同業存單即將納入MPA考核，這讓部分銀行感到壓力，加快資產負債結構調整迫在眉睫。

　　不過，業內人士指出，預計經過8個月的過渡期調整后，銀行達標的壓力不大?！皩κ袌龆?，整體影響較為溫和”。

　　未來同業存單的續發量將大幅下降，銀行對于一般存款的爭奪將更為激烈。

　　市場影響相對溫和

　　靴子落地前的市場較為平靜。

　　央行二季度貨幣政策執行報告提出：“為了更全面地反映金融機構對同業融資的依賴程度，引導金融機構做好流動性管理，擬于2018年一季度評估時起，將資產規模5000億元以上的銀行發行的一年以內同業存單納入MPA同業負債占比指標進行考核。對其他銀行繼續進行監測，適時再提出適當要求”。

　　根據中國銀行業協會相關資料，資產規模5000億元以上的銀行共有35家，除了A股上市的各大國有行、股份行和城商行外，還有廣發銀行、恒豐銀行、浙商銀行等。

　　“其中，有14家銀行同業存單納入同業負債后占比超過33%，這些銀行合計超標同業負債規模的量級在1萬億左右?！敝薪鸸淌昭芯繂T陳健恒表示。

　　根據上市銀行2017年一季報數據估算，“興業銀行、上海銀行和杭州銀行的同業業務占比存在壓力，民生銀行(8.210, -0.02, -0.24%)在限制附近，而此前壓力不小的光大銀行、寧波銀行則應該已經消化完畢，未消化完畢的銀行仍有待其資產端的到期消解?！敝行沤ㄍ逗暧^分析師黃文濤指出。

　　民生銀行研究院金融發展研究中心主任王一峰對記者表示，該政策對于同業業務總量有所影響，部分同業業務占比較大的股份制銀行將不得不調整其業務結構，控制同業規模。

　　“整體來看，存單納入同業負債考核對市場的影響仍相對溫和?！碧祜L證券分析師孫彬彬指出，目前尚有半年以上時間，而存續的同業存單平均久期也在5至6個月左右，銀行有較充足的時間進行增量調整。

　　中國人民銀行研究局局長徐忠認為，動態地看，二季度末很多銀行的新口徑同業負債占比已經較一季度末有所下降。預計經過8個月的過渡期調整后，達標的壓力不大。

　　同業存單續發壓力減輕

　　事實上，同業存單的套利空間自去年末開始已經逐漸消失，此后，為存量同業資產存續，銀行繼續發行同業存單，以短負債配長資產。套利資產的期限大多是一年，這意味著，到今年四季度會有大量同業資產到期，銀行的同業負債續發壓力消退。

　　“下半年銀行同業存單續發壓力減輕很多，同存利率較上半年水平也整體下行?！秉S文濤指出，從今年年底開始，大量的同業套利鏈條將消解完畢，同業壓力有所降低。因此，此時出臺考核產生的沖擊就相對比較容易把控。

　　而對于部分股份制銀行及城商行來說，迫在眉睫的是調整資產負債結構，增加對一般性存貸款業務的支持力度。

　　伴隨銀行的同業存單余額的階段性下降， 銀行對一般存款的搶奪將更為激烈。陳健恒認為，為應對監管，銀行或是選擇將部分同業負債替換為一般存款，或是等資產端到期不續作，或是出售部分有流動性的資產。

　　對債市而言，同業存單發行收縮后，同業存單利率將繼續走低，其對債券的替代性將有所降低。這將推動非銀機構去配置利率債和信用債，發揮支持實體經濟的作用。

　　同時，隨著銀行同業負債期限的拉長、加權資金成本的上移以及負債的穩定性加強，也將會拉長銀行資產端期限，投資債券的久期或有所拉長，資產負債表進一步優化。

責任編輯：松崎