32年之間，招商銀行從1家網點發展到如今在全國130余個城市設立了逾1800家服務網點，擁有6家境外分行和3家境外代表處；員工由原來的34人增至7萬余人；資產總額由原初的1億元到沖破7萬億元關口，成長為在滬港兩地上市的世界500強企業。

英國《銀行家》雜志最新公布的2019年全球銀行1000強榜單中，招行按一級資本指標排名第19位，也是國內唯一一家進入全球20強的股份制商業銀行。

回顧招行的發展歷程追根溯源，其發展歷程不僅映射出中國改革開放的波瀾壯闊，也濃縮了中國資本市場近30年的強大活力，值得市場各方去復盤和推演。

開創中國企業

辦銀行先河

“時間就是金錢，效率就是生命”，這個口號誕生于1979年深圳蛇口。該口號的提出者正是中國改革開放事業的重要探索者、招商局集團原常務副董事長袁庚。他在任內最為得意之作，便是力排眾議，開創了新中國企業辦銀行的先河——招行。

1983年6月起，中國人民銀行專門行使中央銀行職能，把具體金融業務交給工、農、中、建四大國有專業銀行，并陸續批準在我國部分經濟特區和沿海開放城市建立商業銀行，這為招商銀行的誕生提供了歷史機遇。

1984年，袁庚帶領下的蛇口工業區走過5個春秋，轄區內的企業從零到突破百家。為解決工業區內部資金互相融通結算的問題，當年4月，全國第一家企業內部結算中心在蛇口工業區問世；在內部結算中心的基礎上，招商局在1985年5月又正式成立了“蛇口財務公司”，為工業區企業提供專業的金融服務。在申請創建財務公司的附加文件《蛇口工業區發展自身金融業的設想》里曾明確提出，財務公司的目標是“發展為一個有經濟實力，資金雄厚的經營集團銀行”。

1986年年初，時任蛇口工業區管委會主任的袁庚，向當時的央行行長陳慕華提出“要繼承‘蛇口基因’，彰顯創新意識，為中國貢獻一家真正的商業銀行”。彼時正值金融體制改革，經多方推進助力，僅3個月后即順利通過監管部門各道審批程序，1986年8月11日，央行發文《關于同意試辦招商銀行的批復》，同意試辦招商銀行。

1987年4月招行開業。自此，中國第一家由企業創辦的自主經營、獨立核算、自負盈虧的銀行正式誕生。

在資本市場掀起巨浪

進入上世紀90年代之后，一卡通、一網通等具有銀行業里程碑意義的創新產品迭出，為招行的騰飛式發展插上“雙翼”。到1998年底，招行已經設有13家分行、兩家異地支行，在香港和海南設有代表處，網點總數166個，從一家區域性銀行，真正發展成為了以深圳為中心，覆蓋全國主要中心城市的全國性銀行。

此時的招行，也迎來了其第二個轉折點：上市。由于業務擴張太快，增資擴股已經無法滿足招行對資本充足率的需求。作為一家純商業銀行，無政策資金來源，通過上市募資是其充盈資金、擴展規模的最好方法和機遇。

2002年3月28日，招行正式登陸滬市主板，成為中國第四家上市的商業銀行。彼時，招行募集資金107.69億元，資本充足率迅速上升到17.6%，創下了“國內總股本最大的上市銀行”、“籌資額和流通盤最大的上市銀行”和“國內第一家采用國際會計標準上市的公司”三個A股之最。

而這僅僅只是開始。2006年9月22日，招行在香港聯交所發行24.2億H股，募集資金188億港幣，成為第一家沒有依靠國家注資和剝離不良資產，而是以自身高素質全面達到國際上市標準而實現境外上市的國內銀行。更引人關注的是，作為股權分置改革后第一家以“A+H”形式在香港上市的內地企業，招行開創了從A到H股的新模式，在公開發售和國際配售方面分別實現265倍、50倍超額認購，居香港歷年來大型中資企業之首，創出歷史新高。

