中央金融工作會議把科技金融放在“五篇大文章”的首要位置。黨的二十屆三中全會通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》，再次強調積極發展科技金融。做好科技金融大文章，旨在引導更多金融資源流向科技創新領域特別是科技型企業，推動我國大力提升科技自主創新能力，加快發展新質生產力，不斷增強綜合國力。這也是提高金融服務實體經濟質效、實現金融高質量發展的應有之義。

我國科技金融仍處于發展階段，金融對科技創新的支持和服務尚未形成完整體系?？萍紕撔虏淮_定性更大、風險更高、回報周期更長。研究認為，重大技術成果轉化和科技型企業發展平均年限超過15年，更需要“耐心資本”支持。因此，應加快構建同科技創新相適應的科技金融體制，大力發展直接融資，推動股票市場和債券市場進一步加大支持和服務力度，不斷提高科技創新和科技型企業直接融資比例。

但我們必須正視的現實是，我國金融市場以間接融資為主，銀行業在相當長一段時間內仍然是我國金融業的主體。銀行業金融機構具有籌集長期資金、將儲蓄轉化為投資等獨特功能，具備資金+資本、線上+線下、商行+投行等多重優勢。發展科技金融，銀行業的作用至關重要，不可或缺。近年銀行業通過設立服務科技創新的專營組織架構、專門風控制度、專業產品體系、專項考核機制，推動信貸資源向科技創新領域傾斜，發揮銀行在科技金融發展中的“生力軍”和“催化劑”等作用。特別是，部分銀行還創新投貸聯動等服務模式，通過與創投、風投機構的深度合作，為科技型企業同時提供股權融資和債權融資，拓寬科技型企業融資方式和渠道。

投貸聯動有內部和外部兩種模式，目前銀行業的探索主要集中在外部投資聯動方面，但面臨著多方面障礙。內部投貸聯動，是指銀行在境內設立具有投資功能的子公司開展股權投資活動，并在機構內部設立科技金融專營機構專司與科技型股權投資相結合的信貸投放，是未來投貸聯動發展的方向。8月29日，國家金融監管總局等召開推進金融資產投資公司股權投資擴大試點座談會，提出要指導金融資產投資公司不斷提升創業投資、股權投資專業水平。

應該說，擴大金融資產投資公司股權投資試點工作，通過金融資產投資公司開展內部投貸聯動業務，具有重要作用和積極意義：

第一，有助于促進內部投貸聯動發展。內部投貸聯動協同效率較高，風險偏好容易統一，通過內部投貸聯動，將更好地為國家重大科技任務和科技型中小企業提供股權和債權融資服務，拓寬科技型企業融資渠道，加快科技金融發展。

第二，對大型商業銀行而言，通過內部投貸聯動，投早、投小、投長期、投硬科技，服務更多科技型企業，長期看將有效改善客戶結構和業務結構，獲得多元化的收入，減緩凈息差收窄的壓力，繼續保持穩健發展態勢。

第三，進一步提高直接融資比例，支持新質生產力發展。擴大金融資產投資公司股權投資，將充分發揮大型商業銀行資金資本雄厚、客戶資源豐富、產品體系完善等優勢，促進資金加速向新質生產力流動，優化融資結構，提高金融資源配置效率。

在加快推動投貸聯動發展的同時，還要進一步探索科技銀行的積極作用。2012年8月，由中國的上海浦東發展銀行和美國的硅谷銀行合資成立的浦發硅谷銀行在上海正式營業。作為中國首家具有獨立法人地位的科技銀行，浦發硅谷銀行為科技型企業及投資機構提供綜合的金融服務。截至2023年末，浦發硅谷銀行服務超過5000家科技型企業，以及近300家風險投資和私募股權機構，為科技金融發展探索出一種全新模式。

近日，關于浦發硅谷銀行變更注冊資本、調整股權結構、變更名稱等多項申請獲得金融監管部門批準。上海浦發銀行新一屆管理團隊上任之后，明確科技金融、供應鏈金融、普惠金融、跨境金融和財資金融“五大賽道”。在這樣的背景之下，根據浦發硅谷銀行股東變化情況，金融監管部門批準浦發硅谷銀行更名為“上?？苿撱y行有限公司”，由上海浦發銀行100%持股。這將有助于優化上?？苿撱y行股權結構，提升其穩健發展能力，發揮作為科創銀行的獨特優勢，立足上海，面向全國，更好地助力“五大賽道”建設，做好科技金融大文章。建議適時進一步總結浦發硅谷銀行成立12年來的經驗教訓，采取包括優化政策支持、增加注冊資本、創新產品服務等針對性措施，加大力度支持上?？苿撱y行穩健可持續發展，為科技金融發展探索出新模式、新路徑。

下一步，各級政府和金融管理部門應協同發力，綜合施策，為金融服務科技型企業創造良好的制度環境，著力暢通“資金—資本—資產”循環，推動科技金融健康發展，更好地防范科技金融風險。

一是建立健全企業、金融、政府各方責任共當和損失分擔機制。引入保險公司、融資擔保公司等，設立科技型企業貸款風險補償基金，完善科技型企業融資增信措施和擔保體系。加快出臺相關標準，包括科創企業認定標準、認股權證業務標準等，為金融機構服務科技型企業創造更好條件。

二是加快完善社會信用體系，依法依規增進信用信息共享。如建設科技型企業信用信息共享平臺，免費提供給金融機構使用?？萍夹推髽I要依法全面準確披露信息，加快數字化步伐，增強自身金融承載力。此外，加快建設全國性知識產權交易中心（所），推動知識產權可評估、可交易。

三是修改完善金融法律和監管制度。如修改相關規定，合理確定商業銀行股權投資的風險權重，降低股權投資的資本占用。提高科技型企業貸款不良率容忍度，支持中小銀行加快不良資產處置；落實容錯糾錯、盡職免責制度，減少金融機構后顧之憂。此外，科技創新再貸款應覆蓋更多中小銀行。

（董希淼系招聯首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員）

責任編輯：王煊