昨天（3月9日）公布的宏觀經濟數據，特別值得一提，首先是居民消費價格指數CPI，相當的詭異，經過一月份上漲到2.5%之后，突然2月份大幅回落，同比漲幅只有0.8%。這讓不少市場人士大跌眼鏡，而與此同時工業品出廠價格還在繼續上漲，PPI同比漲7.8%，雖然增速放緩但勢頭依舊。CPI和PPI的剪刀差一下子又被拉大了？那么這又能說明什么問題呢？

把這一組變化給您解釋一下，那就是說，企業生產的成本在繼續快速上升，但是呢企業生產出來的東西，也就是產成品價格卻不能提高，企業本來相當的充滿熱情，在擼起袖子加油干，但生產完之后卻發現，價格加不上去，老百姓不買賬，成本也轉移不出去，搞不好還虧損了。即使沒虧損也少賺了不少錢。這就相當于一泡尿就把熱情的小火苗，無情的給澆滅了。那么有人問了，為什么CPI會突然下降這么多呢？這其中可能不說您也猜到一二，春節因素不容小覷，今年春節在1月份，而去年春節在2月份，所以1月份食品價格中的豬肉大幅上漲7.1%，而到了2月份同比下降0.9%，這是引發CPI大幅波動的主要原因。

如果扣除了食品因素，其他分類看起來可以理解為常態，因為利潤下降已經不是一天兩天了，比如服裝類！最困難的一段時間其實從2015年就開始了，衣著類CPI下降，生活資料PPI底部盤整不斷抬升，證明從2015年開始服裝企業生意越來越不好做，這其中我們也看到了美特斯邦威的困局，而到了今年開年，服裝企業的生意應該是最難的時刻。隨著PPI快速提升，CPI已經降無可降，二者之間似乎再無空間，如果CPI再跌，PPI再漲，那么恐怕服裝企業會出現大比例倒閉關門。

還有耐用品消費，也就是我們的冰箱彩電洗衣機什么的家庭設備，之前一直好好地，耐用品賣不上價了，但好在成本也下降了不少，但去年下半年開始，由于去產能去的太狠，扭曲了市場的供需，造成了大宗商品開始漲價，加上企業的庫存去的差不多了，開始進入補庫存周期，二者疊加，一下子生產資料價格就起來了，雖然耐用品廠商也試圖提價，但整個市場反應滯后于生產資料價格漲幅，這讓很多企業不得不忍受利潤損失的痛苦。

所以，物價現在這么詭異的波動，說明實體經濟正在遭受著打擊，大家的日子不但沒有好轉，反而更糟糕了。而且不少企業已經接近爆發的臨界點。之前利潤越來越薄，現在很快就不賺錢虧損了。但是成本上漲的趨勢還在，而老百姓呢？老百姓在干什么？為什么不消費，不愿意高價買東西呢？是的，因為錢都拿去買房了！

昨天央行還公布了2月份的金融數據，中國2月份新增人民幣貸款1.17萬億元人民幣，幾乎較1月份的2.03萬億“腰斬”，不過仍超預期的9500億。M2余額158.29萬億，同比增速11.1%，比上個月回落0.2個百分點。M1同比增長21.4%，比上個月高出6.9個百分點，M1與M2“剪刀差”從1月的3.2%猛擴至2月份的10.3%。這又說明什么？說明大家又開始觀望了，之前M1下降，M1和M2剪刀差縮窄，說明企業正在把錢拿出來去投資，但上個月一看，我靠！還是不賺錢，于是果斷不投了！錢又回到企業賬上趴著了。這些錢都在銀行體系中空轉，脫實向虛！搞得央行也不敢再擴張，因為發更多的M2出來也沒用，現在不是大家沒錢投資的問題，而是大家有錢不投的問題。去年新增貸款12.65萬億中，房地產各種貸款占了45%，將近一半。各個地方的工業貸款拿到的錢，少之又少，遠不及房地產獲得的貸款數量。所以這時候央行是真難，手一松最先起來的一定是房價，實體經濟未必好，手不松，流向實體的錢就更少了。大家干不下去了，就會有更多的人去炒房。這個時候該怎么辦？我是想不出來，但今天是央行的發布會，我很想提問，也希望周行長能夠給大家好好的解答一下。

責任編輯：王超