中國資本市場在“雙循環”戰略下如何發展？今日，在中國財富管理50人論壇年會上，全國政協經濟委員會主任尚福林表示，資本市場要更好發揮將儲蓄轉化為資本的能力，需要將不同風險偏好期限的資金更為精準高效地轉化為資本，優化長期以來以間接融資為主的融資結構。同時，更好地發揮財富管理能力，健康的資本市場在增加資本供給的同時也具備財富效應。

隨著我國人均國內生產總值已經跨越一萬美元關口，中等收入人群超過4億人，資本市場在居民財富積累和在分配中的潛力十分巨大。尚福林表示，要讓廣大者能夠分享到經濟轉型升級、企業成長發展中釋放出的紅利，增加財產性收入。

由于歷史等原因，我國債券市場仍存在一些不足和短板，需要進一步優化完善。尚福林認為，債券市場需進一步健全市場約束和懲戒機制，培育合格的機構投資者，增加市場的交易活躍度。

加強儲蓄率轉化為資本能力

“我國儲蓄率長期處于高位，一方面與我國的文化傳統有關，另一方面也顯示出我國資本市場在資本形成方面仍有很大的提升空間?！鄙懈Ａ直硎?，在新發展格局下，增強國內循環、加快產業轉型升級、釋放實體經濟潛能，重要的一環就是要增加自身資本積累。

實際上，在雙循環之下，從國內經濟發展方式看，經濟增長由量的增長轉向質的提升，創新驅動成為主要的動力，需要與時俱進的主動適應變化。按照供給側結構性改革要求，提高金融供給體系，對國內需求的適配性暢通經濟循環。

而從國際形勢和外部環境看，全球經濟政治格局處在調整過程中，逆全球化的趨勢加劇，傳統國際循環明顯弱化，需要立足擴大內需這個戰略基點。以國內循環吸引全球資源要素，形成參與國際經濟合作和競爭的新優勢。

尚福林認為，將儲蓄轉化為資本能力，需要將不同風險偏好期限的資金更為精準高效地轉化為資本，優化長期以來以間接融資為主的融資結構；同時更好地發揮財富管理能力，健康的資本市場在增加資本供給的同時也具備財富效應。

”隨著我國人均國內生產總值已經跨越一萬美元關口，中等收入人群超過4億人，資本市場在居民財富積累和在分配中的潛力十分巨大?！鄙懈Ａ直硎?，要讓廣大者能夠分享到經濟轉型升級、企業成長發展中釋放出的紅利，增加財產性收入。

資本市場仍需加強基礎制度建設

尚福林認為，我國資本市場的特征是新型加轉軌起步比較晚，市場基礎薄弱。在這種條件下不可避免出現一些波動，需要持續加強市場的基礎性制度建設。

在他看來，“十四五”規劃建議中明確提出，全面實行股票發行注冊制，建立常態化的退市機制，這是當前資本市場基礎建設的重要抓手。由此帶動發行、上市、交易、持續監管等一系列基礎性制度建設改革、注冊制改革是市場化改革，核心是信息披露，關鍵是壓實各方責任。

“各項制度建設的基礎離不開信用，資本市場是以商業信用為基礎的，必須要按照更高要求、更嚴標準推動資本市場的信用體系建設，補齊信用體系資本短板，嚴厲打擊失信行為，強化市場約束，營造構建公平誠信的市場環境，增強市場信心?！鄙懈Ａ直硎?。

不僅如此，債券市場作為籌措中長期資金的重要場所，但由于歷史等原因，我國債券市場仍存在一些不足和短板，需要進一步優化完善。

在他看來，債券市場應完善債券市場體制機制，統一債券市場的規則，推動債券市場互聯互通和基礎設施建設，完善債券發行機制、提高債券發行效率、降低管理和運行成本。應豐富債券市場品種，在穩步發展國債、公司債等傳統產品的基礎上進一步完善其他固收類結構化產品的設計，研究資產證券化產品創新，更好地支持民營企業、小微企業等重點群體；同時，優化債券市場的發展環境，進一步健全市場約束和懲戒機制，培育合格的機構投資者增加市場的交易活躍度。

在金融科技科技方面，近年來大數據、云計算、人工智能、區塊鏈等技術已經在證券期貨市場得到廣泛應用，尚福林認為，要繼續推動資本市場信息化建設和數字化轉型。

在通過科技賦能提高金融服務整體水平，特別是拓展科技在普惠金融領域的應用的同時，尚福林表示，也要提高信息系統技術的可靠性，完善數據標準、數據安全等制度設計?！安坏P注金融業務風險，也要關注各類技術風險，要及時化解信息技術系統、數據安全等方面的風險隱患?！?/p>

此外，尚福林還認為，資本市場應不斷提高監管水平，總體上要按照建制度、不干預、零容忍的要求，持續做好資本市場各類風險防控工作，注重發揮監管部門、自律組織、市場主體、自我約束、社會監督等各方合力，構建更加公開公平公正的市場。

他認為，不僅要強化市場監測分析和逾期管理，健全風險管理的預防、預警、防范處理機制，運用科技手段強化監管效能，抑制市場過分投機炒作；還要嚴厲打擊信息披露、違法違章、操縱市場和內幕交易等違法犯罪活動，大幅度提高違法違規成本，嚴守風險底線；也要重點加強投資者教育與服務，壓實機構投資者責任，保護投資人合法權益。最后還應加強國際監管交流合作。

責任編輯：王超