繼2022年僅有1家銀行上市后，2023年銀行股IPO繼續遇冷，甚至出現了罕見的“空窗期”，年內無一家銀行上市。與此同時，相較2022年，2023年等候上市的“儲備軍”仍有10家，其中1家變更狀態為“中止”。

“去年總體市場趨弱，銀行股估值走低，上市節奏受到影響?！币晃汇y行業資深分析師對第一財經記者表示，由于較優質銀行基本都已上市，注冊制下也對銀行經營治理能力提出更高要求。

展望2024年，多位業內人士稱，IPO收緊大概率將延續，加上監管部門對上市公司要求的提升，預計銀行股上市仍受挑戰。

2023年銀行上市現“空窗期”

“在2023年全面注冊制落地后，中小銀行上市將更為便捷，IPO有望提速?！睒I內人士曾在2023年年初對記者這樣預判。不過，這一預判并未成為現實，2023年全年，無一銀行登陸A股市場，甚至有銀行中止IPO申請。

2023年3月初，已在IPO通道等待4年之久的廣東順德農村商業銀行（下稱“順德農商行”）更新招股說明書，IPO“換道”注冊制審核，申請狀態更改為“新受理”?？刹坏揭粋€月，順德農商行的IPO審核狀態就變更為“中止”。對此，該行人士稱，“中止”原因系IPO申請文件中的財務資料過期，需補充提交，履行正常程序后將恢復至“受理”狀態。不過，時至今日，該行的申請受理仍處于“中止”狀態。

自2016年監管重啟銀行IPO以來，A股共計迎來26家上市銀行，2016年～2022年分別上市了8家、1家、3家、8家、1家、4家、1家。銀行IPO在2022年就已大幅降溫。2022年全年僅蘭州銀行在年初登陸A股，當年4月甚至出現首例未能順利過會的銀行，打破了銀行類金融機構IPO“逢會必過”的慣例。根據公開資料，于2018年進入IPO排隊狀態的江蘇大豐農村商業銀行股份有限公司未能通過證監會首發。此后，證監會未再新增受理銀行IPO申請。

銀行上市往往受政策影響較大，回顧過往也出現過兩次較為明顯的“空窗期”：2003年～2005年，A股新上市銀行僅有華夏銀行一家；2011年～2015年，連續五年A股無任何銀行上市。2023年銀行上市再度出現“斷檔”局面，或是又一輪“空窗期”。

上述資深人士分析認為，銀行上市首發的節奏放緩，一方面系因為諸多大型銀行已上市，IPO大規模增加的階段早已結束，等候區的資質較差的部分中小銀行不符合上市條件；另一方面系因為近兩年宏觀市場波動，銀行估值相應走低，出現融資額度難達預期、再融資難度上升等情況，影響銀行推進上市的意愿。

10家中小銀行仍在排隊等候

即便持續遇冷，中小銀行的上市熱情仍存。截至目前，仍有10家中小銀行在排隊，其中有亳州藥都農商行、江蘇海安農商行、江蘇昆山農商行、廣東順德農商行、安徽馬鞍山農商行、廣州南海農商行6家農商行，還有湖北銀行、廣州銀行、東莞銀行、重慶三峽銀行4家城商行。其中4家擬在上交所主板上市，6家擬在深交所主板上市，均已進行到“預先披露更新狀態”。

但從受理時間來看，目前正在排隊的多家銀行已經等待了3、4年，最早可追溯到2018年，比如亳州藥都農商行、安徽馬鞍山農商行、江蘇海安農商行、江蘇昆山農商行早在當年就已被受理，最近的停留在2023年初，系因IPO“變道”注冊制進行的變更。

“除了受政策影響，若要成功闖關IPO，銀行自身的指標更為關鍵?！鄙鲜鋈耸糠Q，盈利指標、不良貸款率、資本充足率、貸款流向等都十分重要，對財報數據會有更為審慎的審查需求。

從前述仍在排隊等候上市的中小銀行披露的2022年業績情況來看，普遍存在凈息差下降導致利潤增速下滑的情況，資產質量參差不齊。以廣州銀行為例，該行報告期內實現營業收入171.53億元，較前一年增長3.56%，凈利潤卻同比下滑18.59%至33.39億元。同樣出現此類情況的還有亳州藥都農商行、順德農商行、南海農商行等。從不良貸款率來看，多家銀行出現不良貸款率高增的情況，比如亳州藥都農商行升至3.11%，廣州銀行不良貸款率超2%。

相較其他行業而言，銀行屬于嚴監管的行業，即便在注冊制下滿足條件，上市仍要獲得監管機構的認可。華東某投行人士對記者分析稱，市場化運作是注冊制環境的主基調，市場環境改善將會改善銀行的IPO進程。而股權結構清晰、內部治理完善且經營穩健、競爭力強的中小銀行，未來上市之路或會更為平坦。

到了2024年，上述仍在排隊的中小銀行能否突破過會“空窗期”仍需要觀察。不過在多位業內人士看來，宏觀經濟波動疊加IPO政策趨緊，資本補充需求驅動下，中小銀行上市之路仍較為艱難。

“隨著國內經濟穩步恢復，實體融資需求回暖，銀行資本補充需求仍較強?！?a href="http://www.johngarrisbuilder.com/search/result.shtml?siteID=123&query=光大銀行" target="_blank" title="中國光大銀行" class="hotLink" >光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，對于非上市銀行而言，IPO是重要的核心一級補充工具。目前國內中小銀行面臨的經營環境較為復雜，部分資質較弱的中小銀行補充資本渠道仍面臨不小壓力；同時其提升經營水平仍需要一段時間。

前述投行人士稱，考慮到整體市場和政策情況，再加上銀行作為金融機構所處的行業特殊性，預計短期內銀行IPO過會較為艱難。

責任編輯：方杰