作為已開業理財子公司家族最新成員，華夏理財自9月28日亮相至今已“滿月”。華夏理財董事長李岷日前在接受中國證券報記者專訪時表示，繼承母行資管衣缽，華夏理財以ESG（環境、社會和治理）投資為特色，著力打造智能資管機構。

李岷認為，理財子公司與其他類型的資管機構更多是合作關系，理財子公司發揮客戶積累和固定收益投資方面的優勢，并與其他資管機構合作推進權益投資和其他類型投資，力爭實現雙贏。

明確ESG投資特色

中國證券報：與其他理財子公司相比，公司如何實現差異化發展，走出特色路線？如何看待理財子公司與公募基金、券商資管、保險資管等機構的競合關系？

李岷：組織架構上，我們有一個獨立的ESG板塊。2019年3月，華夏銀行資產管理部加入聯合國支持的“負責任投資原則”組織，成為該組織境內首家商業銀行資產管理機構成員，明確將ESG作為核心投資策略。

我們已發行涵蓋固收、混合、權益三大類13種投資策略的ESG主題理財產品22只，并推出ESG系列股票指數和中債-華夏理財ESG優選債券策略指數。公司已建立起覆蓋2000只債券、800只股票的ESG策略數據庫，作為ESG投資的評價支撐。未來，華夏理財將進一步完善ESG體系。

理財子公司和其他類型資管機構都是資管市場的有機組成部分。短期而言，銀行理財子公司投資能力需要培養和提升，與其他資管機構更多是合作關系，理財子公司發揮客戶積累和固定收益投資方面的優勢，并和其他資管機構合作推進權益投資和其他類型投資，力爭實現雙贏。

中國證券報：目前，不少機構試水養老金融領域，如何看待其中的市場機遇？

李岷：在人均壽命普遍延長、人口結構加速老齡化背景下，養老日益成為我國重要的民生問題。

3月，華夏銀行推出首只以目標日期為主題的龍盈養老類理財產品。截至10月15日，該類產品累計發行16只。華夏銀行前期試水養老產品，得到客戶廣泛認可和關注。接下來，華夏理財將從投資策略、久期管理和產品結構方面做深做精做實養老理財產品。同時，希望后續能夠將理財子公司納入各類養老金尤其是企業年金、職業年金投資管理機構的合作范圍。

權益投資補短板

中國證券報：公司“委外”情況如何？在參與權益市場方面有何規劃？在理財資金權益投資方面，期待監管部門出臺哪些措施？

李岷：委外投資方面，華夏理財主要通過兩種方式開展：一是直接購買市場上正常發行的公募基金；二是通過一對一委托，將資金交給其他資管機構運作，但整體占比較低。委外過程中，我們注重選擇在穩健基礎上有超額收益創造能力的管理機構，并且將ESG標準納入委托機構的篩選和評價中。

華夏銀行理財業務從2019年啟動新產品轉型后，相繼發布科創打新系列理財產品和權益類FOF理財產品，均創行業先河，把握住了市場機遇，運行一年多，超額收益顯著。子公司成立后，我們正加快研發絕對收益定位和相對收益定位的權益型理財產品，補齊理財業務在權益投資方面的短板，積極打造有特色的權益系列產品。策略方面，形成了以相對收益的FOF、MOM和指數投資為核心，以絕對收益的打新、量化中性、股債混合策略為輔的投資體系。同時，依托不斷完善強化的投研力量，權益投資在大類資產配置主導下，逐步做精做細行業及個股研究，持續打造行業配置、基金組合、個股精選的長期投資能力。

政策建議方面，由于銀行理財產品的投資者更看重收益穩定、波動相對小的權益產品，建議監管部門能夠為理財產品直接投資場內衍生品提供便利，降低風險對沖的制度和交易成本，為理財產品更大力度參與權益投資提供空間。

中國證券報：四季度到明年初在大類資產配置方面可能采取什么策略？

李岷：資產配置上，我們既秉承中長期投資策略的相對穩定，又結合短期因子變化進行組合動態調整。

債券市場方面，國內債券市場將在GDP同比大幅增長預期變現前逐步進入相對穩定狀態，年內到明年一季度債券市場單邊交易機會較少，票息和乘數策略占優。

股票市場方面，考慮到未來核心技術和材料領域自主替代加速、消費電子及新能源應用行業效能提升、5G產業逐步滲透、優勢制造業的全球定價權顯現以及現代生物制藥行業快速增長，核心價值類上市公司將成為追求超額收益的主要標的，以行業指數為主的被動投資將成為機構投資者的主要選擇。

另類市場方面，隨著證券市場注冊制的逐步推廣以及中長期股權投資資金的逐步增加，股權投資中募投管退的全流程運行機制進一步理順，另類產品組合中的股權投資占比將進一步提高。

穩步推進理財業務轉型

中國證券報：在資管新規過渡期剩余時間里，華夏理財如何推動轉型？凈值化轉型過程中，面臨哪些難題？

李岷：華夏理財成立之后穩步推進理財業務轉型，推動理財業務回歸資管業務本源。轉型工作主要布局在梳理和重塑產品體系、加強投研能力建設、整合渠道資源以及按照集成系統化、智能化的模式重新搭建科技架構方面。

銀行理財業務在凈值化轉型過程中仍面臨許多挑戰。首先，凈值型產品發行難度依然較大。投資者對凈值型產品接受程度較低，對理財產品剛性兌付的預期短期內難以消退，培養投資者形成風險意識并真正接受凈值型產品需要一定的過程。其次，存量業務整改轉型面臨困難。以非標資產為例，在資管新規期限匹配的要求下，存量的非標資產需要發行長期限的凈值型產品對接，對產品發行能力提出挑戰。此外，存量資產回表將對母行不良貸款率、撥備覆蓋率、資本充足率、凈利潤等指標產生較大沖擊。

中國證券報：公司與母行聯動情況如何？是否考慮自建資源？公司將如何實現打造智能資管機構的目標？ 

李岷：華夏理財將以母行為依托，全面服務母行客戶的理財投資需求；在母行前期渠道拓展基礎上，不斷深化與存量機構的合作，加強對新增機構的營銷。未來，我們計劃自建以華夏理財App為主要載體的網絡銷售渠道，進一步強化客戶服務手段。

未來，公司將利用金融科技補齊傳統短板，保持金融科技引領戰略定力，加強科技人員占比和多層次科技人才體系建設，建立健全企業級大數據平臺，探索人工智能技術在產品設計、客戶服務等領域的應用，著力增強自主創新能力，以積極開放心態打造資管科技合作生態，探索投資團隊和金融科技團隊的知識互通機制。

責任編輯：王煊