步入2021年，銀行小微金融債發行加速。據第一財經記者統計，截至3月9日，年內已有5家銀行發行了小微金融債，發行規模合計520億元，較去年同期有明顯增加。

接受第一財經采訪的業內人士表示，未來小微金融債發行仍有較大的提升空間。2021年政府工作報告明確指出，要進一步解決小微企業融資難題，在此背景下，銀行將不斷增加自身流動性，以加大小微企業支持力度。

從已發行的小微金融債看，和去年相比，今年小微債的票面利率有小幅提升。去年同期發債成本大多在3%以下，而今年5只債券的價格都在3%以上，最高為3.58%。光大銀行金融市場部分析師周茂華對記者稱，這一方面反映了中小銀行負債壓力增加，另一方面則可能是與小微債券市場供給增加以及債市流動性較去年有所收緊有關。

債券發行利率上升

所謂小微金融債，是指銀行發行的、募集資金專項用于小微企業貸款的金融債券。這一概念最早出現于2011年銀監會出臺的“銀十條”中，隨后小微債發行經歷了“放松→收緊→再放松”的過程。

尤其是去年，在疫情沖擊下，央行和銀保監會多次強調考慮加大銀行小微金融債發行力度，以引導銀行增強對小微企業的金融支持。Wind資訊數據統計，截至2020年12月底，去年全年共有40家銀行合計發行了51單小微金融債，發行規模共計3732.8億元，較2019年增長82%。

到了2021年，銀行發行小微金融債熱情不減。截至3月9日，今年已有5只小微金融債發行，規模達520億元，而同期發行的金融債為18只，規模為1123.1億元，小微債占比達46.3%。

從發行規模上看，平安銀行和建設銀行發行規模最高，均為200億元；其次是北京銀行，發行了80億元；再者是東莞農商行和重慶銀行，均發行了20億元?！翱梢钥吹?，發行小微債的主體中，城商行、農商行、股份行和國有行都有，發行主體結構較為多元?！币晃汇y行業資深分析師對記者稱。

另從發行利率上看，5只小微債的票面利率均在3%以上，而去年同期發行的小微債利率大多在2.96%～3.1%左右，發債利率有所上升。比如，平安銀行今年發行的200億元小微債利率為3.3%，去年5月發行的300億元小微債利率僅為2.3%；北京銀行今年發行的小微債利率為3.5%，去年3月發行的300億元小微債利率為2.85%。

盡管利率有所上行，但和同期發行的其他二級債、永續債4%、5%的利率相比，小微債利率仍處于較低水平?！斑@主要是由于政策支持，小微金融債是專項用于發放小微企業貸款的金融工具，銀行通過發行小微金融債，可拓展支持小微企業的渠道，并降低小微企業融資成本，解決小微企業融資難和融資貴問題?！鼻笆鲢y行業分析師對記者稱。

發行規模仍有擴大空間

對于中小銀行而言，小微金融債的發行將有助于其化解自身在進行小微企業放貸時所面臨的資本充足率不足、不良率較高等問題。

去年疫情對中小銀行業帶來了明顯影響，一方面，中小銀行為支持實體經濟發展，信貸投放明顯加快，這需要補充資本以支持其可持續發展；另一方面，對銀行資產質量帶來了一定沖擊，不良資產規模有所上升，使得資本緊張問題更加突出，資本補充的急迫性明顯增強。

今年，支持小微企業仍是銀行的主要任務之一。2021年的政府工作報告明確指出，要進一步解決小微企業融資難題，延續普惠小微企業貸款延期還本付息政策，延長小微企業融資擔保降費獎補政策；大型商業銀行普惠小微企業貸款增長30%以上；適當降低小微企業支付手續費，務必做到小微企業融資更便利、綜合融資成本穩中有降。

“從需求看，小微企業目前仍是經濟復蘇的短板，小微等薄弱環節融資需求仍強勁；從供給看，中小銀行通過發行小微債也有助于拓寬融資渠道；從管理層看，小微企業也是后續政策扶持重點之一，政策將給予適當傾斜，預計后續小微債規模仍有擴大空間?！敝苊A對記者說道。

不過，也有業內人士提及，在信用分層背景下，小微金融債發行主要以綜合經營狀況較好的股商行和城商行為主，評級較低的城商行和農商行發行小微金融債的難度較大、融資成本相對較高，可能需要更多的針對性政策呵護。

一位民營銀行金融市場部人士向記者稱，銀行是否選擇發債，主要還是考慮融資成本。對于一些國有大行而言，發債成本很可能高于自身資金成本，那么發債動力就會不足；而對于部分農商行來說，或許面臨著資質問題。

記者了解到，銀行在申請發行小微金融債時，監管會綜合考量銀行的小微企業業務發展、貸款質量、專營機構建設、產品及服務創新、戰略定位、管理流程等情況，而部分中小銀行可能不達標。但未來在監管政策鼓勵及發行成本改善的雙重影響下，小微金融債發行主體資質將有所下沉，可能會有更多銀行參與其中。

責任編輯：方杰