9月15日,四家機構在四地養老理財試點正式啟動,分別是工銀理財在武漢和成都、建信理財和招銀理財在深圳、光大理財在青島。根據銀保監會此前發布的《關于開展養老理財產品試點的通知》,單家試點機構養老理財產品募集資金總規模限制在100億元人民幣以內。這意味著,總額最高400億元的養老理財賽道正式開啟。
市場普遍關注,區別于普通理財產品,養老理財將有怎樣突出的特點?是否會在未來出現供需兩旺的態勢?理財子公司要想在這一賽道上勝出,還需要補足哪些短板?
“金融機構抓住銀發經濟發展機遇,加速布局養老金融領域,養老理財試點將成為關鍵抓手,助力破解適老化的個人養老金融產品供需不匹配、創新性不強等問題?!?a href="http://www.johngarrisbuilder.com/search/result.shtml?siteID=123&query=中國銀行" target="_blank" title="中國銀行" class="hotLink" >中國銀行研究院博士后鄭忱陽在接受《金融時報》記者采訪時表示。
一個重要切入點
實際上,養老理財并不是一個新鮮事物。此前,部分銀行曾發行養老理財產品,如交通銀行重點面向企業年金等養老金客戶、薪酬福利客戶,相繼推出了多款開放式和周期型系列養老專屬理財產品。但整體來看,商業銀行的養老理財產品仍比較少,市場供需不匹配。此外,部分產品也存在著養老屬性不突出、發行營銷不規范、以單一化的債券投資為主等問題。
早在去年,監管層便已透露了養老金融的發展方向,那就是“兩條腿走路”——“一條腿”是按照“名實相副”的原則,對各類帶有“養老”字樣但不符合標準的短期金融產品予以清理;“另一條腿”則是穩步推進養老理財試點。
“試點的意義在于,通過四家機構在四個地方的探索,形成行之有效的模式,再推廣到整個銀行理財市場,使更多的銀行理財子公司甚至其他資管機構都能進入到這個市場中來?!眹医鹑谂c發展實驗室副主任曾剛在受訪時表示。
也有專家將養老理財稱為“銀行版個人養老金產品”。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新在接受《金融時報》記者采訪時表示,“如果將養老目標證券投資基金、個人稅收遞延型商業養老保險,依次稱之為‘基金版個人養老金產品’和‘保險版個人養老金產品’,那么,養老理財可以被稱之為‘銀行版個人養老金產品’,三者都是第三支柱的有益補充?!?/p>
今年的《政府工作報告》提出“推進養老保險全國統籌,規范發展第三支柱養老保險”。多數專家認為,養老理財的試點是培育發展第三支柱養老市場一個非常重要的切入點和抓手。
產品特點是偏長期更穩健
“產品可能在10月開始發售,目前我們還沒有拿到具體的產品說明書。此次銷售的大概率是一個產品,而不是一批產品,起投金額大概率為1萬元?!币患夜煞葜沏y行理財經理表示?!爱a品正在積極準備中,全力支持養老保障體系建設?!闭秀y理財內部人士在回應記者采訪時表示。
目前來看,距離產品正式面世還需時日。四家理財子公司均于近日紛紛表態,將深入挖掘客戶需求,進一步完善和豐富養老理財產品,不斷提升專業能力,滿足更廣大投資者的財富保值增值需求和長期養老需求。
然而,市場普遍關注,區別于普通理財產品,養老理財將有怎樣的突出特點?特別是,在凈值化轉型的大背景下,養老理財如何兼顧收益的安全性與凈值化管理之間的矛盾?
“養老理財產品將在投資期限、風險等級、收益水平、購買門檻、資金投向等方面與普通理財產品有明顯區別?!编嵆狸柋硎?,在投資期限方面,養老理財是偏長期的理財產品,未來將重點布局全生命周期養老金融平臺;在風險等級方面,養老理財產品的風險等級將低于普通理財產品;在收益水平方面,養老理財產品的收益率將更加穩??;在購買門檻方面,養老理財產品將降低購買門檻以覆蓋多層次投資者;在資金投向方面,短期內養老理財產品投資范圍仍將以固定收益類為主,待產品成熟后將加強權益類資產布局。
專家普遍認為,養老理財產品要想在凈值化管理之下兼顧安全性,就要強調一個“真”字,發展真正具備養老功能的專業養老產品,此外,在產品設計上,理財子公司可以靈活設置投資期限,比如期限內可以贖回、返還份額等,也可以參照保險機構的做法設置猶豫期,給投資者更多的考慮空間。
市場供需兩旺態勢可期
“從需求方面看,居民對于通過理財投資等渠道積累養老資產的需求是巨大的,目前主要的問題在于適合的金融產品供給不足。在解決‘未富先老’問題的迫切需求之下,養老理財產品的發展空間較大?!敝袊]政儲蓄銀行研究員婁飛鵬在接受《金融時報》記者采訪時表示。
記者發現,受訪專家對養老理財未來發展有著較為一致的積極評價?!梆B老理財為建立和完善第三支柱養老市場開辟了新的賽道?!苯煌ㄣy行金融研究中心高級研究員鄧宇在受訪時表示,目前,資管新規過渡期即將結束,養老理財新賽道的開啟能夠為商業銀行存量理財業務和增量理財產品提供很好的銜接,促進資管新規落地,且為進一步推動第三支柱養老市場建設探索出了新路徑。
“預計養老理財產品在未來會出現供需兩旺的態勢?!编嵆狸柋硎?,人口老齡化程度加深疊加居民財富不斷積累,老年人對養老保障、醫療衛生、養生保健等公共服務體系存在剛性需求,再加上養老金缺口持續擴大,養老金融市場潛力巨大。
值得關注的是,對應于旺盛的需求,理財子公司要想在養老理財的賽道上勝出,還需要進一步提高供給能力。鄭忱陽認為,理財子公司要把握政策機遇,彌補在產品設計、投資策略、風險管理、投研能力等方面的不足。
具體來看,在產品設計上,要精細化客戶畫像、標簽化客戶群體,借鑒國內外同業養老產品的先進經驗,將養老和普惠深度融合,豐富養老理財產品體系;在投資策略上,以長期穩健為投資理念,探索全生命周期服務模式,積極投向符合國家戰略和產業政策的領域,結合先前在固收類、多資產和中長期凈值型等產品中積累的投資經驗,動態調整股票、債券、基金、商品等多元化資產配置方案;在風險管理上,提高信息披露的質量,實施第三方獨立托管以實現風險隔離;在投研能力上,打造高水平的投資研究團隊,配備具有大類資產配置經驗的資深投研人才,加強投研體系建設。
責任編輯:王煊
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