清華大學五道口金融學院中國金融案例中心于2013年6月成立，是從事金融案例研究、案例開發、案例庫建設的專業研究和教學服務機構，致力于打造最具學術影響力和業界影響力的中國金融案例庫。中心學術指導委員會成員由學院享有國際聲望的知名教授以及有著豐富金融實踐經驗的業界導師組成，致力于以案例為載體的知識傳播。

【中國金融案例中心 編譯：謝彬彬 李錫雯】

過去幾年，全球銀行業經歷了一個充滿挑戰的過程。行業面臨日益嚴格的監管、數字創新和競爭，而這一切都發生在利率處于歷史低位的階段。過去半年，行業更是遭遇了流動性問題，一些銀行也因此倒閉。但是有利的風向似乎又回到了行業的風帆上，過去18個月是銀行業自2007年以來整體表現最好的時期，在更為溫和的信貸環境中，利率的上升提升了銀行業整體利潤。

本質上，銀行業也發生了很大變化：資產負債表業務和交易越來越多地從傳統銀行轉移到非傳統機構，例如轉移到數字支付和私人銀行市場，包括另類資產管理公司。鑒于這一變化，麥肯錫在今年10月出具的《2023年全球銀行業年度回顧：銀行業大轉型》（Global Banking Annual Review 2023: The Great Banking Transition）報告中，將銀行業定義為除保險公司以外的所有金融機構。展望未來，麥肯錫提出了五項金融機構需重點關注的事項，包括：開發并部署人工智能等技術、調整甚至拆分資產負債表、擴大或退出交易業務、提升分銷水平以及適應不斷變化的風險環境。

銀行業近18個月整體表現

縱觀銀行業近期表現可總結出幾大方面特點：

1. 發達經濟體利率急劇上升，凈息差有所改善。2022年，全球銀行業利潤增加了約2800億美元，股本回報率（ROE）提高到12%，預計到2023年將達到13%（自2010年以來平均值為9%）。

2. 成本收入比呈下降趨勢。2022年，全球銀行業成本收入為52%，相比2012年的59%下降了7個百分點。

3. 各類別金融機構表現存較大差異。2017年至2022年期間，支付提供商、資本市場基礎設施提供商、資產管理公司、投資銀行和經紀交易商的市盈率都有所提高，而包括全球系統重要性銀行（global systematically important banks，GSIB）、綜合性銀行和非銀行貸款機構在內的其他金融機構的市盈率則有所下降。從價值創造和股東回報水平來看，支付提供商、投資銀行和經紀商這兩類機構的市盈率和每股收益增幅均高于其他類型機構，因此創造了相對更高的價值和股東回報。

同一細分市場的機構之間也存在發展差異。在支付提供商領域，雖然超40%的機構凈資產收益率（ROE）超過了14%，但也有近35%的機構ROE水平低于8%；在資產管理公司市場，超三分之一的機構ROE超過了14%，也有約40%的機構ROE低于8%。

4. 行業市凈率保持不變。自2008年金融危機以來，銀行業的市凈率水平一直保持在0.9，與其他經濟部門存在歷史性差距，這反映出資本市場預計久期加權股本回報水平仍將低于股本成本。

銀行業的轉型及未來發展

銀行業前景可能會受到當下四大趨勢的影響。一是，宏觀經濟環境發生了重大變化，世界許多地區的利率和通脹數據上升。二是，技術進步的加快或許會改變市場的游戲規則。三是，隨著宏觀經濟體系面臨壓力以及新技術、參與者和風險的出現，政府正在擴大和深化對非傳統金融機構和中介的監管審查。四是，隨著宏觀經濟體系面臨壓力以及新技術、參與者和風險的出現，政府正在擴大和深化對非傳統金融機構和中介的監管審查。

在這種背景下，銀行業的轉型正在加速，資產負債表的調整形成主要趨勢。2015年至2022年間，全球超過70%的金融資產凈增長發生在銀行資產負債表以外，由保險和養老基金、主權財富基金和公共養老基金、私人資本、其他另類投資以及散戶和機構投資者持有。資產向表外轉移已是一個全球現象：全球大部分國家和地區（除中國和拉丁美洲），銀行表外資產占比皆超過半數。除了資產負債表外，交易和支付也在發生變化。由支付服務提供商處理的消費者數字支付交易在2015年至2022年間增長了50%以上。

圖：資產向表外轉移已形成全球趨勢

波動的利率環境將影響銀行業的“大轉型”，但具體如何影響還有待觀察。從根本上說，銀行業面臨的問題是，在風險承受能力不斷擴大、客戶積極尋求最高存款收益率之際，行業能在多大程度上提供需求旺盛的理財產品。

銀行業應聚焦的五大優先事項

1. 開發并部署人工智能等技術

利用技術來提高生產力、人才管理及產品服務交付效率。包括應用人工智能和高級分析技術來部署流程自動化的平臺及生態系統；擴大產品和服務交付規模；設計基于云、面向平臺的構架；提高應對技術風險的能力。

2. 調整甚至拆分資產負債表

調整意味著積極使用聯合、主導或分銷模式，運用第三方資產負債表以及重新關注存款。分拆可以在不同程度上分階段進行，可將面向客戶的業務從銀行服務中分離，并利用技術從根本上重組成本。

3. 擴大或退出交易業務

市場規模是成功的關鍵，但也是多方面的。金融機構可根據自身需求，在交易業務領域通過并購等方式追求規模經濟或在合作伙伴的幫助下退出業務。

4. 提升分銷水平

機構可通過嵌入式金融、數字服務或基于人工智能咨詢等方式，直接或間接地向客戶銷售產品、提供服務。例如，集成的全渠道方式可充分利用自動化與人際互動；確定第三方分銷的戰略——通過合作伙伴關系創造嵌入式金融或基于平臺的模式——可以創造機會，包括利用機構現有商業模式之外的產品來滿足客戶需求。

5. 適應不斷變化的風險環境

各地金融機構都需要在不斷變化的風險環境中保持領先。在宏觀經濟背景下，這包括通貨膨脹、不明朗的增長前景以及商業房地產等特定行業的潛在信貸挑戰。風險的產生，與不斷變化的監管要求、網絡欺詐，以及將高級分析和人工智能集成至銀行系統相關。為了管理這些風險，機構可以考慮提升風險函數，使其成為真正的差異化因素。例如在與客戶溝通和產品設計過程中，機構可以根據管理系統性風險和流動性的過往記錄，加強銀行的彈性。機構還可進一步加強第一道防線并將風險嵌入日?；顒?，包括投資由生成式人工智能增長驅動的風險防控系統。

責任編輯：方杰