國務院常務會議周三決定，針對當前形勢變化，鼓勵撥備水平較高的大型銀行有序降低撥備率，適時運用降準等貨幣政策工具，進一步加大金融對實體經濟特別是受疫情嚴重影響行業和中小微企業、個體工商戶支持力度，向實體經濟合理讓利，降低綜合融資成本。

多位市場人士指出，國常會透露降準信號，最快本周五可能就會落地。此外亦不排除央行在本周進行的中期借貸便利（MLF）操作中主動下調政策利率的可能。

東吳證券宏觀經濟團隊對財聯社表示，國常會提出降低銀行撥備率加降準，降低銀行綜合負債成本、穩信用、托實體的意圖十分明顯。此外，降準之后降息還有概率。

適時降準有助穩定宏觀經濟大盤

市場人士稱，當前受疫情等因素影響，國內穩增長客觀上要求貨幣金融環境適度寬松局面。國常會“預告”降準，后續降準落地的時間會很快；以便在很短的時間內提振市場信心。

央行此前于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構）。此次存款準備金率下調后，金融機構加權平均存款準備金率為8.4%，降準共計釋放長期資金約1.2萬億元。

民生銀行首席研究員溫彬認為，在當前經濟發展面臨三重壓力和總需求不足情況下，采取適時降準的措施，有利于穩定市場預期，增強市場主體信心，改善和擴大總需求，為穩定宏觀經濟大盤、保持經濟運行在合理區間創造了積極條件。同時降準還可以優化銀行體系資金的期限結構，釋放長期流動性、降低銀行負債成本，有助于鼓勵和引導金融機構擴大信貸投放、持續降低實體經濟融資成本。

本月MLF操作時點仍有可能降息

此外，考慮到宏觀政策需要有一定的前瞻性，和目前國內外貨幣政策形勢，央行仍有必要主動及時下調政策利率，以支持實體經濟，助力穩定宏觀經濟大盤，市場人士預計下階段貨幣政策寬松空間仍較大。

東吳證券宏觀經濟團隊認為，在多種因素交織的環境下，央行仍有下調政策利率的必要，但可能需要選擇一個合適的時機和窗口。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，從當前經濟運行態勢觀察，二季度穩增長政策會繼續加碼。從時間點上看，支持政策早出快出的可能性較大，效果更好，估計本月月中MLF操作時點仍有可能降息。

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