一石激起千層浪。近日，央行公示錢塘征信有限公司（籌）相關情況的信息顯示，螞蟻科技集團股份有限公司（以下簡稱螞蟻集團）、浙江省旅游投資集團有限公司（以下簡稱浙江旅游）各持股35%，為并列第一大股東。

一位征信行業資深人士向記者表示，這意味央行在推進征信行業的市場化、科技化上又邁出了一步，增加了個人征信的有效供給，征信市場再添新活力。同時，這也是對《征信業務管理辦法》中相關業務要求的落實，將互聯網平臺與征信有關的業務活動納入到合法的、持牌經營的軌道上。

一方面，個人征信市場目前已有百行征信和樸道征信兩家機構，錢塘征信在股東結構上表現得有些不同，這背后有何玄機？樸道征信開業近十個月以來仍處于起步階段，未來錢塘征信又將如何差異化競爭？

另一方面，根據《征信業務管理辦法》，互聯網平臺開展助貸等相關業務符合征信業務定義的，均在征信監管范疇之內。對于互聯網平臺企業來說，可供選擇的道路只有兩個：一是通過對接征信機構繼續開展助貸業務；二是申請個人征信牌照。螞蟻集團做出的選擇正是后者，隨著整改期限的逼近，其他頭部互聯網平臺企業將如何抉擇？

個人征信機構股東構成背后的玄機

央行關于錢塘征信相關情況的公示，表明已受理其個人征信業務的申請。公示期限為2021年11月26日—2021年12月2日。值得一提的是，最終是否能順利通過審批、獲得個人征信牌照，還需要央行進一步審查。

《征信機構管理辦法》第九條明確指出，“中國人民銀行自受理個人征信機構設立申請之日起60日內對申請事項進行審查，并根據有利于征信業公平競爭和健康發展的審慎性原則作出批準或者不予批準的決定。決定批準的，依法頒發個人征信業務經營許可證；決定不予批準的，應當作出書面決定?！彪m然第三塊個人征信牌照尚未塵埃落定，但是錢塘征信仍極有可能成為繼百行征信、樸道征信之后，又一家持牌個人征信機構。

公示信息顯示，錢塘征信注冊資本人民幣十億元。從股東構成來看，主要有螞蟻集團、浙江旅游、杭州溪樹企業管理合伙企業（有限合伙）、傳化集團有限公司、杭州市金融投資集團有限公司、浙江電子口岸有限公司。其中，螞蟻集團和浙江旅游是并列第一大股東，分別持股35%；上述其他股東持股比例依次是10%、7%、6.5%、6.5%。

據了解，浙江旅游是浙江省省屬企業。啟信寶顯示，浙江旅游的大股東浙江省人民政府國有資產監督管理委員會持股90%，浙江省財務開發有限責任公司持股10%。國資背景的浙江旅游在錢塘征信中占據主導地位，這與百行征信、樸道征信的股權構成一脈相承。其中，百行征信大股東中國互聯網金融協會持有36%的股份，樸道征信大股東是北京市國資委旗下的北京金融控股集團，持股35%。

此外，三家機構的股東均呈現出多元化的特征。百行征信的股東還包括芝麻信用、騰訊征信、前海征信、鵬遠征信、中誠征信、考拉征信、中智誠征信、華道征信八家公司，持股比例均為8%。樸道征信的第二大股東是京東旗下京東數科（現更名為京東科技），持股25%；小米集團董事長兼CEO雷軍和小米金融董事長兼CEO洪鋒持有的小米電子，持股17.5%；曠視科技持股17.5%；北京聚信優享企業管理中心（有限合伙）持股5%。

全聯并購公會信用管理委員會常務副主任、北京信用學會副會長劉新海向21世紀經濟報道記者表示，“個人征信機構的股份多元化，分散化可以防止機構壟斷，促進行業更健康地發展?！?/p>

不同的是，百行征信、樸道征信是由國資企業穩居大股東之位，而錢塘征信的股東中，螞蟻集團與浙江旅游持股比例相同。21世紀經濟報道記者從知情人士處了解到，“這是基于有大量與征信相關的數據，螞蟻集團成為了錢塘征信的并列第一大股東?！?/p>

易觀高級分析師蘇筱芮表示，央行此次受理第三張個人征信牌照，一方面是對健全社會信用體系的貫徹落實與積極響應，體現出個人征信業務正不斷邁向正軌；另一方面，第三張個人征信牌照出現螞蟻集團的身影則表明市場化機構正穩妥、有序參與到個人征信業務中，對后續征信行業的健康、可持續發展，以及金融消費者的權益保護也能夠構成利好。

競爭格局猜想

如果錢塘征信在兩個月后順利獲批，個人征信市場上將有三家機構共存，即百行征信、樸道征信、錢塘征信。未來，三家機構將如何競爭發展？劉新海認為，“三家機構首先從地域上，分別覆蓋國內消費經濟和信用經濟最發達的地區，有互補性。其次，三家機構互相競爭，可以防止一家獨大，保持市場活力，有利于提供更好的征信產品和服務?！?/p>

從定位來看，百行征信和樸道征信雖有些許不同，但也有交叉地帶，如為信用白戶服務。

按照央行關于中國征信市場頂層設計，百行征信通過市場化手段，與央行征信中心錯位發展、功能互補，助力傳統金融，推動消費金融、小微金融和普惠金融的創新發展。據樸道征信開業之時介紹，其將在法律的框架內專注于非信貸替代數據的深度挖掘分析，致力于解決傳統金融服務難以覆蓋的信用白戶或準白戶的融資支持問題。

