2023年12月12日，中國銀行研究院發布的《中國經濟金融展望報告(2024年)》（以下簡稱《報告》）顯示，今年前三季度，中國GDP累計增長5.2%，增速較上年同期回升2.2個百分點，預計四季度GDP增長5.6%左右，全年增長5.3%左右。

這與中國銀行研究院2022年11月30日發布的《中國經濟金融展望報告（2023年）》預測一致。彼時該研究院預判在基準情形下，2023年中國GDP增長5.3%。

《報告》預測，中國經濟將向潛在增速水平回歸，預計2024年GDP增長5%左右。同時《報告》認為，傳統經濟增長動能的支撐作用將趨于減弱，未來潛在增長率下行趨勢基本確定。

經濟增速逐年放緩

自1978年改革開放以來，中國經濟長期保持較高速增長。1978年—2022年，中國GDP年均增速高達9.1%，中國從一個低收入國家快速跨越至中上等收入國家，創造了“中國奇跡”。其中，1978年—2011年中國GDP年均增長10%，2012年—2022年中國GDP年均增速降至6.4%。

中國經濟增速的放緩是受短期周期性波動的影響還是長期增長趨勢下降的影響？未來中國經濟增長路徑將會是怎樣?

中國銀行研究院從經濟收斂角度和增長核算模型角度測算中國潛在經濟增速得出不同組數據都顯示，2021年—2025年潛在經濟增速在5%-5.5%，2021年—2035年潛在經濟增速在4.3%—4.4%，且呈逐年放緩的趨勢。

根據《報告》，經濟收斂角度測算中國經濟潛在經濟增速，既要考慮勞動生產率相對前沿經濟體的收斂速度，也應當結合中國未來人口及就業的變化情況進行分析。從勞動生產率角度進行拆分，可以得到“經濟增長率=勞動生產率增速+人口增速+就業人數占總人口比重變化率”。該模型計算結果為，2021年—2025年中國潛在經濟增長率平均約為5.5%，之后隨著勞動生產率增長率不斷下降以及勞動力規模不斷減少，中國潛在經濟增長率逐年下降，2026年—2030年為4.4%，2031年—2035年為3.3%。

根據《報告》，增長核算模型主要是基于傳統經濟增長公式，通過計量模型將經濟增速下行歸結為勞動、資本、全要素生產率等不同生產要素變化的影響?？紤]到未來中國勞動力規模方面的優勢可能因為人口下降、老齡化加劇等逐漸減弱，因此需要結合勞動力的質量提升進行分析。該模型計算結果為，2021年—2025年中國潛在經濟增長率平均約為5.0%，2026年—2030年為4.3%，2031年—2035年為3.8%。

《報告》稱，總體來看，勞動力短缺、人力資本積累速度減緩、物質資本形成率降低、全要素生產率增長速度放緩等問題持續存在，傳統經濟增長動能的支撐作用將趨于減弱，未來潛在增長率下行趨勢基本確定。

如何繼續創造“中國奇跡”

中國銀行研究院副院長周景彤表示，潛在增長率雖然揭示了未來經濟增長的可能性，但并非經濟增長現實表現的必然結果。潛在增長率的實現取決于經濟中各類主體在政策激勵下的行為決策，如果通過深化改革不斷完善體制機制，激勵勞動、資本、土地、技術、數據等各類要素資源優化再配置，能夠充分釋放增長潛能。同時，科技進步、生育率提升、人力資本提升等要素也是影響經濟增長的重要因素。從中國改革開放至今快速發展的經驗來看，結合中國實際探索中國式經濟增長路徑，不僅是繼續實現“中國式奇跡”的現實需求，也是中國“跳出”發達經濟體傳統增長路徑約束的重要選擇。

《報告》認為，要實現經濟持續高增長，結合中國實際，應當著力從三方面發力：

一是著力提升勞動力整體質量，避免勞動力規模過快下降。上述兩種核算方法中，未來人口的減少和老齡化加劇是拖累潛在經濟增速的重要原因，因此應當盡量延緩未來就業人口減少的負面效應。

二是堅持創新驅動，推動勞動生產率和全要素生產率提升。從收斂算法來看，勞動生產率改善將推動國家加快向發達經濟體收斂，而全要素生產率也是增長核算方法中直接關系經濟增速的重要一環。改革開放以來，中國經濟增長多依賴于傳統要素的積累。未來，中國經濟增長應該更多地依賴創新帶來的技術進步，要堅持自主創新。

三是提升資本形成效率。中國過去由資本驅動的發展模式正加快轉變，但是資本形成效率仍關系到潛在經濟增速水平。政府應加快建立公平、合理的投資制度環境，加強信息的搜集與發布，完善企業的進入和退出機制，充分發揮市場作用，使資源在不同部門、不同地區之間進行有效配置。同時，縮減需要核準的投資項目的范圍并下放核準權限，減少替代市場對產能進行的直接干預。此外，以新型基礎設施建設推動供給側結構性改革，吸引生產要素從低生產率或低生產率增長部門向新興行業部門持續流動，通過“結構紅利”進一步促進全行業生產率水平的提升，推動產業結構高級化與合理化，促進經濟持續增長。

責任編輯：韓希宇