2018年以來，我國經濟增長進入新常態，銀行業監管不斷趨嚴，國有大型商業銀行（以下簡稱“大型銀行”）繼續保持穩健發展態勢。從各家大型銀行披露的年報統計來看，截至2018年6月末，大型銀行總資產達到101.65萬億元，較2017年末增長3.96%；存款總額達到74.81萬億元，較2017年末增長6.30%；貸款總額達到56.04萬億元，較2017年末增長5.33%。2018年上半年，大型銀行合計實現營業收入1.39萬億元，同比增長5.76%；實現凈利潤0.58萬億元，同比增長5.36%。

　　得益于業務規模的不斷拓展，大型銀行綜合實力不斷提升。在2017年英國《銀行家》按銀行一級資本排名的全球銀行1000強榜單中，我國的中國工商銀行、中國建設銀行、中國農業銀行、中國銀行和交通銀行分別位列第1位、第2位、第4位、第6位和第11位，其中交通銀行較2016年排名上升2位。

　　境內債券和同業存單發行情況

　　2017年，我國大型銀行境內（不含港澳臺）共發行債券6只，發行金額為1980.00億元。其中，二級資本債券和金融債券發行金額分別為1780億元和200億元。截至2017年末，大型銀行境內存續期債券余額為10096.30億元，其中工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行分別為2562.00億元、1820.00億元、1950.00億元、1889.30億元和1875.00億元。2018年上半年，大型銀行境內（不含港澳臺）共發行債券1只，發行金額為400.00億元，為農行發行的二級資本債券。

　　在同業存單發行方面，大型銀行憑借良好的品牌優勢，擁有較強的吸儲能力，能夠獲得較低成本的資金，對同業存單發行的需求低于中小銀行。2017年，大型銀行同業存單發行總量僅為3654.00億元，占全市場發行量的比例僅為1.82%，遠低于全國股份制商業銀行、城市商業銀行和農村商業銀行的41.60%、43.62%和11.89%。截至2017年末，大型銀行同業存單余額為1401.20億元，占全市場存續余額的比例為1.75%；建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行的同業存單余額分別為624.10億元、89.00億元、115.30億元和572.80億元（年報顯示工商銀行2017年末沒有存續同業存單）。但2018年以來，隨著吸儲壓力不斷加大，大型銀行加大同業存單發行力度。2018年上半年，大型銀行共發行同業存單1.04萬億元，同比大幅增長911.85%；占全市場存續余額的比例為8.14%。截至2018年6月末，大型銀行同業存單余額為5307.80億元。

　　信用風險特征及展望

　　隨著經濟增速回升、監管加強及業務轉型推進，大型銀行信用風險特征有所變化。

　　2018年以來，防控金融風險受到進一步重視，監管機構就同業業務、理財業務和表外業務出臺了多個監管文件。未來一年，金融強監管的基調將不會改變，一系列推動商業銀行回歸本源的相關制度文件將相繼出臺和實施，對金融行業的監管將更加全面、有效和統一；同業業務、理財業務以及表外業務等方面的監管將進一步加強，違規亂紀現象將會得到進一步整治。預計未來一年，大型銀行業務開展將更加規范。

　?。ㄒ唬┐笮豌y行不良貸款率將進一步下降，資產質量得到改善，但撥備覆蓋水平將有所下降

　　2018年上半年，我國經濟同比增長6.8%，總體保持平穩增長。預計未來一年，我國經濟仍將保持平穩發展，但部分資源依賴型省份經濟增長乏力，大型銀行仍將面臨較為復雜的外部發展環境。

　　在不良貸款率方面，截至2018年6月末，大型銀行不良貸款余額為7886億元，同比小幅上升0.18%；不良貸款率為1.48%，同比下降0.12個百分點；不良貸款率較商業銀行1.86%的平均水平低0.38個百分點，資產質量處于較好水平（見圖1）。分銀行來看，截至2018年6月末，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行和交通銀行的不良貸款率分別為1.54%、1.48%、1.62%、1.43%和1.49%，較2017年末分別下降0.01、0.01、0.19、0.02和0.01個百分點。其中農業銀行不良貸款率較高主要是因為其縣域（含鄉鎮）貸款較多，貸款客戶面臨更加復雜的經營環境，經營困難更大，截至2017年末其縣域金融業務不良貸款率達到2.17%，處于較高水平。從不良貸款行業分布來看，大型銀行不良貸款主要集中于制造業以及批發和零售業，上述行業對外部經濟環境變化較為敏感。未來隨著債轉股業務模式趨于成熟、各省資產管理公司陸續設立以及不良資產證券化進一步推進，大型銀行不良資產處置方式將越來越多樣。預計未來一年，大型銀行不良資產處置力度將會進一步加大，不良貸款率有望小幅下降，資產質量將得到改善。

　　在撥備覆蓋水平方面，2018年以來，大型銀行不斷加大貸款損失準備計提力度，撥備覆蓋水平上升較快，抵御信用風險能力有所提升。截至2018年6月末，大型銀行撥備覆蓋率為202.20%，高于商業銀行178.70%的平均水平。其中，農業銀行撥備覆蓋率為248.40%，較2017年末大幅增長40.03個百分點；工商銀行撥備覆蓋率為173.21%，較2017年末增長19.14個百分點。

　　2018年3月，原銀監會印發《關于調整商業銀行貸款損失準備監管要求的通知》，調低撥備覆蓋率和貸款撥備率的監管標準下限。撥備覆蓋率監管要求由150%調整為120%～150%，貸款撥備覆蓋率監管要求由2.5%調整為1.5%～2.5%。未來，銀保監會將依據資本充足率、逾期90天以上貸款納入不良貸款比例、處置不良貸款占新增不良貸款比例三個定量指標及機構類別等定性因素，對不同銀行制定不同的撥備監管紅線。得益于監管標準的下調，大型銀行計提貸款損失準備增速將有所下降，撥備覆蓋率也將適當下降，貸款損失準備將轉為利潤，這將有利于大型銀行盈利能力的提升。

