據新華社消息，國務院3月29日召開常務會議。會議要求壓實責任落細措施，堅決防止重特大安全事故；部署用好政府債券擴大有效投資，促進補短板增后勁和經濟穩定增長；決定新開工一批條件成熟的水利工程，提高水資源保障和防災減災能力。

會議指出，當前國際形勢更趨復雜嚴峻，國內發展面臨新挑戰，經濟下行壓力進一步加大。制定今年宏觀政策時，對國內外環境很多變化已有前瞻考慮。一季度、上半年保持經濟平穩運行，對實現全年目標至關重要。要抓緊落實中央經濟工作會議精神和政府工作報告舉措，堅定信心，咬定目標不放松，把穩增長放在更加突出的位置，統籌穩增長、調結構、推改革，穩定經濟的政策早出快出，不出不利于穩定市場預期的措施，制定應對可能遇到更大不確定性的預案。

其中一個措施為，要抓緊下達剩余專項債額度，向償債能力強、項目多儲備足的地區傾斜。去年提前下達的額度5月底前發行完畢，今年下達的額度9月底前發行完畢。

21世紀經濟報道記者采訪了解到，由于今年提前批額度已基本發完，剩余專項債額度可能在4月下達。此外，穩增長壓力下今年專項債發行大幅前置，相比去年提前2個月完成全年發行任務（去年11月底完成發行）。

此次會議還表示，水利工程是民生工程、發展工程、安全工程。今年再開工一批已納入規劃、條件成熟的項目，包括南水北調后續工程等重大引調水、骨干防洪減災、病險水庫除險加固、灌區建設和改造等工程。這些工程加上其他水利項目，全年可完成投資約8000億元。會議要求，確保工程質量，保障項目運行安全。

抓緊下達剩余專項債額度

會議指出，用好政府債券擴大有效投資，是帶動消費擴大內需、促就業穩增長的重要舉措。按照保持宏觀杠桿率基本穩定的原則，今年新增地方政府專項債3.65萬億元。為加強周期性調節，去年底已依法提前下達1.46萬億元。下一步，一要抓緊下達剩余專項債額度，向償債能力強、項目多儲備足的地區傾斜。去年提前下達的額度5月底前發行完畢，今年下達的額度9月底前發行完畢。

這就涉及地方債額度下達的流程。按照預算法有關規定，全國人民代表大會或其常委會批準全國的地方政府債務限額，國務院批準分地區的地方政府債務限額。在實際操作中，財政部在全國人民代表大會批準預算后，將國務院批準的分地區額度下達各地，各地依法調整預算報同級人大常委會批準后，發行地方政府債券。

實踐中，由于各地多數在5月左右調整預算，導致地方政府債券發行使用進度偏慢，出現“上半年無債可用、下半年集中發債”的情況，進而導致對有效投資拉動不足。

為此，2018年12月十三屆全國人大常委會第七次會議決定，授權國務院在2019年以后年度，在當年新增地方政府債務限額的60%以內，提前下達下一年度新增地方政府債務限額（包括一般債務限額和專項債務限額）。授權期限為2019年1月1日至2022年12月31日。

去年12月，財政部提前下達2022年新增專項債務限額14600億元，占2021年新增限額的比例為40%。根據預算報告，2022年安排新增地方政府專項債券額度36500億元，意味著今年后續還有21900億元額度待下達。

從發行進度看，截至3月30日，今年新增專項債發行規模為1.25萬億元，完成提前批額度的86%，意味著提前批專項債額度基本發完。

“往年剩余專項債額度一般5月下達，考慮到現在提前批專項債額度已經發完，今年下達的時間大概率會提前到4月份?！蔽鞑渴》菽车厥袀鶆辙k人士表示。

相比去年同期，今年新增專項債發行進度大幅前置。數據顯示，去年3月底新增專項債才開始發行，最終11月底才完成全年額度的發行。截至目前，今年專項債發行規模已超1萬億元，完成全年額度的34%，9月底前發完的概率很大。