而百行征信似乎也有意切入信用白戶市場。百行征信董事長朱煥啟近日撰文指出，百行征信深入挖掘替代類數據價值，構建專門評判信用白戶還款意愿和還款能力的數據資源體系，提供覆蓋信用白戶貸前、貸中及貸后管理的信貸全生命周期的信用白戶征信服務綜合解決方案。有行業人士認為，“如果錢塘征信獲批，未來和百行征信和樸道征信是同質化的公平競爭?！?/p>

在業務發展方面，百行征信和樸道征信呈現出了很大的不同。數據顯示，截至2021年6月30日，百行征信累計拓展法人金融機構2160家，基本完成與主要金融機構的渠道搭建，已與1338家機構簽署了數據共享協議和產品服務協議，個人征信系統累計收錄2.2億人，較2020年底增長36%。

至于樸道征信的情況，樸道征信董事長趙以邗在今年上半年接受21世紀經濟報道記者專訪時表示，“正在快速展業，實現了多款征信產品的上線試運行，邁出了從0到1的關鍵一步?！睆墓倬W來看，樸道征信上線的產品有信用畫像、反欺詐類產品、信用評分類征信產品、個人征信報告等，但具體業務數據并未披露。

征信從業人員告訴記者，“對于征信機構來說，征信業務是一個長期性的工作，前期需要積累的過程?！睆臅r間上看，百行征信于2018年2月獲得我國首張個人征信業務牌照，而樸道征信獲批是在2020年12月，與前者相差接近三年的時間。由此看來，錢塘征信申請受理只是第一步，若是審批順利通過，未來仍然還有更多的路要走。

征信“斷直連”整改進程加速

值得一提的是，今年4月，金融管理部門聯合約談部分從事金融業務的網絡平臺企業，提出了七個方面的整改問題，其中一條是“打破信息壟斷，嚴格通過持牌征信機構依法合規開展個人征信業務”。后來，螞蟻集團發聲表示，將申設個人征信公司，依法持牌、合法合規經營個人征信業務，加強個人信息保護，有效防范數據濫用。此次央行受理錢塘征信申請個人征信牌照，成為螞蟻合規整改之路上的重要一步。

隨著數字經濟的快速發展，互聯網和大數據等新技術在征信領域廣泛應用，大量有效“替代數據”被采集、分析和應用于判斷企業和個人信用狀況，征信已突破傳統借貸信息共享的范圍。9月30日，央行發布的《征信業務管理辦法》明確了信用信息定義和征信管理邊界。

“信用信息”是指依法采集，為金融等活動提供服務，用于識別判斷企業和個人信用狀況的基本信息、借貸信息、其他相關信息，以及基于前述信息形成的分析評價信息；“征信業務”是指對企業和個人的信用信息進行采集、整理、保存、加工，并向信息使用者提供的活動。

需要注意的是，部分助貸機構在與金融機構合作開展業務時，主要是進行信息收集存儲加工處理，在此基礎上建立風控模型，提供信用信息、用戶畫像、評分、評級、信用修復等服務；部分大數據風控機構也會涉及到此類業務。按照《征信業務管理辦法》中對征信業務的定位，互聯網平臺此類相關業務均在征信監管范疇之內。

根據監管要求，從事個人征信業務應當依法取得個人征信許可。實際上，在《征信業務管理辦法》正式發布前兩個多月，監管部門就已經為從事相關業務的互聯網平臺企業指明了方向。

今年7月，部分互聯網平臺企業收到監管窗口指導。要求平臺機構在與金融機構開展引流、助貸、聯合貸等業務合作中，不得將個人主動提交的信息、平臺內產生的信息或從外部獲取的信息以申請信息、身份信息、基礎信息、個人畫像評分信息等名義直接向金融機構提供，須實現個人信息與金融機構的全面“斷直連”。

21世紀經濟報道記者了解到，目前部分助貸機構開始對接百行征信，已完成征信信息全面“斷直連”的監管要求。有助貸行業人士向記者表示，“百行征信之前接入過P2P等互聯網機構的征信數據，業務方面比較成熟，也有合作經驗?！?1月，陸金所高管在業績發布會上表示將在明年3月前準備好接入第三方持牌征信機構。

當然，這并不是唯一的選擇。像螞蟻集團一樣，申請個人征信牌照也未嘗不可。360數科相關負責人在2021年三季度財報的電話會議上表示：“我們積極采取與征信機構合作等方式，推進征信整改。一是積極探索金融科技公司與個人征信公司的合作模式，這項工作比較復雜，周期也會比較長；二是進一步發揮現有的金融牌照優勢，考慮增加自有牌照的注冊資本；三是積極參與個人征信牌照申請等相關工作；四是考慮與我們的戰略合作伙伴深度合作，共同探討?！?/p>

從現在個人征信市場的發展情況來看，是否需要或者可以容納更多的從業機構呢？一位征信行業資深人士向記者表示，“征信是一個市場化的行業，不可能只有一家或者兩家。至于未來是否有更多的持牌個人征信機構參與進來，需要根據市場發展的情況來看?！?/p>

不過，留給企業抉擇和整理的時間還有。央行有關部門負責人在答記者問時表示，《征信業務管理辦法》充分考慮互聯網平臺、數據公司等機構與金融機構業務合作模式的調整，對《征信業務管理辦法》施行前未取得征信業務資質但實質從事征信業務的市場機構給予了一定的業務整改過渡期，過渡期為本辦法施行之日至2023年6月底。過渡期內，人民銀行將加強對相關機構的業務指導，分步驟推動實現平穩過渡。

10月19日，中國人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清在接受采訪時表示，“在針對14家互聯網平臺的整改中，金融管理部門先后提出上千個問題，大部分已得到積極響應，一半左右已經落地，今年年底前將取得更顯著的實質進展?！?/p>

責任編輯：王超