　?。ǘ┐笮豌y行凈息差將繼續上升，但盈利能力增長面臨壓力

　　2018年以來，同業監管不斷趨嚴，金融市場資金價格整體不斷上升，大型銀行證券投資類資產收益率上升幅度大于存款等負債成本率上升幅度，導致大型銀行凈息差有所上升。2018年上半年，大型銀行凈息差為2.11%，同比上升0.09個百分點。預計未來一年，金融市場資金價格仍將維持在高位，大型銀行凈息差有望得到繼續上升。

　　但是在盈利能力方面，由于凈利潤增長速度低于總資產增長速度，大型銀行盈利能力有所下降。2018年上半年，大型銀行資產利潤率為1.14%，同比下降0.01個百分點；資產利潤率高于全國股份制商業銀行0.95%、城市商業銀行0.88%和農村商業銀行0.90%的平均水平（見圖2）。分銀行來看，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行和交通銀行的平均資產回報率分別為1.20%、1.31%、1.08%、1.16%和0.89%，其中交行平均資產回報率較低主要因為其同業負債及同業存單發行量較大，負債成本較高，凈息差僅為1.57%所致。

　　在成本控制能力方面，2018年上半年，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行和交通銀行的成本收入比分別為19.97%、22.11%、26.67%、25.78%和29.26%，同比分別上升1.54個、下降0.19個、下降1.64個、上升0.39個和上升2.30個百分點。

　　未來大型銀行在鞏固傳統對公業務和零售業務的同時，將積極拓展中間業務和創新業務。例如，在金融科技方面，工商銀行與京東，建設銀行與阿里巴巴、農業銀行與百度、中國銀行與騰訊、交通銀行與蘇寧之間均已建立戰略合作關系，將進一步推動大型銀行新型零售業務發展，有利于促進其利潤水平的提升。同時，隨著資產質量的改善以及監管對撥備計提要求的下降，大型銀行凈利潤水平有望繼續增長。但隨著同業間的競爭加劇，大型銀行盈利能力增長將面臨壓力。

　?。ㄈ┝鲃有怨芾韺⑦M一步加強，流動性水平有望繼續提升

　　大型銀行憑借較強的吸儲能力，存款繼續保持穩定增長；同時，大型銀行持有大量國債和政策性金融債券，流動性較為充裕。大型銀行一年以上貸款占比較高導致流動資產占比較低，一年以內存款占比較高導致流動負債占比較高，因此大型銀行流動性比例較低。截至2018年6月末，大型銀行流動性比例為51.83%，同比上升3.80個百分點，但仍低于商業銀行52.42%的平均水平。分銀行來看，截至2018年6月末，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行和交通銀行的流動性比例分別為43.9%、46.88%、55.41%、53.6%和67.41%，其中工商銀行和建設銀行流動性比例較低主要由于其一年以內流動負債在總負債中的占比較高，均超過85%。

　　在流動性覆蓋率方面，截至2018年6月末，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行和交通銀行的流動性覆蓋率分別為118.36%、137.68%、117.50%、126.55%和113.22%，合格優質流動性資產均能滿足未來30日的流動性需求，流動性風險整體可控。銀行業監管機構對流動性風險的監管力度在進一步加大。2017年12月，原銀監會修訂了流動性風險管理辦法，優化了流動性風險管理體系，加強了同業融資的限制和日間流動性管理。2018年5月，銀保監會發布《商業銀行流動性風險管理辦法》。從長期來看，大型銀行的流動性管理將進一步加強，流動性水平有望繼續提升。

　?。ㄋ模┵Y本充足率有望維持較高水平

　　五家大型銀行均已實現在A股和H股上市，擁有較為通暢的資本補充渠道，資本充足率處于較高水平，有利于業務的持續拓展。截至2018年6月末，大型銀行資本充足率為14.73%，同比上升0.79個百分點，較商業銀行13.57%的平均水平高1.16個百分點（見圖3）。大型銀行資本充足率上升主要得益于2018年農業銀行發行400.00億元二級資本債券，以及計入到二級資本的超額貸款損失準備大幅上升。

　　在核心一級資本充足率方面，截至2018年6月末，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行和交通銀行的核心一級資本充足率分別為12.33%、13.08%、11.19%、10.99%和10.63%，農業銀行和交通銀行核心一級資本充足率相對較低。為補充核心一級資本，農業銀行2018年上半年完成1000億元定向增發，定增對象主要為匯金公司、財政部等，在完成定增之后農行資本充足水平得到進一步上升。未來，大型銀行將通過多種方式進行資本補充，優先股、二級資本債券、可轉換公司債券、增資擴股以及創新型資本補充工具等多種資本補充方式將得到更為廣泛運用，資本充足率有望繼續維持在較高水平。

　　結論

　　預計未來一年，銀行業監管將進一步加強，業務將繼續回歸本源；大型銀行不良貸款率將繼續維持在較低水平，撥備覆蓋水平將有所下降；凈息差將繼續上升，但盈利能力增長面臨壓力；流動性管理將進一步加強，流動性水平有望繼續提升；大型銀行將通過多種途徑補充資本，資本充足水平有望維持在較高水平。同時，中央政府對大型銀行的支持力度依然較強。未來一年，大型銀行將繼續穩健發展，信用風險展望保持穩定。

　　參考文獻

　　[1].梁榮棟.城市商業銀行2018年信用風險展望[J].債券,2018(2).

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責任編輯：方杰