一、產品整體情況展示

　　根據1月14日至18日的數據顯示，銀行線上理財集合平臺“財源源”總共囊括了57家直銷銀行的120款產品，較上周新增了1款產品。產品類型主要有貨幣基金、債券型基金、銀行理財、保險類投資、黃金投資、銀行存款以及資管計劃；包含封閉式預期收益型、開放式預期收益型、凈值型產品。其中，貨幣基金占比最高，為50%；其次是占比18%的銀行理財和16%的銀行存款。

圖1：產品收錄分布

圖2：近兩周產品平均收益率對比情況

　　上周，除債基外，貨基、銀行理財、銀行存款、保險理財以及帳戶金的平均收益率均下滑升態勢。其中，金價降幅最大，較前一周下滑236.4 BP，降幅已創今年以來新高。貨基次之，較前一周下調13.8 BP，降幅創有史以來新高。此外，保險理財平均七日年化上周也大幅下滑，較前一周下降12.3 BP;銀行存款和銀行理財的平均收益小幅下滑，分別下調了2.7 BP和 1.9BP。而債基成本上周最大贏家，較前一周上漲11.8 BP，但漲幅有所下滑。

圖3：上周產品平均收益率曲線

圖4：上周債券型基金平均收益率曲線

　　二、上周資管/理財熱點

　　債券迎來違約潮

　　2018年債券信用風險事件頻頻發生，主要由于企業面臨融資收緊壓力，現金流的減少導致企業發行的債券出現大幅違約。據Wind數據顯示，從2018年年初至12月13日，債券違約總規模為1375.77億元，涉及債券149只；2017年債券違約總規模為393.24億元，涉及債券僅為50只。同比2017年違約規模和違約只數增加3.5倍和3倍之多。但總體來說，中國債券市場整體違約率相對國際水平還是較低的，2018年末中國公司信用類債券違約率僅為0.79%。

　　外資持有國債體量大幅增加

　　據數據顯示，截至2018年年末，境外機構共持有人民幣債券1.73萬億元人民幣，年度增速達51%；增持中國債券規模超過1000億美元，占新興市場流入外資規模的80%。從外資持有人民幣債券的結構來看，國債占了外資持有人民幣債券總量的63%。從增持來看，國債的增持占了全年增量的84%左右；在國債市場中的占比已升至8.04%左右。主要由于中國國債相對發達國家收益率偏高，同時債牛行情也吸引了不少外資投資者的加入。未來隨著債券市場對外進一步開放，被動性型資金流入也將逐漸增加。

　　三、貨幣基金整體情況

　　上周，貨幣基金平均七日年化為3.098%，整體收益率較前一周大幅下滑。自上周一至上周五貨基平均收益一路下跌，從最高收益3.150%一直下滑至3.059%。截止上周五，收益率在3.5%至3%之間的貨幣基金數量最多，共有38個產品。近三個月內，收益在3.5%以上的產品數量僅有2個，數量回到歷史較低點。

圖5：上周貨幣基金平均收益率

圖6：上周貨幣基金收益率分布

　　四、銀行理財整體情況

　　上周，銀行理財平均收益率為3.838%，整體平均收益較前一周持續下滑。在上周二銀行理財收益出現大幅下跌，達上周最低收益3.824%；周三出現反彈，逐漸升溫至3.848%，達上周最高收益；隨后小幅震蕩下行。另外，去年全年共有1252家上市公司曾購買銀行理財產品，同比增長近5.22%；合計認購金額總額達到1.66萬億元，同比增長20.71%。

圖7：上周銀行理財平均收益率

　　五、優質產品推薦

　　在投資市場明顯波蕩情況下，貨幣基金和銀行理財收益不斷波蕩。其中，截止上周五，有2款貨幣基金產品超過3.5%的7日年化收益；有9款銀行理財產品高于4%的7日年化收益。部分產品展示了極強的吸引力，如小金貫|博時合惠。（數據來源：中國電子銀行網-財源源）

　　最受歡迎線上產品前三名：

　　理財小課堂：ETF基金的分類

　　ETF產品主要包括股票型ETF、債券型ETF、黃金ETF和貨幣型ETF等。

　　股票型ETF

　　其投資目標是緊密跟蹤相應的股票指數，并將跟蹤誤差和跟蹤偏離度控制在一定范圍內。股票型ETF兼具基金和股票的優點，為投資者提供了一個方便快捷和費用低廉的投資渠道。

　　債券型ETF

　　債券型ETF的投資標的是上交所或銀行間債券市場的利率債和信用債。

　　黃金ETF

　　主要投資于上海黃金交易所掛牌交易的純度高于99.95%的黃金現貨合約。黃金ETF是一種跟蹤黃金現貨價格的商品ETF產品。

　　貨幣型ETF

　　貨幣型ETF也稱交易型貨幣市場基金，是一種既在二級市場買賣，又可以在交易所市場內申購贖回的貨幣市場基金。其特點在于：T+0交易、收益穩定、適合閑散資金等。

　　ETF套利機制

責任編輯：韓希宇