11月20日，民生銀行成功發行2018年第一期小微金融債，發行規模400億元，三年期固定利息品種，發行利率3.83%。

　　21世紀經濟報道記者獲悉，本次發行獲得市場高認可度，參與申購的機構投資者近400家，創單期金融債投資者數量之最，申購總規模高達1096億元，超額認購量達到2.74倍，創金融債單筆發行最大申購紀錄。

　　此前11月6日，民生銀行即公告稱獲批發行不超過800億元金融債，專項用于小微企業貸款，此次成功發行的400億元即為首期。據21世紀經濟報道記者了解，是民生銀行第二次發行該類債券，不僅創下了該行單次發行債券的最大規模，也是銀行間市場單次發行小微金融債券的最大規模。800億元債券發行后，民生銀行將以1300億元的累計發行規模，居全國商業銀行小微金融債券發行規模的首位。

　　一位民生銀行人士對21世紀經濟報道記者透露，獲批發行之后，銀行內部就啟動了營銷工作，與此前發行債券不同的是，此次行內專門下發文件，要求包括分行等在內的經營機構參與，協同營銷，“以前發債主要是總行的幾位領導出去進行路演?！?/P>

　　從市場反應來看，此次發行的小微金融債也頗受市場投資機構熱捧。參與申購的機構投資者數量和申購規模都創下了單期金融債的最大發行紀錄。民生銀行相關人士表示，全行參與下，參與申購的投資人，除大型銀行、全國性股份制銀行、證券公司、基金公司、保險公司、財務公司外，投資者范圍還進一步擴展至資金較富裕區域的重點農商行、城商行等。

　　民生銀行并不是今年以來唯一一家發行小微金融債的銀行。據21世紀經濟報道記者不完全統計，今年以來即有浙江民泰商業銀行、臺州銀行、廈門農村商業銀行、江蘇長江商業銀行等銀行已經成功發行了小微專項債，另有重慶農商行等銀行獲批發行。

　　一位銀行業相關人士表示，今年資管新規出臺的大背景下，一方面表外回表對銀行的資本金帶來很大壓力，銀行普遍面臨資本金不足的問題。與此同時，實體企業尤其是民營企業則面臨著較大的債務問題，銀行在壓力之下仍肩負著支持小微的重任。發行小微金融專項債相比其他的負債方式成本也低，因此有足夠的動力發行。

　　另一方面金融市場風險不斷暴露，債券違約普遍，機構投資人風險偏好趨于保守，更傾向于配置資質高的信用債，相比之下，小微金融債是不錯的選擇。

　　早在2011年，國家相繼出臺《關于支持商業銀行進一步改進小企業金融服務的通知》、《關于支持商業銀行進一步改進小型微型企業金融服務的補充通知》，對小微金融債發行提出指導意見，商業銀行小微金融債券發行正式啟航，發行規模迅速擴大。截至當年年底，小微金融債的發行規模接近2000億。

　　不過，隨著市場形勢的切換，銀行機構早年針對小微企業的一些過激放貸的做法在隨后幾年逐漸暴露出風險，銀行業的不良率也迅速提升。在此大背景下，小微金融債遇冷，一度實質上處于“暫?！睜顟B，部分銀行申請的小微金融債未獲監管部門批準。

　　如今，這一品種重出江湖且受到市場熱捧。一個大背景是，小微企業、民營企業的融資難、融資貴成為全社會的焦點，各政府部門紛紛出臺政策表示必須予以救助和支持。

　　10月30日的銀保監會例行會議就明確指出，支持商業銀行發行小微專項金融債募集資金用于小微企業貸款；對小微企業貸款適用優惠的風險資本權重和監管要求；督促銀行業金融機構合理確定民營和小微企業的貸款期限、還款方式，適當提高中長期的貸款比例；要避免貸款在同一時間特別是月末、季末集中到期而引發企業資金緊張。

　　民生銀行相關人士表示，這次小微金融債發行具備了“天時、地利、人和”的優勢。該行數據顯示，自2008年正式推出小微企業信貸產品“商貸通”以來，民生銀行已累計投放小微貸款超過6萬億元，存量授信小微客戶數超過110萬戶。

責任編輯：曉麗