標越低越好，越低意味著轉債進攻的彈性越強，越有可能獲得高回報。相反，如果轉股溢價率越高，就意味著轉債和正股的聯動性比較差（債性比較強），進攻性就比較弱。

　　· 強制贖回條款：條款主要是為了發行人考慮。也就是說，如果這個公司的股價漲的很好，它的轉股價達到130%以上了，那么發行人非常希望轉債持有人趕緊轉股，因為轉股越早，所需支付的利息就越少。

　　· 特別向下修正條款：如果這個公司的股價走勢很差，作為發行人，可以把轉股價往下回調，也就是說發行人把股權以更加便宜的價格賣給你，讓你有更強的轉股意愿，成為股東。

　　· 回售條款：如果公司的股價走勢非常差，投資人可以提前贖回本金。

　　理想的轉債應該是到期收益率高，轉股溢價率低，正股上漲彈性好，這樣的轉債才是優秀的投資對象。

責任編輯：韓希宇