9月20日，香港金融管理局（下稱“香港金管局”）發布題為《“數碼港元”— 邁出新一步》的政策立場文件，闡述對零售層面央行數碼貨幣（即“數碼港元”或e-HKD）的政策立場及未來發展路向。

香港金管局表示，目前推出及試行零售層面 CBDC的區域，主要受到多項因素驅使，包括普及金融、競爭及支付系統運作穩健性等。但此等因素未必同樣適用于香港，盡管如此，金管局亦準備與零售支付市場參與者共同探討數碼港元能否及應如何填補現有市場可能存在的空隙。

該機構補充稱，尤其是考慮到近期發生多宗相當矚目的私營部門加密資產項目崩盤事件，反映如果未受到穩健監管，私營部門穩定幣并不適合作為支付工具。

香港金管局在文件中表示，已從技術及政策層面審視在香港發行“數碼港元”的可行性，并分別就高層次技術設計及主要政策與設計事項進行了兩輪市場咨詢。

兩輪市場咨詢合共收到來自學術界、央行、顧問公司、金融機構、金融科技公司等75份回應。收集所得的意見顯示，受訪者支持數碼港元項目，并認為零售層面 CBDC 具備潛力，能夠令支付更有效率，同時可推動數碼經濟發展。

技術白皮書方面，根據咨詢結果，盡管回應者對零售層面 CBDC 的用例范圍、關注事項及設計選擇意見紛陳，但在若干范疇皆有明顯共識，例如有意見認為零售層面 CBDC 的設計須全面、保障用戶私隱的同時要合法合規，以及要達到最高網絡安全水平以維持公眾的信心。 

對此，香港金管局回應稱，金管局認為私隱及數據保障是數碼港元的主要考慮因素，應納入系統設計及運作中，并同時確保實施有效的打擊洗錢及恐怖分子資金籌集活動（AML/CFT）管制措施。為維持公眾對數碼港元的信心及確保其系統的穩健性，金管局會參考其他中央銀行的經驗，決定最適合數碼港元的私隱及數據保障模式。

此外，咨詢結果顯示，零售層面 CBDC 應支持與各種支付方式及交易系統的互聯互通，而其生態系統應保持開放，兼容并蓄，讓不同參與者及零售層面 CBDC 錢包服務提供商都能參與其中。

政策討論文件方面，受訪者普遍認同文件內載列的潛在效益及挑戰，并在以下范疇有相當共識：數碼港元應采用兩層分發結構、數碼港元宜不計息及應支持離線及跨境支付（部分回應者指出數碼港元與中國人民銀行正在試行的零售層面 CBDC，即數字人民幣，或可靈活兌換以作跨境支付）。 

與此同時，部分意見呼應技術白皮書收到的意見，包括要與現有支付系統互聯互通，以及需要在保障數據私隱及符合打擊洗錢及恐怖分子資金籌集（AML/CFT）規定之間取得平衡（可采用分層式帳戶結構以達致此目標）。

文件同樣闡述了數碼港元的未來發展路徑。根據這次研究所得及收到的意見，金管局將會展開工作，為將來可能推出數碼港元作出準備，并將采取三軌道方式。

第一軌道旨在為日后推出數碼港元奠定技術及法律基礎。具體而言，香港金管局將會制定計劃，開發數碼港元兩層式結構中的批發層面。此外，香港金管局將會檢視不同范疇，為修例作好準備，以將法律基礎賦予數碼形式的貨幣，令其成為法定貨幣，容許在香港發行。

第二軌道會與第一軌道并行。香港金管局會在第二軌道深入研究用例，以及有關數碼港元的應用、執行及設計事項，同時與不同持份者緊密合作，進行連串試驗以獲取實際經驗。

目前，第二軌道內，正在進行的項目包括：經電子錢包應用使用數碼港元、研究網絡安全事宜的Sela項目、對隱私及系統性能進行深入的技術研究等。

第三軌道關乎正式推出數碼港元，主要為歸納第一及第二軌道的階段性成果，從而作出更全面的部署，并訂下推出「數碼港元」的時間表。進展將視乎第一及第二軌道工作的實際進度，以及本地及國際市場的相關發展步伐。

香港金管局于2021年6月宣布在“金融科技2025”策略下開展零售層面CBDC項目，即數碼港元項目，短期目標是檢視當中所涉及的主要事項，并就發展方向提出初步看法。

除探索數碼港元的可行性外，香港金管局一直與其他中央銀行研究將批發層面 CBDC 應用于跨境支付。如，此前，香港金融管理局聯同國際結算銀行創新樞紐轄下香港中心、泰國中央銀行、中國人民銀行數字貨幣研究所及阿拉伯聯合酋長國中央銀行發布題為“Inthanon-LionRock to mBridge： Building a multi CBDC platform for international payments”的報告，闡述“多種央行數碼貨幣跨境網絡”（mBridge）項目的中期研究成果。

當地時間9月17日，歐洲央行發布公告稱，已挑選出西班牙銀行CaixaBank、法國銀行Worldline SA、意大利銀行Nexi、EPI公司與亞馬遜，成為開發數字歐元原型的五家機構。歐洲央行表示，這項原型開發工作的目的是測試數字歐元背后的技術與公司開發的原型的整合程度。

在各大央行落地或正在開發的央行數字貨幣（CBDC）中，零售層面是主要的應用領域。全球約五分之一的央行正在發展或測試零售層面 CBDC，其中，巴哈馬（Sand Dollar）及尼日利亞（eNaira）已正式推出零售層面 CBDC，而中國內地（數字人民幣）及東加勒比地區（DCash）則正在試行過程當中。

責任編輯：王超