這是世界上歷史最悠久的央行會議之一。

　　自1978年以來，堪薩斯城聯邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of Kansas City)每年都會舉辦一次經濟政策研討會，討論美國和世界面臨的重要經濟問題。

　　美聯儲由位于華盛頓特區的聯邦儲備委員會和12家分布全國主要城市的地區性的聯邦儲備銀行組成，堪薩斯聯儲是美聯儲第十區的儲備銀行。

　　2018年第42屆經濟政策研討會將于8月23日至25日舉行，主題是市場結構的變化及其對貨幣政策的影響。經濟政策研討會最初的目標是提供一個促進公眾討論和交換意見的工具，迄今已累計有來自70個國家和地區的與會者們分享了他們各自觀點。

　　歷年猛料頻出的會議，今年又將討論哪些影響全球金融圈的話題？

國是直通車 侯雨彤制圖

　　都有誰參會?

　　研討會參與者包括來自世界各地的著名央行行長、財政部長、學者、金融市場參與者、美國政府代表和新聞媒體。具體演講嘉賓和參會者名單，堪薩斯城聯儲將于美國紐約在當地時間周四晚8點左右公布。

　　美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾已確定出席。 美國當地時間周五上午10點，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾將就“經濟變革中的貨幣政策”發表講話，各國央行官員將就政策和經濟問題進行高層討論。

　　歐洲央行行長德拉吉去年出席了這一會議，并在會上發表了頗受關注的演講：歐洲央行的超寬松貨幣政策已初見成效，盡管2%通脹目標仍未達成，歐元區的經濟也在逐步恢復。不過據歐洲央行公布的最新日程，今年將沒有執委在本次研討會上講話，但一些歐央行官員會出席會議。

　　日本央行也是歷年重要的參會者。不過日本央行發言人北京時間22日傍晚宣布行長黑田東彥不會參加杰克遜霍爾年會。在7月份進行了兩年來最重大的政策調整后，日本央行仍在評估市場反應。 黑田東彥曾表示，該行將在未來幾個月重新調整債券市場操作，以使10年期債券收益率上升。

　　英國央行此前未宣布英國央行行長馬克?卡尼是否參會。英國央行面臨的關鍵問題是，本月早些時候加息的決定是否過于倉促。最新日程顯示：國際清算銀行總經理奧古斯丁·卡斯滕斯；加拿大銀行行長斯蒂芬·S·波羅茲；:英格蘭銀行首席經濟學家安德魯·G·霍爾丹；德意志聯邦銀行副行長克勞迪婭·M·布赫等出席會議。

　　為促進研討會的公開討論，參會者將根據每年的主題進行挑選，并考慮到地區、背景和行業的多元化。一般每年有120人參加研討會。與大部分會議不同的是，研討會參加者、包括媒體記者，都須繳付約1000美元費用，這些收取的費用將被用于分攤活動開支?！?/p>

　　今年經濟政策研討會聊哪些大事？

　　市場將高度關注此次年度研討會。預計，會上將討論金融資產定價產生影響的短期政策問題等，但全球貿易緊張態勢、新興市場資產拋售浪潮、美元走強等近期市場面臨的主要金融問題應當不會是主要議題。

　　未來一周，這次會議可能會給金融市場帶來一些波動。

　　在債券市場，預計，美聯儲可能在會上討論改變資產負債表政策。

　　鮑威爾可能對經濟持樂觀態度，"美銀美林美國短期利率策略主管馬·卡巴納表示?！八麜透淖兪袌鼋Y構和對戰略的影響提供一些想法?！?/p>

　　鮑威爾繼任主席以來，美聯儲今年已兩次加息，外界普遍預期美聯儲將在今年9月第三次加息，但12月的第四次加息不太確定。

　　從堪薩斯聯儲透露的最新消息看，今年的研討會可能不會特別“風平浪靜”。投資者們將從會上捕捉到不少有用信息：

　　行業內競爭減少——堪薩斯聯儲稱，今年的研討會主題將探討推動生產力轉變的動力，以及增長和通脹等問題。在產品市場內，與大型跨國公司有關的經濟活動顯著增加，許多行業的市場集中度也有所增加。這些發展表明，今天的大公司可能比過去擁有更大的市場力量，這種轉變可能導致許多行業內的競爭減少?！斑@些變化應該引起各國央行的關注，因為它們可能與觀察到的全球經濟結構變化有重要聯系，包括資本投資減少、勞動力份額下降、生產率增長緩慢、工資增長緩慢以及活力下降?！?/p>

　　消費者市場改變——隨著技術的進步和消費者行為的改變，消費者市場也發生了迅速的變化。由于傳統零售商難以適應，新的網絡市場正在興起。這種轉變可能會改變企業在日益全球化的市場中的定價行為。

　　通脹動態也會發生變化——這表明國與國之間的貨幣政策傳導機制可能發生變化。

　　銀行業市場發生變化——這導致了人們越來越關注銀行業。關于金融危機后的金融穩定，金融危機引發了關于競爭、效率和穩定之間潛在的競爭權衡的問題。分析金融危機前后各國銀行業市場和銀行監管的變化，可以為關注貨幣傳導機制的監管政策制定者和央行行長提供有價值的見解?！?/p>

會議舉辦地小鎮杰克遜霍爾 Ricky攝

位于美國首都華盛頓的美聯儲大樓 Ricky攝

　　讓我們回顧一下美聯儲10年來參會前后的政策變化?！?/p>

　　堪薩斯聯儲銀行每年都會選擇研討會的主題，并請專家撰寫相關主題的論文。迄今為止，已有150多位作者發表了有關通脹、勞動力市場和國際貿易等主題的論文。這些頗為有用的信息，都可以供免費使用?！?/p>

責任編輯：曉麗