金融控股公司的監管重點是，“嚴把市場準入關，明晰股權結構，完善公司治理，強化資金來源真實性監管和資本充足率監管，管控關聯交易，完善‘防火墻’制度?！?1月24日，中國人民銀行副行長朱鶴新在公開場合表示。

　　這是今年8月朱鶴新擔任人民銀行副行長后，少數幾次在公開場合發表演講，也是他首次公開談及金控集團存在的主要風險，以及未來的監管思路。

　　金控集團風險有多大？

　　“實踐中有一些金融控股公司野蠻生長，盲目向金融業擴張，將金融機構作為‘提款機’，風險不斷累積和暴露，但相應的金融監管制度尚不完善?！敝禚Q新指出。

　　縱向來看，中國金融控股集團發展始于2002年，當時國務院批準了中國光大集團、中信集團和中國平安集團試點綜合金融控股發展模式。此后幾年，隨著國家對金融牌照管制的逐步放開，各種金融創新不斷出現，一些大型金融機構開始嘗試綜合化經營，非金融企業也開始在產融結合的大背景下，通過并購、買牌照等方式紛紛涉足保險、券商等金融領域，從而進一步發展成金融控股公司。

　　經過多年發展，我國逐漸形成了兩類金融控股公司：一類是金融機構在開展本行業主營業務的同時，投資或設立其他行業金融機構；另一類是非金融企業投資控股兩種或兩種以上類型金融機構。

　　對于第二類，又可以將其細分成五種：第一種是國務院批準的支持國家對外開放和經濟發展的大型企業集團，投資控股了不同類型金融機構，如中信集團、光大集團。第二種是地方政府批準設立的綜合性金融資產投資運營公司，參控股本地的銀行、證券、保險等金融機構，如天津泰達集團、北京金控集團等。第三種是中央企業集團母公司出資設立、專門管理集團內金融業務的資產運營公司，如招商局金融集團、英大國際控股集團、華能資本服務公司等。第四種是民營企業和上市公司通過投資、并購等方式逐步控制多家、多類金融機構，如明天系、復星、恒大等。第五種是互聯網巨頭涉足金融領域形成的綜合化金融平臺，如螞蟻金服、蘇寧云商等。

　　據不完全統計，目前已有各類金控和“準”金控平臺近六十家。從規模上看，第一類占據絕對比重，且多為持牌經營，因受到嚴格監管，其風險也相對可控；但后者有一部分游離于監管之外，金融風險問題也較突出。

　　具體而言，存在的風險可以歸結為四類：一是關聯交易風險，這是金融控股公司最大的風險；二是內部利益沖突；三是監管套利，這一方面拉長了金融鏈條，形成交叉金融風險，同時也削弱了微觀審慎監管的效力，使金融機構實際承擔的風險遠遠超過其資本承受范圍；四是脫實向虛，脫離了金融服務實體經濟的要求。

　　總體來說，以上風險主要存在于非金融企業投資控股金融機構形成的金融控股公司。自今年初開始，這些風險也成為監管重點。1月25日，原銀監會就曾明確提出要“清理規范金融控股集團，推動加快出臺金融控股公司監管辦法”。到今年兩會時，健全對金融控股公司等監管，也寫入了《2018年政府工作報告》。

　　尤其值得注意的是，今年3月25日，中國金融四十人論壇（CF40）學術顧問、央行行長易綱在公開場合首次強調，少數野蠻生長的金融控股集團存在風險，抽逃資本、循環注資、虛假注資，以及通過不正當的關聯交易進行利益輸送等問題比較突出，帶來跨機構、跨市場、跨業態的傳染風險。這也意味著，監管層已經明顯注意到這部分風險。

　　但面對各種金融創新繁多、業務交叉復雜的大型金融控股集團，如何做到有效監管，在控制風險的同時也讓其真正發揮金融支持實體經濟的作用，也是監管部門面臨的一個問題。

　　今年5月，據媒體報道，人民銀行選取了招商局、螞蟻金服、蘇寧集團、上海國際集團和北京國有資本經營管理中心五家金融控股公司進行監管試點。

　　11月2日，中國人民銀行辦公廳主任、金融穩定局局長周學東對上述試點作出了回應。他表示，人民銀行對上述五家金融控股公司正進行模擬監管試點，累積相關經驗，建立相應的監管制度。他還透露，“（金控集團）監管辦法力爭明年上半年正式推出?！钡珦襟w報道，金控監管辦法正在履行上報的程序，具體的時間表目前還說不好。

