央行行長易綱今日在中國發展高層論壇的圓桌會上回應了近期市場關注的兩大熱點話題：貨幣政策目前的空間如何？接下來要如何發展綠色金融？

易綱指出，當前中國的貨幣政策始終保持在正常區間，工具手段充足，利率水平適中，有較大的貨幣政策調控空間。他表示，貨幣政策既要關注總量，也要關注結構，要加強對重點領域、薄弱環節的定向支持；同時，貨幣政策需要在支持經濟增長與防范風險之間平衡。

易綱還著重分享了接下來在綠色金融方面的重點工作思路。他透露，央行正在研究通過優惠利率、綠色專項再貸款等支持工具，激勵金融機構為碳減排提供資金支持。

有業內人士分析認為，疫情之后，中國經濟復蘇的勢頭良好，貨幣政策將回歸常態，但仍需注重長期潛在的風險化解。因此，預計今年貨幣政策總體將保持合理適度水平；從結構性政策來說，綠色金融等領域的貨幣政策創新值得期待。

貨幣政策有較大的調控空間并不意味著一定會進行調整

易綱指出，從當下的經濟數據中可以看出，中國的貨幣政策處于正常區間，在提供流動性和合適的利率水平方面具有空間。他并突出強調了中國貨幣政策始終保持在正常區間，工具手段充足，利率水平適中；有較大的貨幣政策調控空間。

他并表示，需要珍惜和用好正常的貨幣政策空間，保持政策的連續性、穩定性和可持續性。

民生銀行首席研究員溫彬對財聯社記者表示，中國的貨幣政策調控空間，主要是相對于一些西方經濟體實行零利率甚至是負利率等貨幣政策而言。中國當下的貨幣政策與經濟基本面相適應，無論是準備金率還是利率，都有隨經濟變化而調整的空間。

不過，業內人士也指出，“有空間”并不代表著一定會有所調整。

光大證券銀行業首席分析師王一峰表示，疫情之下，中國經濟復蘇意味著今年貨幣政策不會過度寬松，但同時考慮到高杠桿等長期潛在的風險仍需化解，因此亦不會過緊。從總體上看，今年中國貨幣政策不會有較大動作，但不排除貨幣政策階段性調整，以保證維持經濟相對平穩發展。

國家金融與發展實驗室副主任曾剛也認為，由于中國經濟今年復蘇勢頭較好，預計今年中國貨幣政策總量將保持與實體經濟相對適宜的狀態，這與今年經濟工作會議中提出的宏觀政策不發生“急轉彎”的表述相一致。

支持重點領域也要防范長期風險

在談到今年的貨幣政策目標時，易綱指出，貨幣政策既要關注總量，也要關注結構，要加強對重點領域、薄弱環節的定向支持。同時貨幣政策需要在支持經濟增長與防范風險之間平衡。

此外，他強調，中國的宏觀杠桿率要基本保持穩定，在為經濟主體提供正向激勵的同時，也要抑制金融風險的滋生和積累。

曾剛認為，這意味著在結構調整上，央行今年將保持“有保有壓”的狀態。央行對一些受疫情影響的行業支持力度依然還在，對鄉村振興、綠色金融等新興重點領域也將加大支持力度。但在發展的同時，仍需要關注一些重點部門的杠桿率風險，需在促進發展和防范杠桿率上升之間取得平衡?！把胄性谥С謱嶓w經濟、創造合適環境的同時，不能讓杠桿率再回到過快上漲的’老路’上?！?/p>

王一峰也表示，從調結構方面來看，今年或有較多政策出爐。一方面，將更加重視風險化解，精準拆彈；同時，還將加大對重點領域、薄弱領域的支持力度，尤其是綠色金融、科技創新等重點領域的相關政策值得期待。

央行正研究綠色金融貨幣政策激勵機制

在此次演講中，易綱將“十四五”期間推進綠色金融發展的重點工作一一闡明。尤為值得一提的是，綠色金融的闡述篇幅，甚至超過了他對貨幣政策的表述。

易綱指出，人民銀行已經把綠色金融確定為今年和“十四五”時期的一項重點工作。不過，他同時表示，在碳中和約束條件下，實現碳中和需要巨量投資，要研究如何以市場化的方式引導和激勵金融體系提供所需要的投融資支持。此外，氣候變化會影響金融穩定和貨幣政策，要對此及時進行評估、應對。

為此，他提及將建立、完善綠色金融政策體系，在政策框架中全面納入氣候變化因素，鼓勵金融機構積極應對氣候挑戰。如通過優惠利率、綠色專項再貸款等支持工具，激勵金融機構為碳減排提供資金支持；繼續增加對綠色債券的配置，控制投資高碳資產，在投資風險管理框架中納入氣候風險因素等。

王一峰表示，綠色金融首先是要有一套完善的綠色金融標準體系，明確哪些企業、哪些資產可以被認定為“綠色”，這是綠色金融發展的重要前提?！把胄写舜蚊鞔_了貨幣政策層面對發展綠色金融的激勵措施，一套商業可持續的激勵機制對推動綠色金融發展至關重要?！?/p>

在具體支持工具上，曾剛認為，央行此前針對小微企業“再貸款”、“再貼現”等精準支持工具的使用經驗，可以用到綠色金融領域中來，通過這些方式為金融機構提供期限相對較長、成本相對較低的資金來支持其綠色金融業務的發展。

此外，曾剛建議，央行可以安排引導性政策，如將綠色金融納入MPA考核框架，針對金融機構綠色金融發展程度的不同，在中期借款便利利率、準備金率上予以差異化管理，給發展較好的金融機構更多優惠。

綠色金融創新空間巨大 金融機構迎來發展與挑戰

業內人士認為，綠色金融的發展需要整個經濟金融的全方位的配合，且創新空間巨大。對金融業來說，發展綠色金融既有很大的發展機遇，又面臨嚴峻的挑戰。

中國證監會原主席肖鋼昨日在參與《國民財富大講堂》節目討論時指出，要實現“碳中和”、“碳達峰”兩個目標需要大量投資，給金融機構提供和很好的機遇。但金融機構，包括上市公司未來要完成目標，勢必要進行轉型，在這一過程中很多企業會被淘汰，這會對信貸質量、上市公司發債的質量產生很大影響。

人民大學學術委員會副主席、中國資本市場研究院院長吳曉求也在同一會場上表示，完成碳達峰、碳中和目標，還要通過碳交易、激勵機制等來解決問題?！坝行┢髽I很難一下子達到要求，而一些企業則可以較容易的達成，所以要用交易的方式解決問題，金融也應該推出相應的金融產品”。

曾剛也認為，除了貨幣政策外，在財稅方面，相關部門可以對綠色行業進行持續性的財政補貼，優化相關行業稅收，穩定政府支持企業綠色轉型的預期。在監管政策上，一方面可將原來的《綠色信貸指引》上升為《綠色信貸監管辦法》，并對綠色信貸等降低風險權重，以便銀行減少其資本消耗，提高相對收益，促進其發展綠色金融。

“發展綠色金融權益市場對創新碳排放市場非常重要?！痹鴦傔€表示，長期來看，可以考慮把傳統金融市場上的碳中和債券，和碳排放權交易市場連接起來，預計未來可創新空間可能會更大。

責任編輯：王超