2月1日不少人收到支付寶的短信提示：因為余額寶規則調整，3月15日前余額自動轉入暫停服務。

　　1月31日，天弘基金發布公告稱，自2月1日起，將設置余額寶每日申購總量，即單日實際申購達到設定額度時，當日不再受理申購申請，每日申購額度根據基金申購、贖回情況動態設定，實施期限根據基金運行情況進行階段性調整。

　　而根據余額寶的頁面提示，此次調整的時間暫定在2月1日至3月15日。天弘基金表示，此舉是為了保持余額寶的長期穩健運行，并防止規模過快增長。

　　對用戶來說，這一限制也意味著在2月1日－3月15日間，余額寶將暫停自動轉入功能，但余額寶轉出、消費、收益結算等都不受影響。

　　自2017年5月起，天弘基金開啟了一系列針對余額寶申購及保有額度的主動調整。

　　目前，余額寶個人交易賬戶持有額度上限為10萬元，單日購買額度為2萬元。

　　三次額度調整，也使余額寶的總規模增速趨于平穩。據天弘基金公布的數據顯示，截至2017年末，余額寶規模已經穩定在1.5萬億左右。

　　事實上，證監會在去年9月1日出臺公募基金流動性管理新規，貨幣基金發行量驟減，流動性新規的影響開始顯現。而且新規對于貨幣基金規模有直接限制，也相當于設定規模上限。

　　預防其規模過快增長

　　伴隨著春節的來臨，因為交易靈活、收益穩定、取用方便，貨幣基金成為投資者打理年終獎的好去處，整體規模也可能有較大增長。余額寶規模增幅更為明顯。

　　天弘基金對I財君稱，余額寶設定單日申購額度能夠未雨綢繆地預防其規模過快增長，使其運行情況更加穩健。

　　中央財經大學銀行系主任郭田勇分析說，余額寶作為小額現金管理工具，主動控制規模體現了其穩健謹慎的管理方式。在基金行業里，基金公司對基金產品設置申購額度限制也是較為常見的情況。

　　根據Wind統計，目前基金行業中共有102家基金公司的1321只基金設定了大額申購上限、596只基金暫停申購，涵蓋了市面上的各主要品種。而在各種基金類型中，貨幣基金由于涉及流動性管理，實行一定程度的申購限制更是行業慣例，目前共有434只貨幣基金設定了大額申購上限甚至暫停申購，占全市場貨幣基金數量的55.29%?？拷浵伣鸱娜耸空J為，余額寶實行以贖定申、控制規模的做法，是遵循行業慣例的做法。

　　靠近余額寶的相關人士表示，從貨幣基金管理實踐來看，流動性管理壓力與貨幣基金規模之間存在動態的“U型”的關系：當貨幣基金規模較小時，抵御流動性沖擊的能力較弱，伴隨著規模的增長，基金的穩定性提高，流動性管理壓力逐步下降；但是當規模超過一定限度之后，過大的基金規模會使得流動性擺布面臨種種困難，流動性管理壓力不降反升。因此，貨幣基金存在最佳管理規模。

　　當然，這種最優規模并非一成不變，隨著市場環境的改變，最優規模也會發生變化。從控制基金流動性風險角度出發，根據科學測算得出的貨幣基金最佳管理規模對余額寶實行適度的申購限制，有利于余額寶的流動性風險管理，是從基金長遠發展和投資者利益出發的正確舉措。

　　限額并非限購 用戶無需“搶購”

　　設置申購總量后，用戶最關心的是自己到底還能否順利買到余額寶？

　　余額寶頁面顯示，申購時間從每天9點開始，如果用戶在轉入時，頁面提示今日轉入總量已滿，可以在第二天9點后再操作轉入。

　　據了解，天弘基金會根據余額寶的實際運行情況、客戶需求，并結合市場環境及歷史申購贖回情況，動態調整每日申購總量，保持余額寶的平穩運行。余額寶每天都會有申購總量，因此用戶無需“搶購”。

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　　還有其他的“寶寶”呢

　　事實上，用戶喜歡余額寶更喜歡它的便利性。

　　除了余額寶外，大多部分基金公司的貨幣基金快速贖回的功能，甚至也加載在微信等軟件中，可以實現實時消費。I財君收集了一下，其他的貨幣基金，用戶可以自己慢慢選。

　　事實上，WIND數據顯示，貨幣類基金有795只。

　　本文首發于微信公眾號：君子i財。

責任編輯：方杰