7月18至20日，聯合國國際電信聯盟（ITU）法定數字貨幣（Digital FIat Currency）焦點組第二次會議在紐約康奈爾大學科技園區召開。中國人民銀行數字貨幣研究所所長姚前在會上分享了中國央行關于法定數字貨幣的兩層結構模型設計及詳細功能。

　　姚前分享央行法定數字貨幣雙層架構

　　自2014年以來，中國人民銀行在數字貨幣解決方案的研究和設計方面一直處于世界領先地位，全球正在關注中國如何部署中央銀行數字貨幣的解決方案，因此，本次演講中所談的“央行法定數字貨幣的雙層框架”得到了各國央行廣泛關注。

　　這到底是一個什么樣的框架呢？

　　Bianews通過檢索，發現此前姚前曾發表題為《理解央行數字貨幣一個系統性框架》的一篇論文，文中提到，在他發表于《清華金融評論》2017年5月刊上的《數字貨幣與銀行賬戶》一文中，曾作為一種個人設想詳細介紹了一個關于數字貨幣的雙層框架。

　　這個雙層框架的兩層分別是中央銀行和商業銀行，又分別基于賬戶（account-based）與基于錢包（wallet-based）這兩種形式?！?/p>

　　以此為線索，Bianews對姚前所說的“雙層架構”進行了一定了解。

　　深入探究“雙層架構”：銀行賬戶與數字貨幣錢包的分層并用

　　首先需要了解的是，我國的貨幣發行遵循“中央銀行到商業銀行”的二元體系，而當前社會經濟活動則主要基于商業銀行賬戶體系開展。

　　如可以借助銀行賬戶體系，充分利用商業銀行現有的成熟設施體系，將大大降低數字貨幣的推廣門檻，提高使用便捷性和靈活性，有助于數字貨幣的廣泛應用。

　　而借助賬戶體系，最直接的辦法是擴展中央銀行資產負債表的接入范圍。

　　但這事該中央銀行管嗎？

　　英格蘭銀行、歐洲央行和瑞典央行已經就此問題做了相關的研究。英格蘭銀行副行長本·布勞德本特道出了商業銀行的擔憂：那會引發存款從商業銀行轉移到央行，導致整個銀行體系縮窄，成為“狹義銀行”。姚前認為，這種擔憂目前在監管層面具有一定的代表性。

　　不過，純數字貨幣系統不一定非要與銀行賬戶關聯。

　　原人民銀行行長周小川有這樣的觀點：“數字貨幣的技術路線可分為基于賬戶和不基于賬戶兩種，也可分層并用而設法共存?！?/p>

　　此言深得姚前贊同，分層并用的思想顯然要比直接在央行開戶的方式考慮得更深。但原則性觀點未免過于精辟，在如何實現的具體手段上，這段話似有不同解讀，于是他從他自己的角度提出了一個完整的框架——商業銀行傳統賬戶體系+數字貨幣錢包屬性。

　　數字貨幣系統不一定要與銀行賬戶關聯，但完全獨立的數字貨幣體系顯然也是不合適的：首先，給現有銀行體系沖擊太大；其次，對商業銀行現有成熟系統來說是一種資源浪費。

　　因此，在具體設計上，姚前考慮在商業銀行傳統賬戶體系上，引入數字貨幣錢包屬性，實現一個賬戶下既可以管理現有電子貨幣，也可以管理數字貨幣。

　　電子貨幣與數字貨幣管理上有其共性，如賬號使用、身份認證、資金轉移等，但也存在差異。數字貨幣管理，根據央行有關錢包設計標準，是一個類似保管箱的概念。銀行根據與客戶的約定權限管理保管箱（比如必須有客戶和銀行兩把鑰匙才能打開等等約定），從而保留數字貨幣作為加密貨幣的所有屬性，將來也可以利用這些屬性靈活定制應用。

　　這樣做的好處是，沿用了貨幣發行二元體系，數字貨幣屬于M0范疇，是發鈔行（中央銀行）的負債，不在賬戶行（商業銀行）的資產負債表內，但由于賬戶行依然還在實質性管理客戶與賬戶，不會導致商業銀行被通道化或者邊緣化，而又可以通過發鈔行直接確權，不完全依賴賬戶行之間的跨行支付系統，利用客戶端的數字貨幣錢包實現點對點交易?！?/p>

