近日，多家銀行頻頻“上新”最短持有期為7天或14天的超短期理財，不少相關產品還被銀行標為“推薦產品”。多位業內人士對財聯社記者表示，這意味著銀行及銀行理財子公司正在加速更替現金類理財產品。

有知情人士對財聯社記者透露，此前監管層要求銀行理財子公司壓降現金管理類理財產品的規模及占比，其中今年底相關機構需將現金管理類理財產品的占比壓降至40%，明年底壓降至30%。利用超短期理財產品替換現金管理類產品的需求是目前銀行理財子公司的主流做法，明年各家機構整改壓力將更加明顯。

多家銀行超短期理財集中上線

財聯社記者注意到，招商銀行、民生銀行、中信銀行等多家股份制銀行近期都上新了多款最短持有期或滾動周期在7天、14天的理財產品。這些產品主要來自于交銀理財、信銀理財、招銀理財、華夏理財等多家理財子公司。

某股份行理財客戶經理對財聯社記者坦言，近期該行上新了不少超短期理財產品，這些產品實際上是用于替代此前現金管理類理財產品。

該客戶經理提供了一張名為“現金替代產品擴容安排”的產品列表。在該表格列舉的8款產品中，有兩款產品為“每日開放”的理財產品，4款產品為最短持有期限為7天或14天的理財產品，而另外兩款為滾動持有期限為7天或14天的理財產品，但8款產品均為凈值型理財產品。贖回到賬時間普遍為“T+1”、“T+2”。

招聯金融首席研究員董希淼對財聯社記者表示，當前銀行頻推超短期理財產品，可以看作是相關金融機構已經開始壓降現金管理類產品。相關機構用超短期的凈值型理財產品替代現金管理類產品，符合此前監管的要求。

有理財子公司高管表示，現金管理類理財產品無論從規模還是收入方面貢獻占比較高，因此監管對現金理財產品的新規對該公司有一定的影響。按照現金新規的要求，現金產品的規模會受到一定限制。今年以來，該公司在不斷壓縮現金類產品的同時，探索替代產品，且替代成效已初步顯現，預計四季度到明年，替代產品會更多。

另有財子公司人士亦表示，盡管現金管理類的產品需按照要求壓縮，但客戶需求仍然在，因此目前該公司采用短期限的凈值型產品替代。這類產品一方面可以滿足客戶對高流動性的需求，另一方面也符合資管新規對于理財產品向凈值化轉型的要求。

此外，北京財富管理協會副主任、最佳商業領袖獎獲得者李偉慶亦表示，年底前后市場對流動性需求相對較高，因此現金管理類等流動性較好的產品市場需求依然旺盛，此時銀行及銀行理財子公司推出超短期理財產品，用以補充和替代現金管理類產品，亦符合市場預期。

超短期理財收益率普遍偏高

財聯社記者從多家銀行app上看到，這類超短期理財產品近期的業績表現相對較好，多款產品收益率可達3.5%，一些收益率甚至超過了4.0%。

以信銀理財發行的一款最短持有期為7天的中短債產品為例，該產品近3月年化收益率為4.318%。而民生銀行代銷華夏理財發布的一款固收增強“周周定開”產品，業績比較基準為3.3%-3.5%。此外，招商銀行代銷的多款超短期理財產品的業績比較基準均在3%-3.8%區間內。而這些理財產品的底層資產主要為存款、中短期債券等固收類資產。

光大證券金融行業首席分析師王一峰表示，近期國債利率普遍下行，推升了這類固收理財產品的收益率。而凈值化產品更能反映出市場變化情況，推升了這類理財產品的業績比較基準。不過，他指出，當前這類理財產品的收益相對較高，不意味著未來也會這么高。

亦有銀行業內人士對財聯社記者表示，當前在售超短期的理財產品成立時間普遍較短，因此業績比較基準對市場波動反映更加靈敏。隨著時間的推移，預計這類理財產品收益率或將下降。

明年現金管理類產品整改壓力大

財聯社記者從多家銀行理財子公司了解到，一些大型銀行理財子公司該類產品占比在50%左右；而有股份制銀行理財子公司的人士稱，其現金管理類產品的存量占整體“新產品”的規模為40%左右，因此今年整改總體壓力不大。但業內人士普遍預計，明年銀行及銀行理財子公司壓降現金管理類理財產品的壓力將會更大。

王一峰預計，這只是個開始。按今年底現金類降至40%、明年底降至30%靜態測算，目前少部分銀行超40%上限，預計年內需合計壓降約2000億；但大多數銀行超30%上限，預計明年合計壓降1.4萬億，2022年底現金類理財規模累積降幅20%。

“相較于直接壓降現有規模而言，銀行理財子公司或更傾向于提升其他產品規模從而降低占比，因此至明年底，理財整體規模不會出現大幅改變?！蓖跻环逭J為，未來銀行體系需要在理財子公司多提風險準備、和做厚盈利之間權衡。

根據監管要求，銀行理財子公司的現金管理類產品規模需保持在“風險準備金200倍以下”或“自有資金30倍以下”。理財子公司可以按照自身情況，選擇更為有利的口徑對規模進行整改壓降。一般來講，銀行理財子風險準備金較為充分，因此可能選擇“風險準備金200倍”壓降標準的機構會偏多；而如果機構在補充資本金方面有優勢，則可能會選擇以 “自有資金30倍”來作為整改標準。

此外，另有分析人士預計，最終選擇“30倍”指標的或只有大行理財子公司，而其他股份制銀行及城商行理財子公司或將選擇“200倍”指標，因此在未來一年內或可看到銀行理財子公司集體出現大幅度提高風險準備金計提力度的情況。同時，未來銀行財富管理也可能降低渠道費，從而協助理財子提高收入，不至于因大幅度提高風險準備金而導致利潤大幅度下滑。

責任編輯：王超