兩次轉型

奠定零售之王地位

在招行A股上市及H股上市間隔的4年多時間里，發生了一件大事：第一次轉型。

2005年，央行和銀監會發布了《穩步推進利率市場化改革報告》和《商業銀行資本充足率管理辦法》，標志著商業銀行經營環境發生了重大變局。與此同時，伴隨著我國對外資銀行業務的全面開放，面對國外銀行靈活多樣的經營模式和業務種類，國內銀行要與之競爭，必須在戰略上把零售業務放在重要位置。

“不做對公業務，現在沒飯吃；不做零售業務，未來沒飯吃?！?005年1月，在招行全國分行行長會議上，時任招行行長的馬蔚華提出，加快零售業務、中間業務和中小企業業務的轉型。這標志著招行一次轉型拉開序幕。

在一卡通、一網通雙輪驅動下，加之信用卡、財富管理、私人銀行、手機銀行等業務的接連不斷創新，資本市場上推進A股上市、發行可轉債和H股上市的“三部曲”，招行零售的一次轉型碩果累累。這奠定了招行“零售之王”的江湖地位，讓其零售業務從小到大再到強，迎來零售“爆發時代”。

截至2008年，招行資產規模突破1.5萬億元，存款余額、貸款余額平均年化增長率超過30%；市值突破3000億元，成為規模僅次于四大國有銀行的股份制商業銀行。

到了2009年，招行“一次轉型”帶來的強勁增長勢頭開始衰退。在中國經濟可能出現波動、利率市場化在即、互聯網金融方興未艾的大背景下，特別是在監管對資本要求越來越高之際，招行不得不全面提升自我，并于次年提出實施“二次轉型”。

與一次轉型相比，二次轉型更多的是一次管理轉型，通過精細化管理把“外延粗放型”發展道路轉向“內涵集約型”，并將降低資本消耗、提高貸款定價、控制財務成本等設定為目標。

招行轉型下半場

2014年1月，在招行工作會議上，第三任行長田惠宇提出要加快實現二次轉型，打造“輕型銀行”的戰略轉型目標。這是對二次轉型方向的進一步明確，對轉型的方向、路徑、定位進行更深入探索。用了三年時間，招行在進一步凸顯零售金融的“一體兩翼”戰略定位基礎上，將傳統優勢的零售業務重新擺回戰略核心位置，打造成一家戰斗力更強的“輕型銀行”。在此期間，招行零售業務的營收和利潤貢獻占比首次占據半壁江山，成為國內首家真正意義上的零售銀行。

作為一家一直依托科技創新推動發展的銀行，招行這次瞄準的依然是科技。在2017年全行年中工作會議上，田惠宇作出戰略轉型進入下半場的判斷，提出要把招行定位成為一家“金融科技銀行”，以金融科技為核動力，打造成為一家最佳客戶體驗的銀行，并實現招行的非線性增長。

轉型上半場主要解決了“輕資本”、“輕資產”問題，而下半場要依靠科技解決“輕資產”、“輕運營”的問題。在田惠宇的構想下，招行將以客戶和科技作為面向未來的兩大核心主題，圍繞客戶體驗、面向金融科技，重新審視銀行經營管理的一切，全新開啟數字化的轉型。

交出超市場預期成績單

2018年，在宏觀經濟下行、中美貿易摩擦、金融去杠桿等不利因素疊加的背景下，招行卻依然交出了一份“超市場預期”的成績單。該行營業收入、凈利潤均保持兩位數增長，不良率也實現“雙降”，ROAA（平均資產回報率）和ROAE（平均凈資產收益率）繼續保持行業領先。

招行的戰略轉型方向和成效也獲得了資本市場和投資者的認可。截至2019年8月8日，估值超過規模相似銀行1倍，市值接近9000億元，在A股排名僅次于四大行，躋身全球銀行業市值前十。

而招行也用出色的回報率回饋廣大股民——截至2019年8月中旬，招行A股自上市以來累計漲幅15倍多；累計分紅1313.91億元，僅次于工行、農行和中行，在銀行股中排名第四。

“城河護王權，新壘已一層”，這是東方證券最近一份關于招行研報的標題。從蛇口工業區的拔地而起到如今的生機勃勃，招行的故事與中國經濟的崛起、資本市場的發展壯大，緊緊聯系在了一起。

責任編輯：方杰