巨額銀行可轉債即將面世。興業銀行日前發布公告稱，將公開發行500億元可轉債“興業轉債”，24日將開啟網下申購，27日將開啟原普通股股東優先配售與網上申購。

今年以來，商業銀行頻頻發行可轉債，發行金額已達600億元。業內人士表示，這與可轉債融資成本低等優勢有關，疊加銀行業存在資本補充壓力，未來幾年中小銀行有望迎來可轉債發行高潮。

興業轉債即將發行

對于為何發行可轉債，興業銀行表示，雖然目前資本充足水平仍能滿足當前資本監管要求，但在監管力度不斷加強背景下，有必要進一步夯實資本基礎，在滿足未來發展需要的同時，預留緩沖空間，提升風險抵御能力，以靈活應對不斷變化的外部經營環境及監管環境。

支持全行轉型發展也是一大因素。該行表示，根據對行業發展趨勢的總體判斷并結合自身實際，預計自身未來幾年內業務發展將保持較穩定的增長，有必要在內部利潤留存的基礎上進行必要的外部融資，為全行未來發展提供堅實的資本基礎，提升公司整體競爭力。

數據顯示，截至今年三季度末，興業銀行資本充足率為12.92%，一級資本充足率為10.96%，核心一級資本充足率達9.54%，均滿足監管要求。據浙商證券測算，以該數據靜態測算，如興業銀行可轉債成功轉股，可提升核心一級資本充足率0.82個百分點，升至10.36%。

自2007年上市至今，興業銀行再融資次數為3次，分別為2010年配股募資179億元、2013年定增募集237億元、2017年定增募集260億元。

有望迎來發行高潮

商業銀行資本補充方式分為內生性補充和外源性補充，內生性主要依靠公司經營獲取的留存利潤，外源性補充包括配股、可轉債、二級資本債、永續債等渠道。其中，發行可轉債已成為補充核心一級資本的主要方式之一。

這與可轉債自身優勢有關。與相同等級相同期限的公司債券相比，可轉債具有較低的票面利率，上市公司支付的利息較少，融資成本更低。另外，當可轉債轉股后，發行方不用再支付本金和利息，到付壓力變小。

值得一提的是，今年商業銀行發行可轉債次數明顯增多。Wind數據顯示，除興業銀行外，今年以來已有上海銀行、杭州銀行、蘇州銀行、南京銀行4家銀行發行可轉債，累計發行金額達600億元。若將時間維度拉長，2016年至今，隨著中小銀行陸續上市，商業銀行可轉債發行主體也由以往的大中型銀行轉變為中小型銀行。

據天風證券預測，按照目前資產結構及增速，未來三年部分中小銀行僅僅依靠內生性增長較難維持或者提升當前的資本充足率水平，面臨著一定的資本缺口壓力，預計中小銀行可轉債將迎來發行高潮。

銀保監會數據顯示，截至2021年9月末，國有行、股份行、城商行、農商行資本充足率分別為16.84%、13.39%、12.96%、12.46%，中小銀行資本充足率明顯低于大行。有業內人士表示，后續監管部門可能降低可轉債的發行門檻，允許符合條件的非上市銀行發行可轉債。

責任編輯：王超