智能投顧業務迎來監管。11月17日，央行等5部委下發了《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見（征求意見稿）》（以下簡稱《指導意見》），首次對智能投顧做出規范，要求取得相應的投資顧問資質。分析人士表示，智能投顧正成為未來銀行資管發展的一大趨勢，而其中也掩藏了不少風險，監管明確后，將有助于行業規范發展。

　　銀行搶先發力

　　銀行正將智能投顧視為發力科技金融的下一個陣地。今年以來，銀行與金融科技公司聯姻不斷，并且都將智能投顧、智能理財列為合作重點。

　　近日，工商銀行基于人工智能技術的智能投顧品牌“AI投”上線運行。工商銀行相關負責人介紹，“AI投”的起購金額為1萬元，客戶只需選定能承受的投資風險等級及投資期限，“AI投”就可以通過智能投資模型，分析股市、債市等各類市場形勢，為客戶量身推薦基金投資組合方案，只需點擊“一鍵投資”即可完成購買。

　　目前，正式推出智能投顧服務的股份銀行有招商銀行、浦發銀行、興業銀行和平安銀行。事實上，作為最早進入智能投顧領域的商業銀行，招行“摩羯智投”和浦發“財智機器人”已經在市場中嶄露頭角。根據招商銀行官網資料顯示，摩羯智投是目前國內最大的智能投顧，規模突破50億元。截至2017年5月初，浦發“財智機器人”累積服務客群達431萬人。

　　除了國有大行和股份制銀行，一些中小銀行也開始發力。今年11月15日，包商銀行智能投顧項目招標結果發布，藍海智投為包商銀行提供全套智能投顧解決方案，成為金融機構委托外部機構開發智能投顧算法的一則新案例。

　　在業務模式、流程的設計上，目前各家銀行的智能投顧功能都較為一致，即一套完整的服務流程，從投資者目標風險的確定、組合構建、一鍵下單到歷史收益情況和業績基準對比展示，再到下單購買、組合實時跟蹤、持倉調整建議，形成了一個完整的閉環。

　　風險暗生

　　不過，隨著越來越多的金融機構布局智能投顧，一些潛在的風險也逐漸顯現。

　　分析人士指出，由于智能投顧進入門檻較低，使得目前一些缺乏投資經驗的非合格投資者大量涌入智能投顧市場。因此，有關智能投顧的風險問題也受到關注。據悉，商業銀行開展智能投顧潛藏了諸多風險，如無證執業風險、保本承諾風險、代客決策風險、資產違規風險以及數據采集風險。

　　一位股份制銀行人士表示，隨著市場競爭加劇、展業壓力加大，在此過程中，銀行很可能存在代客決策風險。此外，當前絕大部分智能投顧都采取“黑盒策略”，在進行資產組合推薦及調倉時，并不說明具體原因。銀行很可能將不良資產納入“資產池”，或將風險高的資產組合推薦給風險承受能力低的客戶，這些行為都存在資產違規風險。

　　此外，目前市場上不少智能投顧僅是概念炒作。民生證券首席經濟學家邱曉華認為，金融科技的發展帶來很多意想不到的新事物，新生事物就會和監管存在溝通交流的過程，應該避免和防止刻意炒作概念。

　　首創證券研發部總經理王劍輝表示，盡管智能投顧是以機器為主，但實際上，仍然需要機構具有相應資質，這些資質包括人員配置、市場經驗、沒有違規記錄等。中國人民大學國際貨幣所研究員李虹含表示，智能投顧作為新興的商業模式，是一個技術含量較高、專業化細節較多的新業務，其發展過程中存在一系列技術、市場、監管等方面的困難。此次資管新規對智能投顧提出了機構、人員資質要求，但是對智能投顧業務尚無規定進行規范，在監管上存在一定的不確定性。此外，中國的資產市場不夠成熟，資產收益與風險不均衡，給自動化資產配置帶來一定的障礙。發展智能投顧業務需要一定的技術能力和業務積累。

　　需取得相應資質

　　事實上，人工智能的發展已上升為國家戰略，銀行業智能投顧也成為未來資產業務發展的一大趨勢。國務院于今年7月20日發布《新一代人工智能發展規劃》，要求到2030年中國人工智能產業競爭力達到國際領先水平，人工智能核心產業規模超過1萬億元，帶動相關產業規模超過10萬億元。

　　在此背景下，智能投顧監管就顯得格外重要。11月17日，央行等5部委下發了《指導意見》，首次對智能投顧做出規范的文件，金融機構運用人工智能技術、采用機器人投資顧問開展資產管理業務，應當經金融監督管理部門許可，取得相應的投資顧問資質，充分披露信息，報備智能投顧模型的主要參數以及資產配置。嚴格監控智能投顧的交易頭寸、風險限額、交易種類、價格權限等。

　　有分析人士認為，資管指引按了智能投顧的“暫停鍵”， 傳統金融機構的智能投顧要求取得資質、備案方可運行，“非金融機構”的智能投顧更是成為了“概念”。王劍輝表示，開展智能投顧門檻更高了。對智能投顧未來的發展方向，給予了明確的指引，未來智能投顧是傳統金融機構主導下的投資方式。不是說任何一家有技術能力的公司都可以開展金融服務，實際上也與對互聯網金融行業的發展規范限制有一定關聯?！　?/P>

責任編輯：韓希宇