　　金控集團七大監管思路已明

　　隨著金控集團的各種風險不斷暴露，朱鶴新昨日表示，補齊監管制度短板、加強金融控股公司的整體監管勢在必行。

　　對下一步金融控股公司的監管重點，他表示，“嚴把市場準入關，明晰股權結構，完善公司治理，強化資金來源真實性監管和資本充足率監管，管控關聯交易，完善‘防火墻’制度?！?/P>

　　朱鶴新強調，金融控股公司是中國金融體系的重要組成部分。金融控股公司保持簡單、清晰、可識別的股權結構和公司治理架構，有利于隔離不同行業的風險，符合現代金融監管要求。

　　此外，在同一場合，銀保監會副主席曹宇也表示，“銀保監會將積極配合人民銀行制定相關監管規則，進一步加強政策協調、分工協作和信息共享，建立聯合監測和監督檢查機制，加強金控集團整體風險監管?！?/P>

　　他表示，下一步，銀保監會將從股權監管、并表監管和強化風險隔離要求等方面，進一步加強綜合經營試點監管工作。

　　對金控集團的具體監管思路，體現在11月2日央行發布的《中國金融穩定報告（2018）》中。根據該報告，對金融控股公司監管可考慮采取宏觀審慎管理與微觀審慎監管相結合的方式，按照實質重于形式原則，以并表監管為基礎，對金融控股公司進行全面、持續、穿透監管，建立統籌監管機制，并賦予監管主體有效的監管手段，其中包括七大思路。

　　明確市場準入監管。堅持金融是特許經營行業、將事實上已經形成的、對兩種或兩種以上類型金融機構具有實質控制權的、具備金融控股公司特征的機構，納入監管范疇，未經許可不得從事金融控股公司活動，不得在名稱中使用“金控"“金融控股"等字樣。

　　加強資本充足率監管。為防范資本重復使用，導致出現子公司資本充足但集團資本不充足問題，應著眼于集團總體、從金融控股集團、金融控股公司、所控股金融機構三個層面衡量資本充足狀況。此外，金融控股公司對所控股金融機構有資本補充義務。當所控股金融機構無法達到監管要求的資本充足水平、財務狀況顯著惡化時，金融控股公司應承擔注資責任，一方面可以保護所控股金融機構、保護其他債權人，另一方面也可以發揮事前約束的作用。

　　設置資產負債率要求。為嚴格控制債務風險，防止高杠桿投資，金融控股公司自身的資產負債率應當保持在合理比率之內。同時，資本金來源應真實可靠，不能以債務資金、理財資金等非自有資金控股金融控股公司，嚴禁虛假注資、循環注資等行為，不得抽逃金融機構資金。

　　嚴格股權結構管理。要求金融控股公司的股權結構和組織架構清晰，股東、受益所有人結構透明，經營管理能力強，風險管理和內部控制機制有效，財務狀況良好。同時明晰禁止性條件，如對于存在不良誠信記錄、嚴重逃廢債務、不配合監管等問題的主體，禁止其成為金融控股公司的主要股東，

　　明晰公司治理結構。為避免金融控股公司濫用實際控制權、干預所控股金融機構經營、利益輸送等問題，對金融控股集團的公司治理提出明確的監管要求，如依法參與所控股金融機構的公司治理，不得濫用實質控制權，不得干預所控股金融機構的獨立自主經營。簡化金融控股集團的法人層級，促進股權結構簡潔、清晰和透明。加強對交叉持股、反向持股監管。

　　增強集團整體風險管控。根據金融控股集團組織架構、業務規模、復雜程度等，建立統一全面的風險管理體系。統一確定對各類風險的風險容忍度和風險限額，在并表基礎上管理風險集中度與大額風險暴露，統籌管理集團的對外授信。此外，完善風險“防火墻"制度，對金融控股公司及其控股金融機構間、金融機構與非金融機構間建立風險隔離制度。對集團內部的交叉任職、信息共享以及共用營業設施、營業場所和操作系統等行為予以規范。

　　強化關聯交易監管。集團關聯交易應當遵循市場原則，不能違背公平競爭和反壟斷規則。不得通過各種手段隱匿關聯交易和資金真實去向，不得通過關聯交易開展不正當利益輸送、損害投資者或消費者權益，不能規避監管或違規操作。

　?。ū疚木C合自財經、華夏時報、第一財經日報等）

責任編輯：陳愛