　　而像這樣，在中央銀行統一發行數字貨幣的環境下，商業銀行自己庫中的數字貨幣屬于商業銀行的資產，中央銀行的負債；商業銀行客戶賬戶中的數字貨幣則屬于客戶的資產，還是中央銀行的負債。

　　客戶之間點對點交易數字貨幣，由央行數字貨幣發行系統進行交易確認與管理，央行承擔交易責任；與此相對的，電子貨幣交易則和現有流程一致，通過央行跨行支付系統、商業銀行核心業務系統完成。

　　當然，發鈔行可以是央行，也可以是央行授權的發鈔機構（例如港幣發行模式），具體選擇哪種發行方式得根據實際情況來定。

　　姚前同時也指出，發鈔行和中央銀行以及發鈔行之間的互聯互通，將由央行來做頂層設計，而該頂層是否能適用于去中心化的分布式賬本架構，將是業界面臨的重大課題。

　　在具體實現上，該框架在銀行基本賬戶中增加了數字貨幣錢包ID字段。錢包起到保管箱功能，不參與日終計提等業務，最小化影響現有銀行核心業務系統。

　　數字貨幣錢包設計則需符合央行規范。銀行端的數字貨幣錢包較輕，僅提供安全管控以及賬戶層相關的必要功能，側重于管理；應用服務商提供的客戶端的錢包較重，其功能會延伸至展示層與應用層。

　　姚前談到，智能合約的應用可以在客戶端盡情施展，這也是應用服務商的核心競爭力之一。

　　這是分層并用。

　　“雙層架構”的深層意義：數字M0在商業銀行體系中“安身立命”

　　姚前說，在全面數字化的世界里，不能因為表面上、形式上都是數，就混淆數字背后的經濟金融內涵。此數字與彼數字盡管都是數，但它們有可能代表不同類型的資產，這是在考慮數字貨幣設計的時候必須牢記在心的。

　　實物貨幣轉化為M1或M2，天然就有實物和數字的區隔，但數字M0則容易讓人忽略這種區隔。數字資產之間的轉換速度加快了，并不意味著不同類型的數字資產間的差異消失了?！　?/p>

　　人民銀行副行長范一飛曾撰文指出：“法定數字貨幣必然受到現有支付體系、信息技術的影響，但也需要與現有支付體系適當區分，以專注于自身服務領域，發揮其替代傳統貨幣的功能。從理論上說，支付體系主要處理的是廣義貨幣中的活期存款部分，而數字貨幣則主要屬于現金（M0）范疇?！?/p>

　　而通過商業銀行賬戶與數字貨幣錢包的雙層結構，法定數字貨幣不僅可以像與現有貨幣一樣，納入“中央銀行—商業銀行”二元體系，享用現有成熟的金融基礎設施，更重要的是，因特殊考慮了數字M0在商業銀行體系中的“安身立命”問題，既可使之獨立開來，又可分層并用，發鈔行只需對數字貨幣本身負責，賬戶行承擔實際管理業務，應用開發商落實具體應用，各司其職，邊界清晰。

　　結語：架構乃應用之基石

　　此次會議，姚前博士所提出的這一雙層架構，或許成為了中國人民銀行向世界其他央行介紹CBDC技術應用的基石。

　　ITU法定數字貨幣焦點組會議，也是世界各主要國家中央銀行之間討論法定數字貨幣項目的唯一平臺?？梢哉f，這次會議很大程度上將影響到各國央行如何應對加密貨幣和代幣發行熱潮帶來的不穩定現狀。

　　據悉，本次焦點組會議成果將出版發行，作為法定數字貨幣領域的權威資料。而中國人民銀行所提出的這一“法定數字貨幣的雙層架構”，也將收錄其中，作為世界領先的解決方案，成為世界法定數字貨幣規則建設的與實踐應用的重要參考。

責任編輯：曉麗