上海市1月18日的印發《2022年上海市擴大有效投資穩定經濟發展的若干政策措施》提出，加快政府專項債券發行和使用。確保一季度完成財政部提前下達的2022年地方政府專項債券發行工作，并按照進度及時撥付至項目單位；爭取上半年完成全部地方政府專項債券發行工作。

《安徽省有效投資攻堅行動方案（2022）》提出，確保符合條件的儲備項目達到本地區專項債券額度150%以上。加快專項債券發行和使用，上半年完成財政部提前下達的2022年地方政府專項債券發行工作，爭取三季度完成全年地方政府專項債券發行工作。

“目前看，諸多省份都要求一季度完成‘提前批’專項債發行，對于全年發行節奏尚未作出安排。雖然上海率先表態爭取上半年完成全部地方政府專項債券發行工作是個案，但折射出專項債發行前置的整體訴求?！敝行抛C券聯席首席經濟學家明明表示。

此次會議還提出，更好發揮專項債效能。堅持既利當前又惠長遠，加大惠民生、補短板等領域投資，支持新基建等增后勁、上水平項目建設。合理擴大專項債使用范圍，在重點用于交通、能源、生態環保、保障性安居工程等領域項目基礎上，支持有一定收益的公共服務等項目。堅持資金跟著項目走，加快項目開工和建設，盡快形成實物工作量。

“管好用好專項債券是妥善應對內外沖擊和經濟下行壓力的對策，也是發揮積極財政政策效能的重要體現。因此要利用專項債券資金，加大重點項目和重大民生工程建設，著力回補經濟社會發展的短板領域和薄弱環節?！鼻笆鑫鞑渴》莸厥袀鶆辙k人士表示。

統籌國債、地方債發行

此次會議還指出，統籌把握國債、地方債發行，保持合理國庫資金規模，保障基層落實退稅減稅降費政策和惠民生所需財力，防范債務風險。

根據預算報告，2022年新增地方債額度為4.37萬億元，國債額度為2.65萬億元。Wind 數據顯示，截至3月30日，今年新增地方債發行規模1.5萬億元，完成全年額度的34%；國債凈融資為0，意味著后續發行任務十分繁重。

因此，統籌國債、地方債發行主要是為了避免二者集中發行對流動性造成太大沖擊，因此實踐中某個時段一種債券發行多一些另一種債券發行少一些。比如2020年6-7月特別國債集中發行，地方債在此期間的發行規模大幅減少。

財政部國庫司司長王小龍此前在2022年國債發行計劃工作會議上表示，面對2022 年較為繁重的國債發行任務，財政部將繼續保持穩定的品種期限結構和定期滾動的發行窗口，提前公布2022 年全年國債發行計劃，合理引導市場預期。統籌國債、地方債發行，與國債承銷團成員密切溝通，協同做好應債承銷準備。積極協調相關部門，為國債發行提供流動性支持，保持市場資金面合理充裕。

從今年看，由于地方債很大可能在三季度前發完，四季度發行量很少，因此四季度國債發行規模將高于地方債，但二三季度國債發行仍會維持一定的規模。

此次國常會還表示，鼓勵境外中長期資金購買國債，落實好相關稅收優惠政策。金融系統要加強配合，保障國債有序發行，支持項目建設融資。

央行上?？偛繑祿@示，截至2月末境外機構持有中國國債的規模2.48萬億元，相比上月下降400億元。由于中美經濟周期錯位、貨幣政策分化，未來利差可能會進一步收窄，因此如何提升中國國債的吸引力尤為關鍵，落實好稅收優惠政策一定程度上可以對沖美聯儲加息、美債上行的影響。

去年10月25日召開的國常會提出，要堅持擴大對外開放，發揮國內大市場的優勢，加大吸引外資力度，鼓勵更多外資通過債券市場參與國內發展。會議決定，將境外機構投資者投資境內債券市場取得的債券利息收入免征企業所得稅和增值稅政策的實施期限，延長至“十四五”末，即2025年底。

責任編輯：王超