當地時間3月15日，進行有史以來最大幅度的緊急降息，將重啟QE。

美聯儲的舉措包括，將聯邦基金利率目標區間從1％-1.25％下調至0％-0.25％的新區間，并在未來幾周內將其資產負債表擴張至少7000億美元。

不接受負利率

雖然降息至零，但美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）周日表示，在新冠病毒恐慌期間，中央銀行不太可能接受負利率作為下一步幫助經濟的措施?！拔覀冋J為負的政策利率不太可能成為美國的適當政策回應?！?/p>

相反，他表示，美聯儲專注于利率和其它“流動性工具”，以保持信貸流動和金融市場正常運轉。過去一年的政策表明，美聯儲的常規工具如利率和QE已經足夠。

除了不考慮負利率之外，美聯儲也不打算擴大資產購買規模，超出美國國債和抵押貸款支持證券的范圍。對于一些市場人士猜測美聯儲可能希望買入股票和公司債券等風險較高的資產。鮑威爾表示，沒有尋求“法律授權”來購買上述資產。

鮑威爾表示，盡管利率已降至較低水平，但美聯儲仍有多種選擇。他強調了“流動性工具”的重要性，比如美聯儲降低銀行向美聯儲借款的貼現率，以及與全球其它央行提供美元互換額度的其它舉措。

六大央行承諾支持美元流動性

在降息的同時，美聯儲等全球六大央行還承諾提供美元流動性。

3月15日，加拿大銀行、英格蘭銀行、日本銀行、歐洲中央銀行、美聯儲和瑞士國家銀行宣布采取協調行動，通過長期的美元流動性互換額度安排（liquidity swap line arrangements），加強流動性的提供。

六大央行宣布，將美元流動性互換安排的定價調低25bp，新利率將是美元隔夜指數掉期利率（overnight index swap，簡稱OIS）加25bp。為了提高掉期協議在提供長期流動性方面的有效性，擁有定期美元流動性操作的央行還同意，除了目前提供的1周到期操作之外，還將開始在每個司法管轄區每周提供84天到期的美元。將在3月16日當周的定期操作中生效。新的定價和到期發行將保持適當，以支持美元融資市場的平穩運行。

互換額度是現有的常設機制，是緩解全球融資市場緊張的重要流動性支撐，從而有助于減輕這種緊張對國內外家庭和企業信貸供應的影響。

降準到零，支持家庭和企業信貸流動性

與降息和重啟QE同時，美聯儲也宣布，正在監控信貸市場，并準備使用其全部工具來支持家庭和企業的信貸流動，從而促進其最大限度的就業和價格穩定的目標。

美聯儲稱，鼓勵存款機構向貼現窗口（the discount window）求助，以幫助滿足家庭和企業目前的信貸需求。自3月16日開始，將一級信貸利率（the primary credit rate）下調150bp至0.25%。存款機構可向貼現窗借款，借款人每日可預先付款及續期，借款期最長可達90天。

此外，美聯儲鼓勵存款機構以有抵押和無抵押的方式利用美聯儲發放的日間信貸，以支持向家庭和企業提供流動性以及支付系統的總體順利運作。

美聯儲已將準備金要求比率降至0%，從3月26日起生效，取消了對數千家存款機構的存款準備金要求，將有助于支持向家庭和企業放貸。

對于銀行，美聯儲支持那些選擇使用其資本和流動性緩沖來以安全和健全的方式放貸和采取其他支持行動的公司。美聯儲稱，自2007-2008年全球金融危機以來，美國銀行控股公司的資本和流動性大大超過了監管規定的最低限度和緩沖水平。最大的公司擁有1.3萬億美元的普通股權益，擁有2.9萬億美元的高質量流動資產。

責任編輯：王煊